基建证券化

❶ 基建基金是什么

基本建设基金是指国家设立的用于固定资产投资的专项资金。该项基金设立于回1988年，旨在解决固答定资产投资项目建设周期长、资金占用多与财政按年度分配资金之间的不协调问题，确保固定资产投资项目能够获得充足与稳定的资金供给。

国家基本建设基金来源于能源、交通重点建设基金和固定资产投资方向调节税中的部分收入以及其他财政收入。

❷ 信托在我国基础设施建设中如何发挥作用

信托公司是我国目前唯一能直接投资资本市场、货币市场和实业的金融机构，同时也是唯一能同时以贷款、投资、出租、出售等多种方式管理资产和融通资金的金融机构。信托公司可以比其他金融机构以更加灵活的方式参与基础设施项目。 首先，信托公司可以利用自有资金以股权投资、发放贷款或融资租赁等方式直接参与基础设施项目建设。 其次，信托公司可以充分发挥其特有的制度优势和功能，通过发行信托产品或发起设立基础设施产业基金等方式，吸引大量的社会资金参与到基础设施建设领域。与此同时，对于投入运营、已经形成稳定现金流的基础设施项目，信托公司可以根据项目的特点，应用资产证券化技术盘活存量资产，加速投资回收，更好地促进基础设施建设的发展。 第三，信托公司可以与银行、租赁公司等其他金融机构积极合作，优势互补，在基础设施建设中发挥更大作用。信托公司可以通过与银行合作，实现资金的替换。基础设施项目的前期可由信托公司发行信托产品筹集资金先介入项目，信托存续期满后由商业银行以信贷资金置换信托资金。对于银行已经形成的基础设施贷款，信托公司可以通过资产证券化技术帮助银行进行变现，有效提高银行信贷资产的流动性。信托公司可以与租赁公司积极合作，针对基础设施项目建设中的设备租赁发行信托产品，为租赁公司解决资金问题，同时也可以将租赁公司已形成的租赁资产、租赁债权通过信托变现，加快租赁公司的资金周转。

❸ 虎门立市之后,对虎门有什么影响

虎门、长安"撤镇设市"
对我们普通市民有什么影响？

●虎门和长安还是属于东莞的，就像增城市属于广州市的一部分，所以那些YY“打电话去虎门算不算跨市长途”的童鞋可以死心了！
●其实东莞在早几年前就通过简政强镇向省中心镇下放了一批县级管理权限。也就是现在这次，只不过是换个名字，没大体的变化
●试点后虎门市、长安市可以直接领导派驻部门，将改变当前一定程度上存在的对派驻部门镇街“看得见管不着”，市直部门则“管得着看不见”的弊病
●改革赋予虎门、长安县级权限，将减少审批流程，同时，整合派驻机构实现“大部制”，能让群众办事少跑部门。此外，群众对于政府部门依法行政监督也将更加直接和便捷。
●镇改市后，级别提高，就拥有了更大的权限。对于高端人才将更有吸引力，同时也有更大权限因地制宜地优化营商环境，这对于当地的企业来说是个利好消息。
●这点是小编加的，普通民众其实也没多大影响，就是“镇”改成“市”，楼价可能会升那么点点，以后办理什么东西都方便了点，然后政策以后可能会独特点，也没什么了，不要太慌张啦！

东莞将承担五大试点任务：
《广东省东莞市国家新型城镇化综合试点工作方案要点》(以下简称《方案要点》)中明确指出，东莞将承担五大方面的试点任务。其中包括拓宽农业转移人口市民化实现通道、创新农业转移人口市民化成本分担机制、建立多元化可持续的城镇化投融资机制、在虎门镇和长安镇开展撤镇设市设区试点、统筹推进其他体制机制创新。
所谓“其他体制机制创新”，指的是以建设东莞粤海银瓶合作创新区为载体，创新政企合作推进“四化同步”、产城融合的城镇化建设新模式；以水乡特色发展经济区为载体，创新产业准入、生态建设、环保监管、考核评价等生态文明建设新机制；以长安新区为载体，创新绿色低碳、智慧城市、宜居湾区建设模式。

到2020年常住人口城镇化率达91%
根据目标，东莞通过试点探索，须全面建立起与新型城镇化相适应的农业转移人口市民化成本分担机制、投融资机制和行政管理体制，城镇化发展水平和质量全面提高。到2017年，常住人口城镇化率达到90%，户籍人口城镇化率达到16.5%；到2020年，常住人口城镇化率达到91%，户籍人口城镇化率达到23.5%。
其中，东莞将建立起政府合理负担、企业依法负担、个人自愿负担的农业转移人口市民化成本分担机制。到2017年，基本建立以积分制入户和与居住年限挂钩享受基本公共服务的机制，逐步建立与常住人口相挂钩的财政转移支付制度；到2020年，实现60万本地和90万外地农业转移人口市民化，市财政累计投入100亿元用于补助欠发达镇基本公共服务支出，市镇财政累计投入100亿元用于统筹村级基本公共事务。
此外，东莞还将建立起PPP融资、基础设施证券化融资等多元化可持续的投融资机制。到2017年，争取省级发债资金向本市倾斜，并建立以PPP为主的投融资模式；到2020年，建立基础设施证券化融资模式。

虎门长安设市后将不增加编制
根据《方案要点》，此前备受关注的“虎门、长安撤镇设市”已确定了大致实现路径。按照目标，两镇应探索新型设市模式，创新机构设置，明晰事权财权，赋予同人口和经济规模相适应的管理权，探索出行政管理创新和行政成本降低的新型设市模式。东莞将通过法定程序，推进虎门镇和长安镇撤镇设市设区试点，赋予县级管理权限，重点解决“小马拉大车”问题。

在提高行政级别、减少行政层级方面，虎门、长安新型设市后，将不简单复制县一级的行政模式，不配齐四套班子，不下设街道办事处，继续实行扁平化管理；在优化机构设置方面，将控制不增编制，拟将市直部门派驻机构与政府内设部门整合为若干个工作部门，同时不增加机构和人员编制。另外，在赋予县级权限、推动事权下放方面，东莞将梳理新型市权责清单，进一步简政放权，直接赋予虎门、长安县级管理权限。据了解，东莞目前已制定了虎门、长安新型设市初步方案，国家同意开展试点后，将制定具体方案及设市申请按程序报国务院审批。

东莞五大试点任务逐个睇！
●拓宽农业转移人口市民化实现通道
●创新农业转移人口市民化成本分担机制
●建立多元化可持续的城镇化投融资机制
●在虎门镇和长安镇开展撤镇设市设区试点
●统筹推进其他体制机制创新

