㈠ 比较中美证券市场“有效性”的差异从投资者特点、类型、结构 比较 尽量详细点，谢谢！
一、问题提出
一般认为,市场有效性可以分为三个程度:弱势有效性、半强势有效性和强势有效性,其中研究最多、争议最大的是市场的弱势有效性。Fama和Blume(1966)、Fama(1970)及以后的大多数研究都验证了美国股市呈弱势有效性。对中国股市是否呈现弱势有效并没有达成一致的看法,例如:俞乔(1994)、吴世农(1996)与孙碧波、方健雯(2004)通过检验认为中国证券市场还没有达到弱势有效性;宋颂兴、金伟根(1995)、胡朝霞(1998)与周四军(2003)的研究认为中国股票市场弱势有效性成立。
本文从弱势有效性定义出发,弱势有效性是指交易者无法利用股票的历史价格预测未来价格。具体而言,如果现行价格充分反映了股票历史价格序列中包含的全部信息,投资者就无法通过技术分析获得长期而稳定的超额利润,这时就认为市场具有弱势有效性。技术分析是指通过观察市场过去的行为来预测它的未来走势。近期大量的实证研究证明,一些简单的技术规则具有可观的获利能力[如Brock等(1992)、Bessembinder和Chan(1995)以及Ito(1999)]。这些结论对有效市场假说提出了极大地挑战。但技术规则具有预测能力是否可以直接等同于市场不具备弱势有效性?弱势有效市场的支持者强调一点即技术分析往往需要频繁交易,交易成本的存在足以抵消它的超额利润,若技术分析的确有获取超额利润的能力,且去除交易成本这种超额利润依然存在,则认为股票市场还没有达到弱势有效性。
二、技术分析模拟投资的实证检验
我们选择上证指数和S&P500作为投资标的。以技术分析中最为基本的移动平均线为指标,进行历史期模拟投资检验,找到最为合适的指标组合;再对2000年至2007年中国股市的实证检验,以期证明移动平均线技术分析对于中国、美国股票市场是否有指导作用。
考虑到市场阶段和特性,我们选择模拟投资历史期为:1997年初至1999年底,实证检验应用期为:2000.01.01～2007.12.31。同时,假设初始资本为1000000单位本国货币,根据应用期末的资本情况评价模拟投资结果。本文数据来源于文华财经。
(一)在历史期内最优步长组合策略(移动平均线指标)的确定
首先,选定上证指数和S&P500移动平均线指标的最优步长组合策略。所谓最优步长组合策略,即按照最为常见的短期(1、5、10日)、中期(20、30、60日)分类,以短期均值>中期均值为买人信号,条件不满足时为卖出信号。在历史期进行操作,以历史期期末总收益率为标准,选择总收益率最大的步长组合为该指的最优步长组合策略。表1为历史期内S&P500最优步长组合,今日黄金价格白银价格我们假设每次交易的费用为总资金的1%,经过测算,短期均值10>中期均值60的为历史期S&P500的最优步长组合策略。
同样的,我们可以得到上证指数历史期内最优步长组合策略。表2为历史期内上证指数的最优步长组合,我们假设每次交易的费用为总资金的1%,经过测算,短期均值5>中期均值20的为历史期内上证指数的最优步
㈡ 中美GDP经济水平对比论文1500字
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㈢ 中美两国管理思想优劣对比分析 3000字论文
行哦，，这个我就可以写
中美两国管理思想优劣对比分析
㈣ 中美两国国力分析对比！
