A. 为什么国外很多对冲基金20%收益就已经很高了
衡量绩效不能只看收益率，还有夏普，波动率，最大回撤等等等等 显示全部 衡量绩效不能只看收益率，还有夏普，波动率，最大回撤等
B. 对冲基金的盈利模式是什么
一、对冲基金的盈利模式（运作）：1、最初的对冲操作中，基金管理者在购入一种股票后，同时购入这种股票的一定价位和时效的看跌期权。看跌期权的效用在于当股票价位跌破期权限定的价格时，卖方期权的持有者可将手中持有的股票以期权限定的价格卖出，从而使股票跌价的风险得到对冲。2、在另一类对冲操作中，基金管理人首先选定某类行情看涨的行业，买进该行业几只优质股，同时卖空该行业中几只劣质股。如此组合的结果是，如该行业预期表现良好，优质股涨幅必超过其他同行业的股票，买入优质股的收益将大于卖空劣质股的损失；如果预期错误，此行业股票不涨反跌，那么较差公司的股票跌幅必大于优质股，则卖空盘口所获利润必高于买入优质股下跌造成的损失。二、对冲基金常用的投资策略：现时，对冲基金常用的投资策略多达20多种，其手法可以分为以下五种：
1、长短仓，即同时买入及沽空股票，可以是净长仓或净短仓；
2、市场中性，即同时买入股价偏低及沽出股价偏高的股票；
3、可换股套戥，即买入价格偏低的可换股债券，同时沽空正股，反之亦然；
4、环球宏观，即由上至下分析各地经济金融体系，按政经事件及主要趋势买卖；
5、管理期货，即持有各种衍生工具长短仓。
二、对冲基金的最经典的两种投资策略是短置和贷杠。
1、短置，即买进股票作为短期投资，就是把短期内购进的股票先抛售，然后在其股价下跌的时候再将其买回来赚取差价。短置者几乎总是借别人的股票来短置。2、长置指的是自己买进股票作为长期投资。在熊市中采取短置策略最为有效。假如股市不跌反升，短置者赌错了股市方向，则必须花大钱将升值的股票买回，吃进损失。短置此投资策略由于风险高企，一般的投资者都不采用。
3、贷杠在金融界有多重含义，其英文单词的最基本意思是杠杆作用，通常情况下它指的是利用信贷手段使自己的资本基础扩大。
C. 量化对冲基金一年收益大约多少
选好基金，适当长期持有；如有盈利，在风险明显来临时（咱们这里会回有高手发警报），及时答退出；如暂无盈利（当然必须是好基金），绝不割肉；听高手建议，不要追高；克服“贪婪和恐惧”等等。如都能做到，像今年和明年的走势（远了不敢说），15％－20％应是作得到的。这也是我给自己定的目标。
D. 如何选择量化对冲基金
选择对冲基金，考虑的是以下这些风险指标，事实上，从绝对收益来看，可能包含着多种信息，我们需要穿过业绩迷雾，把最有价值的信息提炼出来，才能做出一个科学的选择。
一、收益波动率最小的产品，才是首选产品
收益波动率是对收益变化幅度的测量。收益的波动率越大，说明基金承担的风险越大。
我们不可盲目地去追买收益率最高的产品，因为当大盘下跌时，也许这个收益率奇高的基金往往会以更快的速度下跌，下跌的幅度比其业绩比较基准可能大很多。投资者如果投资这种基金将会承担比较高的风险。原因在于，在投资者需要资金而被迫赎回产品份额时，高波动率的产品意味着有较大的可能会以亏损“割肉”方式赎回。
如明汯CTA，自产品成立以来，历经数次巨震行情考验，没受任何影响，一直保持平稳向上的走势，每月正收益，月回撤为0。如下面的月净值走势图，呈现出一条平滑向上的完美的净值走势直线。
二、回撤最小的产品，才是最佳产品。
最大回撤表示一只产品在一段时间内资产净值最大的下跌百分比。
这个指标的含义是这样的：在选定周期内任一历史时点往后推，产品净值走到最低点时的收益率回撤幅度的最大值。最大回撤用来描述买入产品后可能出现的最糟糕的情况。最大回撤是一个重要的风险指标，对于对冲基金和数量化策略交易，该指标比波动率还重要。
