投资基金的局限性

① 简述GDP指标的主要局限性

一、GDP在反映经济增长方面的片面性

以GDP为核心指标的国民经济核算体系是一种适应市场经济运行的，以量化指标为特征的制度安排，它体现了在核算期内，经济总体中各机构单位、机构部门及其之间的经济关系，如产出、投入、效益之间的生产关系，收入分配与再分配关系，消费与积累的关系，储蓄、实物投资与资金融通的关系，资产、负债及净值之间的存量及变动关系等。

国民经济核算体系是一个完整描述经济总体运行过程及结果的核算框架，GDP反映了经济生产过程的最终成果，可支配收入反映了经济分配与再分配过程的最终成果，储蓄反映了经济生活中收入与消费、积累的相互关系，资金余缺反映了经济储蓄与资本形成之间的关系，期末资产净值反映了在期初资产净值基础上国民经济运行过程的最终累计成果。“GDP、可支配收入、储蓄、资本形成、资产净值”是国民经济核算体系中最重要的指标体系，他们相辅相成、互为因果，形成了完整的反映国民经济运行的指标链。

从现实分析，我国对国民经济运行的度量，由于种种原因并未使用这一完整的指标链，而是在大多数情况下主要地使用了GDP指标作为衡量经济活动的标准。

但是，单凭GDP增长并不足以说明经济发展的有效程度，如果不结合资产存量的规模与结构及其变化，就会失去对增长成因的深入分析，也不利于我国在增长中财富的有效积累。例如，GDP的高速增长与积极的财政政策相关，投资的高增长拉动了GDP，而“外资”又是我国投资资金来源的主要渠道之一；但社会资产特别是金融资产使用效益下降的现实反映了投资的有效性和资产的有效性并不尽如人意。

1996—2000年的五年间，我国经济比上年分别增长9.6％、8.8％、7.8％、7.1％、8.0％；资产净值分别比上年增长16.62％、24.10％、14.69％、8.42％、9.97％。其中固定资产分别比上年增长21.39％、25.71％、12.16％、10.20％、12.34％；金融资产分别比上年增长30.02％、8.22％、14.16％、10.74％、15.32％。由此看出，当前我国经济的增长主要依托固定资产高投资和金融资产规模的高增长。这说明，一方面积极财政政策的拉动效应非常明显，另一方面充分利用了金融资本市场和负债经营（如利用内外资）方式；但同时也说明了，我国经济增长主流趋势还未脱离规模数量型扩张的增长模式。

从资产的结构看，以1996年为例，非金融资产、固定资产、金融资产、资产净值分别占总资产的37.65％、28.07％、62.35％、37.12％，根据“资产=负债+净值”的平衡关系，该年金融负债比重为62.88％，高出金融资产0.53个百分点，属于资本净流入年。同理，1997~2000年，金融负债比重分别为60.93％、60.15％、60.42％、61.61％，分别高出金融资产3.70、2.05、1.49、1.67个百分点，亦均属于资本流入年。“外资”是我国这一时期的主要投资资金来源之一。

二、长期以来支持经济高速增长的两个主要因素国内投资和外资的利用效益不高

首先，投资的有效性和资产的有效性不高，浪费了大量的资金。这对货币资本相对不足的我国来讲，应是政府给予充分考虑的问题。现实经济领域中，3%的建筑中介费、层层转包的转包费、去年一年72亿的投资决策损失、部分进口设备的闲置或遗弃、某些新建厂房的报废及重复建设造成的生产线能力30%的利用率，等等现象，均使得投资的有效性、资产的有效性远小于1.其次，外资的利用效率下降。1995年，我国GDP与对外金融负债的比率为6.570，2000年则为2.047；1995~2000年对外金融负债（外资）年均增长3.3%，而“外资”使用效益年均下降2.3%.近年来，我国利用外资规模逐年扩大，但外资使用效益却逐年下滑。