中美综合国力的比较 中国与美国的综合国力相比，各个方面力量都很悬殊，特别表现在国力资源上。中国的国力资源中，优势只在于劳动力、自然资源和资本等初级生产要素上面，而美国无论是初级生产要素，还是高级生产要素资源都很丰富。在科技力上，中国在科技投入、科技产出和科技对经济的贡献上都明显低于美国，造成这种局面的根本在于两国在支持科技创新系统的软环境上的差异，在于中国发展科技制度、支持技术创新的风险投资环境、保护知识产权的法律、技术管理水平和国内技术发展的氛围等等方面上的落后。美国宪法明文规定，国会与政府要支持科学，促进科技进步，奖励科学发明。美国1990年代建立了自己的国家创新体系，把科技发展放在国家发展的战略高度上去考虑，目前信息产业的领先占有已成为其作为超级大国的重要条件。虽然中国也把科教兴国当做自己的国家发展战略，建立了自己的国家科技创新体系，但在许多方面缺乏力度，导致技术投入少，科技人才缺乏，科技管理落后，科技成果转化率低，最终造成科技对经济的贡献率低。美国发达的股市为高技术产业中小企业的风险投资创造了良好的融资环境，而中国股市融资力有限，商业银行目前还是主要服务于大型或中型企业，高技术企业，特别是高技术小企业获得风险投资的渠道少。在IMD“知识产权保护是否充分”的专家调查中，中国得分仅为4.23，美国得了8分，这反映了在知识产权保护上中美的差距。在技术管理上，美国的研发大部分由企业完成，企业有充分的自主性，而中国科技有明显的国家化、行政化特征。在有限的知识产出中，中国知识利用效率不高，一是科技经济转化率低，还有技术合作力度不够，表现在企业、大学和院校科研机构之间缺乏有效的合作机制，出现科学研究低水平重复现象。从知识创新的环境上看，中美差距也很大，在IMD对“公司间技术合作程度” 的调查中，中国得分为4.71，美国得了7.5分。总之，中国与美国在科技上的差异根源在于促进技术创新的制度、法律和激励系统的差异。没有促进技术创新的良好软环境，科技水平不可能得到大规模的发展和提高。 中国与美国的人力资本差距也不仅仅表现在劳动力的受教育程度等硬数据上，在其他方面差距也很大。如在劳动力教育的质量上，在2005年IMD“教育满足竞争经济的需要”项目调查上看，中国得了3.17分，美国得了7分；在关于 “有技能的劳动力是否容易获得”调查中，中国得4.3分，美国得分为7.29;在“有能力的管理者是否容易获得” 调查中，中国得分为2.94，而美国得了7.34分。在“管理者的企业家精神”调查中，中国得分为5.04，美国得分为7.29 ，甚至有人认为，美国的发达根本在于有一批视组合各类资源创造社会财富为天职的企业家。中国劳动力质量落后的根本原因一方面在于公共教育投资力度不够，继续教育等方面也比较落后，在IMD“公司培训是否充分”的调查上看，中国得分4.91，美国得分为7.12，可见中美差距之大。另外，中国有限的高素质人才还面临流失的危机，在IMD“人才外流”的调查中，中国得分仅为3.51分，而美国高达7.88分，中国与美国成为人才外流中最严重流失和最吸收人才的两国。美国高素质人才积聚的根本在于其良好的人才制度。《纽约时报》专栏作家托马斯·弗里德曼曾统计 http://www.ciis.org.cn/item/. ，美国建国200年来，大约40万欧洲的科学工作者移居美国或到美国做学术研究，过去几十年，自然科学、经济学和医学领域的诺贝尔奖得主中大约有75%在美国从事研究或居住在美国，美国是世界上最吸引人才的国家。良好的人力资本环境无疑给美国的科技创新和经济持续增长输入了最强大的源动力。 综上，中美综合国力最主要的差异体现在支撑综合国力的国力资源上，根本上在于支持国力资源转化的软环境上的差异。美国有一个良好的支持科技、教育等各类国力资源成长和创新的环境，包括良好的法律环境、制度环境、市场环境和激励机制等等，并且它们能够根据市场的需要不断进行创新。正是由于充满活力的软环境，思维不断创新的文化，美国能够不断引进各国的新思想并迅速把新思想和新的创造转化为生产力，这成为美国综合国力强大的最根本武器。
㈤ 比较中美金融体系的差异
中美金融体系的差别在一定程度上就是“市场主导型”和“银行主导型”金融体系的差异，也是直接融资和间接融资两种融资方式之间的差异，体现在金融机构、金融产品、金融监管方面上。正因为这些差别，在中国发展多层次资本市场有它的特点和考虑的因素，银行和市场的有机结合是问题的解决之道。