不管怎么定义，至少这两点是目前的主流认识：
1.最大回撤越小越好；
2.回撤和风险成正比，回撤越大，风险越大，回撤越小，风险越小
从上表中，我们可以发现，创元渡沃一号严格控制住了风险，每周都是正收益，回撤几乎为零。
三、夏普比率比较高的产品，才是最靠谱产品
夏普比率是由斯坦福大学的金融学教授William F.Sharpe于1966年发明，主要用于衡量共同基金的收益表现。目前已成为国际上用以衡量基金绩效表现的最为常用的一个标准化指标。
夏普比率的计算方法为用每期的平均回报减去无风险回报率得到的差，再除以收益回报的标准差。它反映了单位风险基金净值增长率超过无风险收益率的程度。如果夏普比率为正值，说明在衡量期内基金的平均净值增长率超过了无风险利率，在以同期银行存款利率作为无风险利率的情况下，说明投资基金比银行存款要好。而夏普比率越高，说明基金单位风险所获得的风险回报越高。
而无论是在国内还是国外，长期来看，比如至少一年期限，能实现靠谱比率超过2的投资业绩，可持续性很高，难度也很大。投资者应该密切关注，这类能长期实现靠谱比率超过2的基金；我们不建议投资者投资任何靠谱比率低于0.5的基金。
E. 如何选择量化对冲基金
第一步：“收益风险比”最重要
投资亏损，是常有的事。相信和笔者一样，在今年上半年大量持有股票资产的投资者就都会深有体会，别提了，说出来都是泪呀。短期亏损是不可避免的，重点是我们要做到大赚小赔，而不是小赚大赔，收益风险比就是不错的衡量指标。
二步：实际预警线和止损线
很多的量化对冲产品都设立了预警线与止损线，这是一种风险防范措施。比如说如果是0.90预警、0.85止损的话，当产品发生亏损，净值跌到0.90时，会提出预警，就需采取减仓策略。当跌至0.85时第三方风控公司会发布止损指令，强行卖出，防止亏损进一步扩大。
第三步：团队稳定性
在选择量化对冲私募基金的时候，投资团队的稳定性是一个不得不考虑的因素。私募量化对冲产品和公募基金产品不一样，私募量化对冲产品往往有封闭期至少是6个月，加上私募基金信息不如公募基金透明，即使投资团队的核心成员离开，笔者也不一定会知道，即使知道了，有封闭期的情况下，笔者也无法卖出呀!
第四步：规模扩张
笔者对短期规模扩张太快的量化对冲基金是十分谨慎的，那么如何知道笔者看好的量化对冲基金是否是短期规模扩张过快的量化对冲基金呢？
网络搜索，超过6条推广的信息，说明短期过火
第五步：预期收益率
第一：未来究竟能获得多少收益，这个谁也无法准确预测，这是我们需要认清的。
第二：不要过度迷信短期收益过大的品种，历史收益不代表未来收益。
第三：如果销售人员告诉笔者，保证会做到多少的收益，他家里人都买了，他们公司的员工都在凑钱买劣后等等。笔者对此种营销极为反感，会直接绕道。
F. 各国家对对冲基金运营有何要求
假设您有一笔钱想投资债券、股票啦这类证券进行增值，但自己又一无精力二无专业知识，三呢钱也不算多，就想到与其他10个人合伙出资，雇一个投资高手（理论上比我还高点的），操作大家合出的资产进行投资增值。但这里面，如果10多个投资人都与投资高手随时交涉，那事还不乱套，于是就推举其中一个最懂行的牵头办这事。定期从大伙合出的资产中按一定比例提成给他，由他代为付给高手劳务费报酬，当然，他自己牵头出力张罗大大小小的事，包括挨家跑腿，有关风险的事向高手随时提醒着点，定期向大伙公布投资盈亏情况等等，不可白忙，提成中的钱也有他的劳务费。上面这些事就叫作合伙投资。
将这种合伙投资的模式放大100倍、1000倍，就是基金。