撤镇设市试点 虎门长安期盼已久
两地尚无实施方案，长安称方向性的工作已经在推进
东莞新型城镇化方案获批，其中在虎门镇和长安镇开展撤镇设市设区试点，昨日下午，南都记者就上述消息向长安镇与虎门镇求证，虎门镇表示昨日会议通报了此事，会按照东莞市委市政府的要求和指导循序进行。

对于新政还不是很了解童鞋，不妨认真读读吧！篇幅有点长，虎门、长安的童鞋更要认真耐心读下去哦！

焦点1：虎门设市
试点内容：通过法定程序，推进虎门镇和长安镇撤镇设市设区试点，赋予县级管理权限，重点解决“小马拉大车”问题。

东莞新型城镇化方案获批，其中在虎门镇和长安镇开展撤镇设市设区试点，昨日下午，南都记者就上述消息向长安镇与虎门镇求证，虎门镇表示昨日会议通报了此事，会按照东莞市委市政府的要求和指导循序进行。长安镇方面则表示，正式获批的文件尚未下达到镇里，很多工作暂时无法细化，但方向性的工作已经在推进。

长安：政策期盼已久
“目前相关方案尚未下发到镇里，所以很多工作来不及细化。”昨日下午，长安镇相关负责人表示，此前他已经看见过相关方案，仍不是最终定稿，他认为，刚刚与长安新区合并的长安镇，按设市模式试点之后，会有很大的发展潜力，长安镇盼望该项规划已久。
这位负责人表示，尽管方案尚未落地，但方向性的工作已经在推进。“今年我们会加强与深圳等周边城市的合作对接，依托长安新区，打造珠江口东岸现代产业集聚区。”他表示，这些可以视为“设市模式”方案落地之前的基础工作，已经明确写进今年长安镇党代会报告。南都记者获悉，长安镇委书记何绍田近期在相关会议上表态，今年将积极争取市级部门将有关审批权限下放给长安镇和长安新区，从而达到优化机构设置、探索政企开发新区模式的目的。政情观察人士表示，“这其实已经释放了一个信号，长安镇改市已经不远。”

长安镇政府认为，《规划》当中提到的“把珠三角地区符合条件的少数‘巨型镇’升格为市，在不调整行政级别下赋予相应的经济社会管理权限，大力推进强镇战略”，无疑可以有效地解决像长安、虎门这些大镇在发展过程中遇到的各种瓶颈和“小马拉大车”的问题，如有利于解决外来人口市民化、公共服务均等化等社会管理问题;有利于国家进一步完善中小城市的管理体系，更好地激发基层政府的积极性和创造力;有利于提升城市功能，更好地推进新型城镇化建设。
长安镇政府认为，在这方面，长安具有5大得天独厚的优势。首先，长安经济发达。2013年生产总值居全市前三；进出口居全市第一；全镇产值超100亿元的企业达到4家，数量位居全市镇级第一；长安的城建布局良好。中心区集聚优势明显，城市功能布局完善，是全国村镇建设先进镇。

虎门：期待5大升级
“国家发改委印发试点方案的事情，今天的镇领导班子会议上已经做了通报。”昨日，虎门镇相关负责人表示，领导班子成员已知晓此事，接下来具体的方案制定和工作推进将按照东莞市委市政府的要求和指导循序进行。

作为东莞具有举足轻重地位的镇街，虎门和长安的发展历来倍受瞩目，今年1月举行的东莞两会上，东莞市委书记徐建华和市长袁宝成分别到长安和虎门代表团参与了讨论，也就两镇试点“新型城镇化”工作提出寄望。“新型城镇化怎么破题？这是市委市政府领导需要考虑的问题，但虎门的领导干部和人民群众直面战场第一线，千万不能简单认为，新型城镇化就是虎门镇变成虎门市，”袁宝成参加虎门代表团讨论时表示，虎门是东莞面积最大、人口最多、经济总量最大的一个镇，“只有城市转型升级、产业转型升级、企业转型升级、人口转型升级、文化转型升级等5方面成功了，新型城镇化才能成功。”虎门如果试点成功了，东莞的试点就非常有希望。

“实现对民间资本的承诺制度化将是难点”

专家称吸引社会资金来参与城市基建可提高效率，也更贴近居民偏好和需求

焦点2 多元化投融资机制
试点内容：制定出台《关于建立多元化可持续的城镇化资金保障机制的意见》等配套文件。并建立完善与PPP项目相适应的预算资金管理和财政补贴制度。把政府债务纳入全口径预算管理，编制公开透明的政府资产负债表，建立政府综合财务报告制度。探索设立城镇化投资引导基金，大力推进基础设施融资证券化等。

专家解读：
在新型城镇化东莞综合试点的实施方案中，投融资机制的创新被放在重要位置。方案提出，探索设立城镇化投资引导基金，大力推进基础设施融资证券化。

城市基建，政府资金是引导而非包办
中国社科院金融所研究员杨涛表示，城镇化过程中基础设施建设的中长期投融资问题是所有国家都面临的问题。新型城镇化是中国发展新的动力，但是原有的投融资模式存在一些突出的问题。
“过去的投资资金来源主要是银行贷款，银行资金都是短期化的，这就导致基础设施建设中长期的融资容易产生资金错配的风险”，杨涛说，此外政府和国有企业过去在投融资过程中发挥了过于重的影响，影响了投资效率。
杨涛表示，通过设立城镇化投资引导基金，很大程度是进一步发挥市场作用，政府资金起到引导效果。运用资产证券化，优化现有资产结构，盘活已有资产。
根据试点方案要求，要把政府债务纳入全口径预算管理，编制公开透明的政府资产负债表，建立政府综合财务报告制度。同时，鼓励金融机构创新与城镇化相匹配的金融产品和服务，未来金融机构或将推出相应金融产品。
“以后，政府资金将是引导，而不是包办”，中国政法大学财税金融法研究所教授施正文对南都记者说。

PPP模式是否能够对民间资本的承诺制度化
据悉，有关部门还将制定出台《关于建立多元化可持续的城镇化资金保障机制的意见》等配套文件。探索以特许经营权为主的PPP融资模式，推进民间资本参与城市基础设施建设，并建立完善与PPP项目相适应的预算资金管理和财政补贴制度。
据了解，PPP模式是一种公私合营的社会融资模式，它指的是为了合作建设城市基础设施项目，或是为了提供某种公共物品和服务，以特许权协议为基础，形成一种公私的伙伴关系。
施正文也对南都记者说，通过市场化的机制，吸引社会资金来参与，可以提高的效率，也将更贴近居民的偏好和需求。但杨涛表示，在PPP模式下，是否能够对民间资本的承诺制度化，从而实现较高的保障性，这对于通过民间融资来推进新型城镇化将是一个难点。