1986年4月1日，美国完全取消对储蓄存款利率的上限，这样各种银行完全可以自己决定对存款付多高的利息，这大大增加了银行业的竞争。此外再加上80年代初出现的第三世界债务危机等因素，使美国商业银行的倒闭率不断上升。 1984年有79家商业银行倒闭，1985年为120家，1986年为150家，1990年高达200家。其中，1984年位列美国10大银行之一的大陆伊利诺斯银行破产，1991年初拥有230亿美元的新英格兰银行集团破产，给美国金融业带来的震动是巨大的。1990年底，全美最大的225家银行的股票平均下降了17.53%，一些大银行的股价甚至不到其帐面价格的一半。 四、中国金融体系 目前中国的金融体系分为六大板块： 第一，中央银行——中国人民银行。 第二，国有商业银行，包括中国工商银行、中国农业银行、中国银行和中国建设银行、交通银行。 第三，股份制商业银行，包括中信实业银行银行、中国光大银行等。 第四，政策性银行：中国进出口银行、国家开发银行、中国农业发展银行。 第五，主要的非银行金融机构，包括中国人民保险公司、信用合作社、中国国际信托投资公司以及国家外汇管理局。 第六，外资银行及其分理处。 五、中美金融体系异同比较 第一，发展阶段差异：中国金融和美国处在不同的发展阶段。美国出于金融市场的高度发展阶段，具体表现为市场规模大、金融工具多、产品链条长、资金能量强，这种“高度发展”在一定程度发展到“过度”，不但脱离了实体经济，而且会对实体经济产生负面作用。而中国处于金融市场发展的初步阶段，具体表现为市场规模小、结构不合理、金融工具少、主体实力差，这种“初步”难以满足实体经济发展的需要， 甚至在一定程度上制约了经济的发展。 第二，开放程度差异：中国金融和美国的开放程度不同。美国金融市场完全开放，是世界上最大的全球市场，表现在其金融机构全球发展、金融体系运用全球资源、金融市场有全球定价权和影响力。而中国金融市场相对封闭，表现在难以有效运用全球资源，缺乏全球定价权和影响力，金融机构尚未完全参与国际竞 争，这和中国经济的开放程度不相符合。 第三， 货币市场差异：货币政策都要追求多目标，包括促进经济增长、充分就业、价格稳定、金融体系稳定等，但在本轮危机中其首要目标并不相同。中国的首要目标是促进经济平稳快速增长，美国则是促进金融市场稳定。 两国首要目标的差异是因为其金融体系的受损程度不同。美国的很多金融机构在本次金融危机中损失惨重，普遍陷入了严重的流动性危机，有些大型金融机构甚至濒临倒闭或破产。由于机构投资者在美国的金融市场中占主体地位，因而金融机构的流动性危机不仅导致信贷急剧紧缩，而且使整个金融市场出现恐慌，市场功能严重受损，进而引发了经济危机。因此，恢复金融市场的稳定就成为美联储货币政策的首要目标。中国的情况则不同，首先，中国的金融机构并没有大量发放次级贷款或购入与次贷相关证券，在本次危机中损失有限，没有面临普遍的流动性危机，更没有出现破产，因此中国的金融机构体系比较稳定。其次，虽然2008年中国的股票市场也出现了严重的下跌，但主要是因为全球金融危机爆发以及大量非流通股票解禁对投资者的信心产生了极大的冲击。中国政府对股票市场的支持是通过降低印花税率、中央汇金公司增持银行股等政策恢复市场信心，而不是货币政策。第三，中国的经济增长率下滑不是源于金融体系的问题，而是由于经济增长对出口严重依赖，国际金融危机使出口大幅下挫而引起，所以中国货币政策的首要目标是通过刺激内需来推动经济增长。 两国货币政策工具也具有一定差异，首先，政策工具的类型不同。中国人民银行主要依赖于有限的传统型货币政策工具，其中某些工具对金融机构仍然具有直接调控的特点，如利率政策。美联储除了运用传统的公开市场操作等工具外，还推出了大量创新性货币政策工具向金融机构提供流动性。第二，政策工具的作用对象不同。