金融機構如何適應資管新規

⑧ 業界如何解讀資管新規細則

2018年7月23日消息，央行、銀保監會、證監會等多部委紛紛下發針對資管新規的細則規定，這些辦法影響著未來銀行理財產品的走勢。總體上說，此次多部委下發的文件較此前有所放鬆，放鬆程度雖不及預期，但也提振了市場信心。

放鬆並不等於放水

「資管新規是金融監管的綱領性文件，商業銀行理財業務監管辦法是專門針對銀行理財業務的細則。」蘇寧金融研究院宏觀經濟中心主任黃志龍表示，新的辦法與預期相比有一定程度的放鬆，資管新規對社會融資的收縮效應超出預期。

黃志龍表示，近期央行屢屢邊際放鬆貨幣政策和流動性投放，也是為了應對資管新規對社會融資的負面沖擊。商業銀行理財公募產品銷售起點下降將有利於商業銀行代銷理財業務的收入，一定程度上緩解資管新規對銀行資管業務的實質性影響，整體上對商業銀行的影響偏利好。

中南財經政法大學金融協創中心研究員李虹含也表示，公募理財產品降低門檻，一方面對擴大老百姓選擇理財產品非常有利，現在老百姓可以投資的產品除了股票房產之外非常少，因此降低銷售起點對實現普惠金融具有非常重要的意義；另一方面，可以緩解銀行資金來源壓力，為銀行轉型提供更充裕的空間。

不過，業內人士認為，監管放鬆並不等於大規模放水。上述利好是參考國際宏觀經濟環境、國內資本市場和金融穩定而對資管新規作出的微調，不是政策性的轉向。

⑨ 人民銀行已明確資管新規操作細節嗎

2018年7月20日，為指導金融機構更好地貫徹執行「資管新規」，確保規范資產管理業務工作平穩過渡，人民銀行會同銀保監會、證監會制定了《關於進一步明確規範金融機構資產管理業務指導意見有關事項的通知》（下稱《通知》），就過渡期內有關具體操作性問題進行了明確。

在明確公募資產管理產品的投資范圍方面，《通知》明確，公募資產管理產品除主要投資標准化債權類資產和上市交易的股票外，還可以適當投資非標准化債權類資產，但應符合資管新規關於非標投資的期限匹配、限額管理、信息披露等監管規定。

《通知》還對老產品的投資的標的和投資范圍也做出了一定程度的松動和調整，旨在給予金融機構發行新產品和培育投資者一定時間。

「資管新規落地後，實體經濟和金融機構都能感受到，在新老劃斷的問題上，出現了老產品到期，而新產品由於不再享有剛性兌付，面臨較大發行難度的問題。」清華大學國家金融研究院副院長朱寧表示。

針對這一問題，《通知》指出，過渡期內，金融機構可以發行老產品投資新資產，優先滿足國家重點領域和重大工程建設續建項目以及中小微企業融資需求，但老產品的整體規模應當控制在「資管新規」發布前存量產品的整體規模內，且所投資新資產的到期日不得晚於2020年底。

接近監管的人士表示，此舉將為新產品發行創造有利環境，確保新舊交替過程中，產品能夠順利發行，增加實體經濟融資來源。

在資產管理產品的估值方法方面，《通知》指出，考慮到部分資產尚不具備以市值計量的條件，在過渡期內，對封閉期在半年以上的定期開放式資產管理產品，投資以收取合同現金流量為目的並持有到期的債券，可使用攤余成本計量，但定期開放式產品持有資產組合的久期不得長於封閉期的1.5倍；銀行的現金管理類產品在嚴格監管的前提下，暫參照貨幣市場基金的「攤余成本+影子定價」方法進行估值。

⑩ 金融機構資管新規利好還是利空

短期看是利空，因為很多資金需要從股市中退出。但這一利空是早就被釋放出來的，現在期限延長至2020年12月，又是出乎意料，有利空變利好的意思，對股市的沖擊有限，因為之前市場對此有預期了。