[其他试点内容]拓宽市民化实现通道：将加快推进莞籍农业人口就地市民化
在拓宽农业转移人口市民化实现通道方面，东莞将要制定出台《东莞市关于推进农业转移人口市民化的意见》，创新一系列促进农业转移人口市民化的举措。根据方案，东莞须制定积分制入户、条件类入户实施细则，放宽和优化入户条件，使更多符合条件的农业转移人口落户。如对积分制入户，资格分值由130分降至100分。目前上述措施东莞已经出台并实施。方案还要求完善居住证制度，以居住证为载体，建立与居住年限等条件相挂钩享受基本公共服务的机制。

创新市民化成本分担机制：东莞市民化成本为每人20万元
要实现人的城镇化，农业人口转移出城，势必会使城市在公共服务、基础设施等方面的成本大大增加，这些成本将如何解决？该由哪些方面共同承担？这些也是有待东莞进行探索的内容。试点方案中就提到，东莞要创新农业转移人口市民化成本分担机制。经测算，东莞农业转移人口市民化成本为每人20万元，其中政府成本16.7万元。结合实际，东莞将分类提出各类基本公共服务的实施路径和分担办法。


“权力下放是否到位将是一个挑战”

专家称改革要跳出权力“收收放放”的怪圈
国家启动了新型城镇化的综合试点，在东莞的试点方案中提出，东莞将通过法定程序，推进虎门镇和长安镇撤镇设市设区试点，赋予县级管理权限，重点解决“小马拉大车”问题。

较发达镇社会管理跟不上需要推行新型设市设区
此次国家推动东莞撤镇设市，为何？国家发改委城市和小城镇改革发展中心研究员冯奎向南都记者表示，在一些比较发达的镇，外来人口比重很大，但行政管理体制上还是一个镇，社会管理跟不上需要，“大人穿小孩的衣服肯定穿不了，需要在少数的镇推行新型设市设区”。

外来人口倒挂严重 要形成多元交融的局面
国家行政学院教授汪玉凯表示，此前包括东莞在内，很多地方都进行过“强镇扩权”的行政体制改革，但出现了不愿意放权，放权不彻底等问题。没有跳出权力收收放放的怪圈。
“这样的改革没有从本质上解决这个问题”，冯奎说，我们总是感觉到社会管理人员不够，于是就大量招收协管等人员“就事论事”解决问题，没有从本质上看到一点就是城镇化是一个必然趋势，必须要找到一条服务于城镇常住人口的管理办法，不能够只是通过简单修补的方式来解决结构性的变化。
这次的改革强调优化机构设置，控制不增编制。“这就意味着要靠组织的创新，要靠现有人员的调配，包括管理方式的变革解决这种问题”，冯奎表示，比如说通过社区治理，推动公众参与，把社会各方面的力量都调动起来，提升治理水平，这是东莞探索改革试点的一个任务。
他还说，东莞市外来人口倒挂严重，东莞试点的另一个任务也是要形成一种多元的交融的局面，如何通过创新来解决好城市治理的问题。

城市规划要改革不是简单城区面积扩展
国家行政学院教授汪玉凯对南都记者说，东莞的试点开始后，权力下放是否到位，这将是一个挑战。方案明确，赋予县级权限，推动事权下放。梳理新型市权责清单，进一步简政放权，直接赋予虎门、长安县级管理权限。
“其次乡镇财力能力不够的问题如何通过财税改革和清楚的事权划分来解决。”汪玉凯说。
冯奎表示，对于东莞进行新型城镇化试点而言，还有三方面改革措施要配套完善。一是要提高城镇化率，要尽快解决外来人口入户问题和享受公共服务的问题。其次是改革过程中要创新投资融资的模式，不是单纯的依靠国家投资大项目，而是通过多元化的投资模式来解决投资融资问题，特别要引进社会上的资金。第三个是城市的规划方面也要做改革，要推进生态文明建设，而不是简单的城市建成区面积扩展，要把“新型设市”改革与绿色生态、智慧城区建设结合起来。

虎长楼市看涨 业内欢欣鼓舞
业内人士指虎门“站点经济”可带动商业地产，两地楼市爆发仍需两三年积累
“一旦撤镇设市列入时间表后，虎门和长安的房地产市场将会迎来新的政策利好。”在去年11月下旬关于虎门、长安将试点新型设市模式的消息传出后，在上述镇街从事地产开发的房企职业经理人欢欣鼓舞，在微信等社交媒体上广泛讨论。因区域经济发达、交通路网便利，位于东莞西南板块的虎门、长安，是东莞32镇街房地产市场发展最为成熟的区域，早在两年前，其区域内住宅均价便已步入万元时代。

虎长地产后市业内看好
“‘镇改市’试点模式落地后，随着人力、交通、配套等提升，未来以虎门、长安为主的西南板块将迎来新的发展契机。”长期观察区域楼市发展的中原地产市场策略研究中心总监车德锐表示，在东莞目前32个镇街中，除了四大城区外，与广深接壤的虎门镇房地产市场发展潜力最大。此观点，也得到了作为楼盘一线营销操盘手、南部湾万科城营销总监李文画的认同。
“随着长安、虎门升格为市，受此政策利好，将吸引大量的人口、企业、资金流入。自主权更大的政府部门也会提高公共服务，盘活现有土地资源，让交通、城市规划、市政工程等配套也有所提升。”李文画表示，这些方面都跟支撑房地产上行相关，等未来交通网络、公共配套等方面得到提升后，虎门、长安等镇的地价、楼市成交量价都会提升。

对此，瑞峰置业市场研究部经理李玲玲分析表示，虎门自2012年以来，土地市场迎来了供应高峰，前后共有超过80万平方米的商住商服用地进入楼市，住宅、商业新项目开始扎堆上市。在去年，万科金色里程、南部湾万科城、虎门万达广场等楼盘都已入市销售，在去年前11个月，住宅成交逼近2000套，均价约11000元/平方米。相比而言，长安则更多以少量三旧改造地块为主。

虎门“站点经济”可带动商业地产
“很多年前我就说，虎门应该是珠三角的一个明星城市。除了本地经济实力强大外，虎门还是珠三角的交通枢纽，如武广高铁、穗莞深城轨、东莞R2轻轨均在虎门设有站点，此外沿江高速、虎岗高速、京港澳高速等高速路网也均可到达虎门。”车德锐表示，发达的交通网络有利于升格为市的虎门进行城市扩容和消费力提升，未来虎门完全可以利用交通站点所带来的人流与消费力，再加上自身积淀的商业底蕴，来发展“站点经济”，从而带动房地产业发展，特别是商业地产的发展。
据南都记者粗略统计，目前进驻虎门、长安的开发商已达10余家，如万科、万达、金地、佳兆业等实力房企均已完成布局，此外本土房企丰泰、中天、德基等也有项目在售或即将入市。