这种民间私下合伙投资的活动如果在出资人间建立了完备的契约合同，就是私募基金（在我国还未得到国家金融行业监管有关法规的认可）。
如果这种合伙投资的活动经过国家证券行业管理部门（中国证券监督管理委员会）的审批，允许这项活动的牵头操作人向社会公开募集吸收投资者加入合伙出资，这就是发行公募基金，也就是大家现在常见的基金。
基金管理公司是什么角色？基金管理公司就是这种合伙投资的牵头操作人，不过它是个公司法人，资格要经过中国证监会审批的。基金公司与其他基金投资者一样也是合伙出资人之一，另一方面由于它牵头操作，要从大家合伙出的资产中按一定的比例每年提取劳务费（称基金管理费），替投资者代雇代管理负责操盘的投资高手（就是基金经理），还有帮高手收集信息搞研究打下手的人，定期公布基金的资产和收益情况。当然基金公司这些活动是证监会批准的。
为了大家合伙出的资产的安全，不被基金公司这个牵头操作人偷着挪用，中国证监会规定，基金的资产不能放在基金公司手里，基金公司和基金经理只管交易操作，不能碰钱，记帐管钱的事要找一个擅长此事又信用高的人负责，这个角色当然非银行莫属。于是这些出资（就是基金资产）就放在银行，而建成一个专门帐户，由银行管帐记帐，称为基金托管。当然银行的劳务费（称基金托管费）也得从大家合伙的资产中按比例抽一点按年支付。所以，基金资产相对来说只有因那些高手操作不好而被亏损的风险，基本没有被偷挪走的风险。从法律角度说，即使基金管理公司倒闭甚至托管银行出事了，向它们追债的人都无权碰大家基金专户的资产，因此基金资产的安全是很有保障的。
如果这种公募基金在规定的一段时间内募集投资者结束后宣告成立（国家规定至少要达到1000个投资人和2亿元规模才能成立），就停止不再吸收其他的投资者了，并约定大伙谁也不能中途撤资退出，但以后到某年某月为止我们大家就算帐散伙分包袱，中途你想变现，只能自己找其他人卖出去，这就是封闭式基金。
如果这种公募基金在宣告成立后，仍然欢迎其他投资者随时出资入伙，同时也允许大家随时部分或全部地撤出自己的资金和应得的收益，这就是开放式基金。
不管是封闭式基金还是开放式基金，如果为了方便大家买卖转让，就找到交易所（证券市场）这个场所将基金挂牌出来，按市场价在投资者间自由交易，就是上市的基金。
现在我们再来读下面的基金的概念，就不太晕头了吧。
证券投资基金是一种利益共享、风险共担的投资于证券的集合投资理财方式，即通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人托管（一般是信誉卓著的银行），由基金管理人（即基金管理公司）管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具的投资。基金投资人享受证券投资的收益，也承担因投资亏损而产生的风险。我国基金暂时都是契约型基金，是一种信托投资方式。
证券投资基金的特点：
1、 专家理财是基金投资的重要特色。基金管理公司配备的投资专家,一般都具有深厚的投资分析理论功底和丰富的实践经验,以科学的方法研究股票、债券等金融产品，组合投资,规避风险。相应地,每年基金管理公司会从基金资产中提取管理费,用于支付公司的运营成本。另一方面,基金托管人也会从基金资产中提取托管费。此外,开放式基金持有人需要直接支付的有申购费、赎回费以及转换费。上市封闭式基金和上市开放式基金的持有人在进行基金单位买卖时要支付交易佣金。
2、 组合投资，分散风险。证券投资基金通过汇集众多中小投资者的资金，形成雄厚的实力，可以同时分散投资于很多种股票，分散了对个股集中投资的风险。