中国人民银行运用的政策工具主要针对商业银行等存款性机构，而美联储通过运用其政策工具不仅向存款性机构提供流动性，而且向一级交易商、货币市场共同基金等非存款性机构提供了大量的流动性，其政策工具作用的对象更广泛。第三，对中央银行资产负债表的规模和构成影响不同。从2008年9月初至2009年9月末，中国人民银行的资产规模从20万亿元上升至22.23万亿元，增幅仅为11%，资产构成基本没有变化；而美联储的资产规模则从9000亿美元迅速扩张至2.14万亿美元，增长了近1.4倍，同时其资产构成发生了重大变化， 即高风险的非政府证券急剧增加。 第四，税负差异：两国税率差异，从国内情况看，银行业不论从事何种金融业务，原则上统一按照“金融保险业”税目征收营业税，并按照规定的营业税额附征城市维护建设税和教育费附加。从税收收入构成看，又以营业税为主，当前我国金融业的营业税税率为5%，明显高于实行3%税率的交通运输、建筑安装、邮电通信等行业。因此，其税率高低对我国金融机构税收负担影响很大。两国税基的差异，企业所得税中的税基就是企业应税所得。众所周知，从总所得到应税所得，要经过一系列的扣除，这在中美两国是一致的。但对于哪些项目可以扣除，具体到每一个项目该扣除多少，两国规定则不尽相同。相比而言,美国对折旧费用的提取实行放松管制,采用加速折旧法,因而实际税率大大低于名义税率。
结论 我个人认为，如果完全放开资金流动的话会带来很大的冲击，因为目前的金融市场和机构效率比较低，如果马上放开会带来非常大的冲击，因为金融业有共同特点，当一个决策失误时，它所带来的后果显然是暴力性的，所以在全球金融大环境下，无论中美，在此时都要提升我的金融服务业市场，这就是所谓的辩证统一原理。
㈥ 关于中美金融市场的对比研究的论文怎么写
中美金融市场的对比研究的
我会
解决
㈦ 急需一篇“比较分析1970年与1990年中美关系”的论文
70年代，正是冷战的高潮时期，美苏两国展开了一系列的竞赛，核战争的阴霾内一直笼罩着全人类容，尤其是1962年的古巴导弹危机，更是使得整个世界都陷入了恐慌，在这种情况下，美国迫切希望在以苏联为首的社会主义阵营中寻找到一个突破口，于苏联陷入空前矛盾的中国，从国力、影响力、地理位置各方面来看，简直都是上帝恩赐给美利坚的大礼，在尼克松总统的任期内，随着基辛格访华，尼克松总统访华，从1949年开始冰冻的中美关系，进入了一个空前的蜜月期。
90年代，苏联解体，美国一下子成为世界上的单极强国，放眼世界，唯一有可能对美国的全球战略构成威胁的国家，仅仅剩下一个中国了，于是不言而喻的，美国与中国的外交关系进入了冰封期，一直到现在为止，作为美国的最大假想敌，其对中国的策略一直是以打压、包围、封锁为主。但是中国的影响力又不容忽视，而且又是美国最大的贸易伙伴之一，以及最大的进口国，所以不同于冷战时期对苏联的全面封锁和遏制，美国更多的是采取一种类似于和平演变的策略。
㈧ 中美股票市场比较分析
1.中国股市还属政策市、未完全市场化；美国股市属市场市、非常市场专化；
2.中国股市的整体市属盈率在全球偏高；美国股市整体市盈率在全球偏低；
3.中国股市上市公司中尚无外国企业；美国股市上市公司中有一批优质的外国企业；
4.中国股市上市公司整体成长性较高；美国股市上市公司整体成长性一般
美国是 华尔街注重保护投资人的利益 中国是保护 小部分人的利益
㈨ 关于中美股票之间的关系
1、因为抄美国经济对世界影响大，所以美国股票跌的时候会影响到世界其它地方的股市。随着中国经济的开放，与世界的联系越来越强，所以中国股市也会受到美国股市的影响跟着跌。但只是一定程度上的，还要看当时中国的经济政策，和经济运行情况及其它因素。
2、不和美国有直接关系，向来都没有直接关系，只能说是关系比较大或者说关系比较强。
有可能会有那天。
A当美国的经济对世界影响比较小的时候
B当中国经济对美国的影响超过美国经济对中国的影响程序的时候
C由于某些原因造成中国采取相对封闭或严格管控的时候
美国对中国的直接影响、关系就会比较小或没有影响。