楼市爆发仍需两三年积累
“长安、虎门原本就是全国经济千强镇，区域房地产市场发展迅速，随着万达、万科等千亿房企俱乐部成员陆续进驻后，将再提高本土房地产发展水平。”车德锐表示。
不过，李文画也表示，虎门、长安撤镇改市，对于房地产市场的发展无疑是好消息，但这个“爆发点”需要两三年的积累，而不会立即显现。“只有等产业、人才和配套协同发展后，楼市才会进入新一轮的快

❹ 地方交通基建投资将超过2万亿吗

日前有媒体评论称，多地争建交通项目背后，是巨大的资金投入，据不完全统回计，今年地方交通基建投答资计划累计规模也超过2万亿元。

上述意见还提出，鼓励各类社会资本参与湖北省铁路建设，对新建和存量铁路项目，积极探索采用PPP(政府和社会资本合作)方式建设和运营，大力推行投资+EPC(工程总承包)等铁路建设投融资模式。

❺ spv有权发行资产证劵吗

日，国内首个基于互联网消费金融的ABS产品京东白条在深交所挂牌。资产证券化正在吸引更多人的注意。
资产证券市场是指将有稳定现金流在缺乏流动性的特定资产打包在一起，发行以之为支持的可交易证券。自上世纪70年代首现于美国以来，资产证券化已经成为一种重要的融资方式。然而与安然事件、自带危机的联系，也令其背上了骂名。在不成熟的中国金融市场发展资产证券化，尤其容易令人担心。
其实，资产证券化作为一种金融工具并没有原罪，关键是要做好基础资产母公司，即原始权益人之间的风险隔离，而SPV（特殊目的载体）就是为此引入的。
基于SPV的资产证券化运作方式是：设立一家SPV，通过资产转移的方式将拟证券化资产从母公司剥离，转移到SPV。SPV以之为支持发行证券，进行融资。由于所有权已经转移到SPV，一旦母公司破产，其债权人对于证券化资产没有追索权，即SPV在母公司和基础资产之间形成了破产隔离。
因此，对于投资者而言，在购买此类债券时，只需要考虑债权本身的风险和信用度，而不需在意母公司的运营状况。当下市场上很多所谓信用产品，其信用并不仅仅来自产品本身，还隐性含有发行机构的信用度。例如，投资者面对国企或政府发行的债券时，往往带着刚兑预期。SPV的出现，令投资者更多地考虑产品本身，从而将信用风险从金融机构内部释放出去，得以经由市场稀释。风险定价机制也将因此获得发展。
而中小企业融资难的问题也将因此获得解决。由于对中小企业征信成本过高，银行不愿意放贷，而缺乏可靠信用评级令中小企业也难以从其它渠道进行低成本融资。然而经由SPV，这类企业可以将自身的优质资产进行剥离，在获得可靠的机构进行评级之后，这类资产将受到投资者青睐。市场上将因此出现更多优质投资产品。
可见，SPV的出现除了实现资金有效配置、满足投融资双方的需求，对于中国金融市场的改革有着更重要的作用。信用风险定价机制的发展，将涉及评级机制、定价模型、产品设计、破产清算机制，一批专业的机构将由此兴起。对无风险利率曲线和信用风险收益曲线的需求，则将推动利率改革加快步伐。
目前为止，资产证券化在中国市场的体量还很小。即使经历了井喷的2014年，资产支持证券余额也只占我国债券市场存量的0.86%，占银行信贷存量的0.3%，占GDP总量的0.5%。相比美国占GDP60%的比例，差距还很大。
当前中国政府支持资产证券化的另一原因在于银行信贷过半为企业贷款和城投基建项目贷款，银行资产在长时间内被锁定，而且风险集中，这种局面在未来也难以改变。随着利率市场化的推进，各类投资产品出现，银行吸储能力减弱，负债成本攀升，处境越发艰难。将银行信贷资产证券化，有助于盘活银行资本，帮助其适应利率改革。
然而目前中国的资产证券化的问题之一是，产品设计还处于基础阶段。约80%产品的支持资产为企业贷款，个人住房抵押贷款、信用卡贷款等尚未被证券化。另外，资产证券化目前处于多头监管之下，需要银监会、证监会及央行三方审批。信贷资产证券产品均在银行间市场发行，缺乏上市的途径。专业的产品设计、权威的信用评级和清晰的监管机制正是资产证券化在中国市场发展所需要的。
中国政府的多项金融改革，从推行PPP到上海自贸区的融资租赁业务，都可以见到资产证券化和SPV的身影。未来几年内，市场或将见证资产证券化业务的兴起。