3、 方便投资，流动性强。证券投资基金最低投资量起点要求一般较低，可以满足小额投资者对于证券投资的需求，投资者可根据自身财力决定对基金的投资量。证券投资基金大多有较强的变现能力，使得投资者收回投资时非常便利。我国对百姓的基金投资收益还给予免税政策。
附带解释下证券基金有关的部分问题。
什么是基金的认购费和申购费？
就是你投资入伙时要交的费用，因为基金公司宣传吸收投资人的活动是要费不少钱的，这些费用自然不能他一家出，另外通过提高你入伙的成本，降低你入伙不久就想离开的欲望。
什么是基金的赎回费？
就是你撤回投资和收益是要交的费用，原因与上面类似。还有一条，就是有人撤资走的时候，为了还给你现金，基金可能不得不卖掉一些债券股票，这是对基金资产不利的动作，对其他不撤资的合伙人的利益有不良影响，所以让你留下点费用作补偿。
什么是基金的转换费？
就是同一家基金公司操作着多个基金，你持有其中一个基金，想把这个基金按同等资产数量换成该基金公司操作的另一种基金，应向基金公司交付转换的费用，原因也与上两条同理，主要为了提高你变动的成本，不愿让你频繁变动。
什么是基金交易佣金？
就是上市的基金在交易所市场转让时，为你提供交易服务的证券公司营业部向你收的劳务费。
证券投资基金为什么有那么多种？
这是因为不同的基金自己规定的主要投资方向和投资对象有区别。
股票型基金就是绝大部分资金都投在股票市场上的基金；
债券型基金就是绝大部分资金都投在债券市场上的基金；
混和型基金就是根据情况将部分资金投在股票上而另一部分资金投在债券上的基金（当然这种投资比例是可变化调整的），甚至根据事先的规定也可以部分投资在其他品种上；
货币市场基金就是全部资产只投在货币市场上的各类短期证券（风险很低但收益也低）的基金。
这些基金的投资风险由高到低的顺序大致是，股票型基金、混和型基金、债券型基金、货币市场基金。
由于风险高低不同，所以投资者应根据自己对风险的承受能力来选择风险水平适合自己的基金投资入伙，也可以通过低风险基金、中等风险基金和高风险基金都投资一部分的办法来分散风险和平衡收益水平，这种行为就叫作投资组合。
不同的基金在自己的名称上冠以什么“增长”、“价值”、“行业”、“蓝筹”、“小盘”、“周期”、“消费品”等等的字号，是将自己的主要投资策略风格标在名称上以便投资者一目了然，当然也不排除部分基金只是当初为了找个好名头切入点以便中国证监会容易批准成立。
G. 有关对冲基金的收益率问题
1、对冲基金的夏普比率是会比单方向运作的基金高的，原因是对冲基金降低的风险远超于由于对冲降低的收益，两方面并不是等比例降低的。举例而言，目前阳光私募基金一年的夏普能达到0.7就是很好的了，但是目前正在发行的一些一比一完成对冲的基金夏普比率能达到2，甚至更高。
2、对于你的那个例子，两种方案只是购买时间上有差别，对于投资而言实际上是没有分别的，并不是对冲基金实质的体现。不论你说的A股票还是B股票涨5元和跌3元都是不确定的，若确定无需买B股票了，之所以存在不确定性才做对冲的。用例子来说对冲作用应该是这样的，100万买了股票A，同时沽空100万沪深300，这两种产品的相关性是可以预见的，若A涨了10万，沪深300涨了7万，那就获利3万，若A跌了10万，沪深300跌了15万，还是获利了5万。也就是说由于股票A与沪深300正相关，只要A比沪深300多涨或者少跌就会赚钱，更市场涨还是跌没有关系，也就是阿尔法值。最理想的对冲基金收益曲线应该是稳步斜向上的，波动基本很小。这里面存在一个问题，若A股票没有沪深300强，那么对冲就会亏钱，为了解决这个问题一方面要选择择股能力强的基金经理，另一方面会用多只股票，用股票组合来解决这个问题，比如嘉泰新兴绝对收益基金就是这么运作的。
对冲基金涉及问题较多，若有其他问题，欢迎追问。