❻ 特许经营融资项目是指哪些类型的项目不太理解。请举例说明。

特许经营项目融资是适用于基础设施、公用事业和自然资源开发等大中型项目的越来越流行的重要筹资手段，BOT、PFI和PPP则是特许经营项目融资的典型模式。这里所说的项目融资专指狭义项目融资，即“通过项目融资”，而非广义的“为项目融资”。项目融资有许多模式，较流行、大家也最熟悉的是BOT，即build-operate-transfer (建造-经营-移交)，是指政府通过特许权协议，授权外商或私营商进行项目(主要是基础设施和自然资源开发)的融资、设计、建造、经营和维护，在规定的特许期(通常为10~30年)内向该项目的使用者收取费用，由此回收项目的投资、经营和维护等成本，并获得合理的回报，特许期满后项目将移交(一般是免费)给政府。
BOT自1984年土耳其首相Turgut Ozal首次应用于土耳其公共基础设施的私有化过程中后，引起了世界各国尤其是发展中国家的广泛关注和应用，是为大型项目融资的一种流行方式。在我国，BOT是政府通过与外商或私营商签订特许权协议吸引外资或民间资本加快国内基础设施建设的一种手段，故也常称做“特许权或特许经营招标”或“法人招标”. BOT模式有BOT、BOOT(build-own-operate-transfer,建造-拥有-经营-移交)、BOO (build-own-operate，建造-拥有-经营）三种基本形式和BT、BLT、ROT、TOT等十多种演变形式。
项目融资中另一较为流行的模式是ABS，即asset-backed/based securitization (基于资产的证券化)，是指将缺乏流动性但能产生可预见的、稳定的现金流量的资产归集起来，通过一定的安排，对资产中的风险与收益要素进行分离与重组，进而转换为在金融市场上可以出售和流通的证券的过程。ABS是20世纪80年代首先在美国兴起的一种新型的资产变现方式，根据资产类型的不同，主要有信贷资产证券化(以信贷资产为基础资产的证券化)和不动产证券化(以不动产如基础设施、房地产等为基础资产的证券化)两种。与BOT相比，ABS有时更具优点，例如，一些出于某些考虑不宜采用BOT的基础设施项目，如重要铁路干线和大规模电厂等，都可以采用ABS.
随着项目融资的发展，另外一个词PPP(public-private partnership，公私合伙/合营，但在我国，由于国有企业是独立核算的法人，可以或已经作为非公共部门参与了很多项目，因此，PPP译为“政企合伙/合营”更准确)越来越流行，特别是在欧洲。该词最早由英国政府于1992年提出，是指政府与私营商签订长期协议，授权私营商代替政府建设、运营或管理公共基础设施并向公众提供公共服务。由此可见，PPP本质上和BOT差不多，但PPP的含义更为广泛，反映更为广义的公私合营关系，除了基础设施(公路、铁路、地铁、隧道、桥梁、机场、港口、通信、供电/水厂、污水/垃圾处理厂等)、自然资源开发(采矿/油/气、处理/冶炼厂、输送管等)，还包括公共服务产品/机构(如邮局、医院、学校、剧院、体育馆、监狱、警察局等)的民营化等(后者在英国则称做private finance initiative, PFI)。但与BOT相比，PPP更强调的是政府在项目中的参与(如占股份)，更强调政府与企业的长期合作与发挥各自优势，共享收益、共担风险和社会责任。
特许经营项目融资（BOT、PFI和PPP) 前 言项目融资有许多优点。对政府而言，能减轻政府财政负担，加快发展基础设施和自然资源开发，提供公共产品和服务，满足国民经济发展和提高人们生活水平需要；能充分发挥外商和私营商的能动性和创造性，提高建设、经营、管理效率和服务质量；能引进先进的管理和技术，促进本土企业水平的提高和有利于金融资本市场的发展等。对承建商而言，能充分利用项目经济状况的弹性，减少资本金支出，实现“小投入做大项目”；能利用资产负债表外融资的特点，拓宽资金来源，减轻债务负担；能提高谈判地位，达到最有利的税收条件；能利用有限追索权的特点，加上其他风险管理措施，合理分配风险，加强对项目收益的控制和保留较高的投资回报率；能提高竞争力，创造较多商业机会等。因此，过去二十几年来，项目融资在很多国家得到了广泛的应用。我国于20世纪90年代在很多项目上也尝试了项目融资特别是BOT，曾掀起了第一轮应用高潮，但由于种种原因，遇到了各种各样的问题，以至于有“BOT陷阱”一说［55］.

❼ 我国基础设施建设的前景如何

从现阶段我国基础设施的投资
、建设和运营模式看，主要还是以政府为投资主体，虽然进行了市场化和产业化运
作的尝试，但也仅局限于少数领域和地区。这种模式下，一方面政府须投入大量的
财政资金，给政府带来沉重的财政负担，但依然无法满足经济和社会迅猛发展的需
要：另一方面、社会其它投资很难进入，投资积极性得不到发挥，由于缺乏投资的
责任约束机制，导致设施建设和运行的低效率，因此，当前投资管理的中心任务就
是要深入推进基础设施建设投融资方式的改革和创新，通过改革投资管理方式，简
化行政性审批。充分发挥政府投资的引导作用，调动社会投资积极性，以满足加快
基础设施建设的需要。

一、加快项目建设、运营的市场化改革步伐

加快基础设施投资及经营管理体制的创新，首先是按照市场经济体制的要求，
改组、改造现有基础设施经营管理机构，使之由政府的附属机构转变成为独立核算
的经营企业。其次是探讨现有存量资产明晰产权关系，通过公开招标等手段委托企
业负责经营，加快其市场化、产业化进程，提高运行效率。第三是引入市场竞争机
制，积极探索实行公用产品供应和销售的分开经营、独立核算，形成开放式、多元
化、竞争性的建设运营格局。在推动市政公用、公路交通等基础设施行业改革的同
时，不断强化政府的行业管理职能，在服务质量、价格管理等方面加强监督和指导
。

二、改革投融资方式，拓宽融资渠道，积极吸纳社会投资

基础设施投融资体制改革的目标是建立公平的市场运行环境和合理的投资回报
机制。为解决基础设施投资不足和效率不高的问题，首先是必须明确界定公益性和
经营性基础设施的范围，凡经营性设施项目都要按照市场经营的方式进行操作，拓
宽融资渠道，允许民间投资参服建设和经营，探索尝试以拍卖、租赁、托管、特许
权经营、 资产证券化等多种方式，吸纳各类社会资金投资基础设施建设和运营，
提高基础设施的运营效率。

三、继续加大政府投入

基础设施建设投资大、周期长、回报低，在推进体制创新的初期，还需政府加
大投入。政府财政投资要充分发挥引导作用，带动各方面资金的投入，以促进基础
设施建设的发展，适应社会经济发展的需要。

四、建立健全政策法规体系

加强相关政策、法规体系建设，整顿和规范市场经济秩序，既是完善社会主义
市场经济体制的内在要求，也是中国加入W吨O作出的承诺，更是保持经济发展良
好势头的必要保证。我们将继续致力于修订、健全、完善基础设施相关的法律、法
规及政策制度，努力建立合理的市场运行规则和公平的市场环境。通过依法行政，
严格执法，规范市场行为，保护公平竞争。

五、改进政府管理，简化行政审批程序

适应市场经济发展的需要，推进政府职能转变，改革行政审批制度，合理界定
政府行政审批的范围。在不影响国家生产力布局和生产、生活安全的前提下，凡能
由企业自主决定的、能由中介机构提供服务的，政府要坚决退出、取消审批。政府
管理着眼于提高运作效率，切实改变重审批、轻管理的状况，政府管理重点由事前
审批转向过程监督和管理，积极探索符合市场经济的管理办法。
“十五”期间我国基础设施建设的重点：

水利建设将加强大江大河大湖防洪工程体系建设和综合治理，特大城市要防御
100年一遇以上的洪水，大城市防御50－100年一遇洪水，中等城市防御20－50年一
遇洪水；重点海堤防御50年一遇潮水位加8－12级风暴潮。新增治理水土流失面积
25万平方公里；对大型灌区进行节水改造，新增农田灌溉面积3000万亩，增加草场
、林果灌溉面积1600万亩；开工建设眠江紫坪铺、淮河临准岗、澧水皂布、嫩江尼
尔基等一批主要江河水利控制性工程。继续抓好三峡工程建设，尽早开工南水北调
工程。

交通运输领域在“十五”期间的任务是建立健全畅通、安全、便捷的现代综合
交 通运输体系。公路方面，要全面贯通“三纵两横”国道主干线，加快以“五纵
七横” 为重点的公路国道主干网建设，全国新增公路通车里程20万公里，其中高
速公路1万公里。在全国形成数条横连东西、纵贯南北的高等级公路大通道。铁路
建设的目标是，新建铁路约7000公里、电气化改造5000公里、建设和改造“八纵八
横”铁路主通道约34000公里，扩大西部铁路网，建设青藏铁路和京沪高速铁路。
港口建设方面以优化港口布局、调整泊位结构为主，加强沿海大型集装箱和专业化
散货运输系统，建设上海大型国际航运中心，建设沿海深水泊位140个，新增吞吐
能力26亿吨。改善内河航道里程3350公里，增加内河港吞吐能力2500万吨；民航方
面要建设重点支线机场并向西部地区倾斜，新建约40个西部支线机场，完善北京、
上海、广州等枢纽机场和干线 机场。

能源建设将注重发挥资源优势，优化能源结构，实施西气东输工程，提高天然
气消费比重；加强城乡电网建设和改造，实施西电东送工程，调整电源结构，积极
发展水电和坑口大机组火电。

“十五”期间将继续加强城市基础设施建设，重点解决城市水、电、气、热等
制约城市发展和居民生活水平改善的关键性问题。据测算，“十五”期间城市日供
水能力要新增4500万立方米，新增污水日处理能力约2600万立方米，城市污水集中
处理率要达到45％，50万人口以上城市的污水集中处理率要达到60％以上。城市累
计新增民用天然气年供气能力90亿立方米、集中供热面积5亿平方米，城市燃气普
及率提高到92％。电话普及率达到65％。新增城市道路3万公里，在北京、上海、
广州、深圳、南京、武汉、成都、重庆、长春、沈阳、天津、大连等十几个城市建
立健全轨道交通、快速干道等城市综合交通体系。“十五”期间要加快实施城镇化
战略。继续加强农村 道路、供水、电网、通信、广播电视等设施建设，改善农村
生产和市场条件。 (.E301W03000.)

❽ 资产证券化在我国的发展现状及发展对策

我国资产证券化现状与问题分析

[摘要] 本文简介了资产证券化的概念和基本交易结构；从资产证券化的市场分类、发展动力、银行动机、产品定价、发起主体和基础资产等六个方面，分析了我国资产证券化的现状和问题，提出统一资产证券化法律和交易规则，扩大投资人范围，增强资产支持证券的流动性，并注意控制风险的建议。
[关键词] 资产证券化 现状和问题

一、资产证券化概念和基本交易结构
早在1977年，美国的投资银行家维斯·S·瑞尼尔（Lewis S.Rainer）就已使用了“资产证券化”这个用语。但是至今，各种定义解释仍未统一。美国杜克大学西瓦兹（Shwartz）教授定义为：“在证券化中，企业部分的分解自己，把不具有流动性的资产从企业整体风险中隔离出来，随后以该资产为信用基础在资本市场上融资，融资成本比起企业的直接债务融资或股权融资来的要低”。这一概念非常旗帜鲜明地提出了资产证券化实现的两个目标，一是降低融资成本，二是分离那些“不具有流动性”的资产所带来的风险。
资产证券化的交易结构较为复杂，但是基本结构不变。如图1所示，在典型的资产证券化交易中，发起人通过创设金融资产，然后选择资产汇集成资产池，并通过两种方式转让这一资产池：一是发起人向信托受托人转让该资产池，换取基础资产所有权权益的转递凭证;二是发起人向商业信托受托人或特殊目的载体（SPV）转让资产池，后者发行以该资产池为担保的债务工具，并用所募集资金向发起人支付转让资产的价格。

二、我国资产证券化的现状和问题
1.发展历程
我国资产证券化起步较晚，最早可以追溯到1992年三亚市丹洲小区将800亩土地作为发行标的物，以地产销售和存款利息收入作为投资者收益来源而发行的2亿元地产投资券。
而对于我国的金融机构而言，资产证券化真正开始于2005年12月两项试点交易的成功发行。这两项交易分别是中国建设银行的住房抵押贷款支持证券(RMBS)和国家开发银行的现金流抵押贷款证券(CLO)。经过中国人民银行和中国银行业监督管理委员会（银监会）等数家政府机构的多年努力，上述两项涉及总额约人民币72亿元证券化资产的交易成为可能。之后，国内各家银行纷纷试水资产证券化。2008年，建行发行了国内首只不良资产支持证券——建元2008-1重整资产证券化。
非金融机构方面，中国联通作为发起人于2005年8月完成了首个企业资产管理计划交易。担任计划管理人的证券公司通过设立专项资产管理计划发行了不同系列的资产支持受益凭证。这是我国企业资产证券化的标志性事件，之后一年中，另外8个专项资产管理计划陆续诞生，“基础资产”的范围扩大到与高速公路收费、设备租赁、电力销售、基础设施建设和股权转让等相关的各种应收账款或未来现金流（对应收益权）。
我国的信用风险与流动资本高度集中在银行业，据统计，约90%的融资来自于银行。企业从国内资本市场直接融资的渠道并未完全畅通（例如发行企业债或股票），况且企业直接融资的金额与银行贷款的规模相比还是远远不够。帮助降低信用风险在银行界的高度集中和减少社会流动性过多的问题，使得资产证券化成为重新分配风险和资本的必要手段之一。
2.我国资产证券化的现状及问题
目前我国的资产证券化分为企业资产证券化（也叫专项资产证券化）和信贷资产证券化（即狭义的资产证券化）。主要呈现如下特点：
（1）资产证券化兵分两路，银行间债市与证券市场天然相隔。受分业监管体制的限制，资产证券化被割裂为两块，一是银行信贷资产证券化，二是企业资产证券化。两种资产证券化产品各自由不同的监管部门审批，在不同的交易场所上市流通，适用不同的监管规则。
证监会将企业资产证券化完全消化在证券行业内部来运行和管理，银行信贷的资产证券化只能在银行间市场发行和交易，造成与银行信贷资产证券化产品并不在统一的市场上交易的局面。面对的投资者结构单一，数量有限，证监会对企业的会计和法律界定不够明确。而银监会对证券化产品审批手续复杂，节奏缓慢。
(2)流动性整体过剩，银行缺乏实施动力。关于资产证券化，国内目前有很多关于增加了流动性的讨论，大概是指，将未来现金流转换为近期的流动性。事实是，由于投资途径有限而导致的高储蓄率，使国内银行的流动性过于充足。且存额与银行贷款总额之间的差距仍在扩大。资产证券化在这一方面的优势对银行业整体来说，没有很大的吸引力。当然，不能一概而论。

对于四大国有银行和交通银行等大行来说，有的是刚刚为上市进行过资本注入，有的存款本身过剩，但是对于很多规模相对较小的股份制商业银行，他们的需求很迫切。一家快速成长的银行必须不断有资金寻求新的市场，像民生、浦发和兴业这样的银行需要提高信贷资产的流动性以支持更多的新客户开发，追求新的利润。我们看到，2007年9月11日浦发银行推出“浦发2007年第一期信贷资产证券化信托”产品，其他几家也已准备开展资产证券化业务。
(3)利差盈利长期主导，不舍放弃既得利益。对于占融资比例绝对多数的信贷资产，目前国内银行的盈利模式主要就是利息差，目前存贷利息差近400个基点，比世界平均水平高一倍以上，资产证券化卖掉之后，200点没了。中国贷款是23.6万亿元，200个基点相当于4720亿元收入，银行当然不大乐意。商业银行不实行资产证券化，也能获得较高的收益。即便是把现金拿回来，也很难找到比贷款更好的收益率项目。用交通银行副行长钱文辉的话说，“我们目前对资产证券化肯定不感兴趣。”资产证券化的开展对很多银行来说，首先是一种金融创新的尝试。

(4)交易体系构成缺陷，证券化定价存在问题。资产证券化面对一个资产池，其中的基础资产尽管被要求是同质的，即在收益率的期限、结构和风险上比较接近，同时，资产的数目要足够大才符合风险分散的原则。事实上，国开行发行的2005和2006开元信贷资产支持的证券中，基础资产的构成是多元的，涉及电力、通信、基建、运输和传媒等各个行业。这样一来，在定价的时候就问题多多。
与一般的企业债、国债、金融债等固定收益类产品按季付息、本金最后结算的方式不同，资产支持类证券采用的是本息按季结算的方式，由此导致同样面值的债券随着时间推移，所代表的债权数额将逐步递减。由于资产池中的客户可能出现提前还款的情况，导致每季支付给所有者的本息并不是固定不变的。如果一笔回购横跨两个结算周期，就会出现对于债券的定价难题。
另外，市场定价要遵循基本的市场规则，由于目前的制度框架下，投资者比较少，对于资产支持的证券发起人来说，面临价格大打折扣的威胁。今年以来不断上扬的利率环境给资产支持证券的发行造成了较大的压力。比如浦发银行，就在首次资产证券化业务中只落得保本而归。从前面几期资产支持的发行情况来看，银行机构相互持有对方资产支持证券的情况比较突出。风险转移不可实现，原有资产的风险仍然留存于银行业内部。
(5)一级市场投资受限，二级市场尚未成形，资产支持证券流动性差。相较于理论上调整资产负债结构、增加资产流动性等对于证券化的诱人表述，信贷证券化试点的尴尬不断，先是国开行，后是浦发，关键是投资者太有限，而各家的资产证券化纷至沓来，势必抬高收益率水平，导致银行亏损。对于即将展开试水的工行、中信、兴业、民生、招行等来说，浦发的尴尬可能继续上演。
从二级市场的情况来看，资产支持证券的交投十分清淡，少有机构通过交易进行转让，大多数机构投资者选择持有到期。如图3图4所示，到2006年信贷资产支持的证券只有6次交易发生，交易额仅为总发行额的2%，企业专项资产支持证券虽明显优于信贷资产支持的证券，但仍显示资产支持证券二级市场流动性的不足。一方面出券方很难在市场上找到交易的对手，另一方面资产支持证券本身尚不具备回购功能。因此，目前的流动性是无从谈起。

2008年的1月11日，中国保监会向各保险公司和保险资产管理公司下发《关于保险机构投资信贷资产支持证券的通知（征求意见稿）》。《意见稿》要求，保险公司投资的信贷资产支持证券，只能是由银行业金融机构发起的资产证券化产品，且暂限AA级或相当于AA级以上的优先级证券，投资额度则限于上年度末总资产的2％。虽然，开始允许保险公司投资于信贷资产支持证券，但有限的额度和有限的产品供给使保险机构普遍反应平淡。
(6)基础资产供需矛盾，市场运作出现瓶颈。按照基本理论，拟证券化的基础资产一般应为未来带来稳定预期收益的正常资产，目的是用市场化的方法调控流动性风险。但在实际情况中，发起人更倾向于证券化产品结构中以不良资产为基础资产。如果资产自身偿付能力存在问题，将不仅影响资产证券化的效果，还很可能大大增加其自身运营成本，甚至影响产品证券的如期全额支付。
当然，市场的认可和证券化的步伐都是渐进的，经过，继2005和2006两次发行住房抵押贷款支持证券后，2008年建行又发行了国内首只不良资产支持证券——建元2008-1重整资产证券化。越来越多的证券化产品，面对有限的投资人，对收益率和期限的要求都会越来越苛刻，发行证券难度增大。
(7)资产证券化发起主体垄断，资产证券化优势无存。理论上的合格发起人与实际差异很大，只有规模与资产质量处于领先地位的机构和企业才会在第一轮或第二轮的申请中进入被考虑的范围，而资本市场中迫切需要通过资产证券化解决流动性和资本需求的不是这些大型的机构或企业，那些急需资金流动性补偿的企业和机构仍然无法获得实际的好处，资金的流转仍然是在银行系统内部或少数的几个贷款本就容易的大企业。
3.对我国资产证券化的展望和建议
总体上，目前资产证券化在我国创新和学习多于其功能和实效。但存在的问题在实践中仍有可能累积风险、创造投机、限制创新，针对以上问题，提出如下的三点建议：
(1)对资产证券化进行专门立法，确立统一的发行、上市、交易规则，建立资产证券化专门统一的法律体系；适应混业经营的新格局，加强监管机构之间的协调，形成发展资产证券化良好的外部环境。由于中国金融市场现行的分业经营、分业监管的体制，资产证券化被割裂为两块。而我们所发行的资产证券化产品，无论是信贷资产证券化产品还是企业的资产证券化产品，都是利用信托的基本原理，在同一种机制下应该对资产证券化监管统一规则。比如说，会计处理、税收优惠政策以及交易规则和交易市场的统一问题，其所反映的深层次的问题是在混业金融新格局下的监管协调问题。
(2)扩大投资人范围，增强资产支持证券的流动性。我国现有的金融结构中，交易手段缺乏，投资品种单一，造就了高储蓄银行高风险股市，大量的资金和投资者只拥有少数的投资品种，势必导致金融结构进一步恶化，风险在银行的大量积聚。资产证券化是上个世纪最伟大金融创新之一，如果没有广泛的投资者，即便是各家银行都开展资产证券化业务，各家企业都开辟资产证券化专项，风险不但不能分散和化解，反倒会因为个别大型资本占有者相互持股而累积加剧。没有良好的流动性和充分的一级二级交易市场和交易流程，资产价格不能正确估计和实现，随着利率市场化的进程，以及储蓄机构的变化，利差空间逐步缩小，不合理的交易会带来更多的经营风险。
(3)美国次级贷危机在目，我国在体制和流程都不够不完备的时候,目前流动性整体过剩,理应减少不必要的不良资产和利率敏感性风险扩散的可能，渐进化的实施各种级别和类别的资产证券化过程。
（4）相对于大型国有股占主导的银行企业，更多的融资需求是一些规模较小的，但成长性较好的银行和企业。证监会和银监会在审批核准时，应以风险收益权衡考虑，公平合理的开展资产证券化业务，整合优质资产，构建合理规模的银行信贷和企业专向资金证券化业务，切实地解决融资难的问题，改善金融结构，降低融资成本。
参考文献：
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[2]斯蒂文·L·西瓦兹《结构金融：资产证券化原理指南》[M].清华大学出版社，2003年出版，第91-92页
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[8]林彬陆星兆:国内资产证券化面临的困难与挑战[N].《证券时报》,2008年1月14日
[9]American Bankers Association.[R].“The Trustee’s Role in Asset-Backed Securities.”，2003
[10]《2005年第1期开元信贷资产支持证券信用评级报告》[R]. 2005年12月
[11]《建元2005-1个人住房抵押贷款证券化信托项下资产支持证券信用评级报告[R].2005年12月
[12]《2006年第1期开元信贷资产支持证券信用评级报告》[R]. 2006年4月

❾ 什么是基建股

基建股就是指基本建设上市公司的股票 。

基本建设是指国民经济各部门为发展生产面进行的固定资产的扩大再生产，即国民经济各部门为增加固定资产面进行的建筑、购置和安装工作的总称。

例如公路、铁路、桥梁和各类工业及民用建筑等工程的新建，改建、扩建、恢复工程，以及机器设备、车辆船舶的购置安装及与之有关的工作,，都称之为基本建设。

A股中基建股有很多，例如成都路桥(002628)，重庆建工(600939)，山东路桥(000498)，三一重工(600031)，常林股份(600710)，西北轴承(000595)，攀钢钢钒(000629)等等。

(9)基建证券化扩展阅读：

九大重点领域补短板逾3亿元资金抢筹10只基建股：

日前，国务院办公厅印发《关于保持基础设施领域补短板力度的指导意见》，明确要聚焦脱贫攻坚、铁路、公路水运、机场、水利、能源、农业农村、生态环保、社会民生等九大重点领域短板，加快推进已纳入规划的重大项目。

分析人士认为，基建补短板的影响是全方位的，不仅会影响到国家和地方政府相关政策的调整，也会对企业的投融资、生产经营行为产生深刻影响，而囊括了众多各行业优秀企业的A股市场，也将成为这一政策的受益者。

在此政策利好的推动下，据统计数据发现，二级市场方面，昨日基建板块整体涨幅达0.73%，板块内67只基建股中，共有36只个股实现上涨。其中，中迪投资、佳讯飞鸿两只个股纷纷涨停，新北洋（4.65%）、远望谷（4.57%）、内蒙一机（3.41%）3只个股上涨3%以上。

此外，新筑股份、华东数控、广哈通信、广电运通、高争民爆、中国中车、南方汇通等个股也有不错的市场表现，涨幅均逾1%。板块的良好市场表现离不开场内大单资金的追捧。据统计数据发现，板块内共有37只基建股昨日实现大单资金净流入。

其中，中国中车（6388.25万元）、内蒙一机（5547.93万元）、中国交建（4776.39万元）、中国中铁（3032.48万元）、东方雨虹（2955.66万元）、佳讯飞鸿（2237.10万元）、远望谷（2018.15 万元）。

中国铁建（1904.29万元）、福鞍股份（1830.72万元）、大秦铁路（1280.75万元）10只基建股受到1000万元以上大单资金追捧，合计吸金3.20亿元。此外，马钢股份（989.68万元）、广深铁路（916.16万元）、银江股份（899.12万元）。

中迪投资（883.95万元）、利源精制（790.59万元）、通鼎互联（720.58万元）6只基建股大单资金净流入逾700万元。业绩方面，上述67家上市公司中，共有43家公司2018年三季报净利润实现同比增长，占比64.18%。

值得注意的是，世纪瑞尔（534.33%）、天业通联（151.74%）、新筑股份（116.29%）、马钢股份（103.79%）4家公司三季报业绩均实现同比翻番。进一步梳理发现，已有20家上市公司披露了2018年年报业绩预告，业绩预喜公司家数达11家。

其中，博深工具（140.00%）、高盟新材（123.90%）、辉煌科技（119.77%）3家公司年报净利润有望实现同比翻番。此外，新北洋、铁龙物流、轴研科技、新筑股份、东方雨虹5家公司预计报告期内净利润实现同比增长50%及以上。

对于博深工具，公司预计2018年1月份至12月份归属于上市公司股东的净利润为：9705.08万元至12259.04万元，与上年同期相比变动幅度为：90%至140%。业绩变动原因说明：上年度本公司仅合并了金牛研磨2017年11月份至12月份的净利润。

本年度金牛研磨已完整纳入本公司合并范围，公司营业收入及净利润均较上年有较大幅度增长。机构评级方面，共有21只基建股近期受到机构给予“买入”或“增持”等看好评级。其中，东方雨虹、铁龙物流、马钢股份、广深铁路、大秦铁路、新北洋6只基建股期间被机构联袂看好。

机构看好评级家数均在5家及以上。对于机构看好评级家数最多的东方雨虹，平安证券表示，作为建筑防水行业龙头企业，受益于管理层的超强执行力与高效管理，业绩将维持稳健增长。此外，在防水行业整合提速的背景下，未来公司市场占有率有望持续提升。

预计公司2018年至2020年每股收益分别为1.05元、1.39元和1.71元，维持“推荐”评级。

❿ 国有资产证券化概念股一览，国有资产证券化概念股有哪些

国有资产证券化股票有：

1. 重庆，推荐：川仪股份、涪陵榨菜、重庆港九、重庆水务回、重庆百货等。

2. 湖北，推荐：答武汉控股、鄂武商A、湖北能源、楚天高速、安琪酵母、武汉中商等。

3. 天津，推荐：泰达股份、中环股份、天津港、津劝业、天药股份、中新药业、天保基建、滨海能源等。

4. 江西，推荐：江西铜业、赣能股份、江中药业、新钢股份、中文传媒等。

5. 广东，推荐：广州浪奇、格力电器、中炬高新、佛塑科技、德赛电池、风华高科、广聚能源、珠江实业等。

6. 福建，推荐：福日电子、漳州发展、厦门空港、福建金森、厦门钨业等。

7. 浙江，推荐：宁波港、华数传媒、宁波海运、杭钢股份、浙报传媒等。

8. 安徽，推荐：安徽水利、美菱电器、海螺型材、九华旅游、海螺水泥、皖能电力、马钢股份等。