现实社会经济生活中，政府宏观调控以及对我国经济发展的测度出现了“一花独放、众花凋零”的局面，既只单纯的使用了GDP一个流量指标。但是，我们在得到单位GDP的同时，却在占用着越来越多的资产存量，即在耗费着越来越多的资金或资源。我国是个资金相对缺乏的国家，改革开放以来，我国吸引了巨大的国内、国外资金，仅2000年比1999年，我国的国内金融负债增加15.54％，国外金融负债增加16.25％，但金融资产使用效率却下降了1.11％。

仅从经济流量与经济存量相结合方面，我们就不难看出，经济领域的单纯以GDP作为经济增长或经济发展的唯一尺度是片面的。重视经济流量与经济存量的有机结合，重视国民经济运行全过程的数量关系测度，重视更全面、更长远、更协调的宏观经济调控机制，即政府综合决策机制的形成则是实现我国社会经济可持续发展战略、全面建设小康社会伟大目标的必由之路和优先需要考虑的问题之一。

片面使用GDP这个流量指标，使人们忽视了资产存量或财富的积累。在我国遇到诸如洪水灾害或SARS瘟疫带来的损失时，人们大都采用了习惯的思维方式即“坏事能够变为好事”，误认为能够在救治、恢复、重建中增加GDP.这种认识实际上体现了“灾害减少财富存量不可怕，它可以有助于促进流量的再增加”的错误观点。我认为，这根本不是正常、完整意义下的经济增长。在注意财富的积累方面，经济发展国家的经验很值得我们借鉴，他们的GDP增长率不高，但是财富积累很快。和经济发达国家不同，我国一些城市总是“喜新厌旧”，不断的拆旧楼盖新楼，马路也是挖了填、填了挖，……。我国GDP增长率连年很高，但是财富损失的也快，资产积累、财富积累速度远远低于经济增长速度。这与“GDP至上”有一定关系。

三、以GDP为核心指标的国民经济核算体系不适于可持续发展

即使国民经济核算指标体系协调地应用起来，可以在一定程度上避免上述经济分析上的缺陷；但是从可持续发展的角度上看，以GDP为核心的国民经济核算体系本身还有更深层的缺陷。在国际上，这一国民经济核算体系受到强烈批评是近20多年的事。环境问题是这一批判运动的主要驱动力之一。

一些经济学家指出，GDP不能全面地覆盖经济福利的内容，也不能充分反映当前和将来的福利变化。仅就反映当前福利来说，经济学家就开出一个长长的“问题清单”：一是取向有偏差：GDP只限于对经济中那些市场化、货币化了的部门之评价；二是外部不经济性盲区：它只能较充分地反映私人成本，对反映社会成本则远远不够；因无市场价格，像资源耗竭、生态退化带来的损失也往往无法计入；三是一些决定经济福利变化的因素被忽略了，如没有定价的自然资本的流量和存量，以及没有发生交换的自然资源价值等；四是一些“假冒伪劣”福利：某些“抵御性”活动，如在环境污染情况下居民不得不采取的保护自身健康的措施，也被计入GDP，好像污染的环境使福利水平提高了；五是忽视环境资本的折耗，相对于人造资本（如机器）的折旧补偿，这是一种明显的“处理不对称”。

由于事实上，GDP已经被大多数人当作对一个国家的发展和福利水平的度量，所以上述问题会带来一系列有误导性的后果。其中最重要的误导在于资源的耗竭和环境的退化的代价没有反映，这实际上鼓励了对自然资本的浪费与破坏。正如经济学家戴利所指出的，“GNP（国民生产总值）实际上是将收益（部分服务的价值）、成本（流量的价值）和存量变化（净积累）这三者加总到一起，而发展经济学分析最需要的是比较成本和收益，而不是它们的总和”。另一个误导性的后果是淡化或贬低了那些与大多数人的幸福及与可持续发展最相关的一些内容，例如公共卫生和公共教育水平。

② 盈利指数法解决资本配置问题的局限性有哪些

中文摘要

I
中文摘要

投资者在投资过程中面临的最重要的问题是挑选证券版构建组合以及进行资
产配权置。
进行投资组合管理能够使投资者规避非系统性风险，
尽量使其投资的预
期收益与所承担的风险相适应。
资产配置是指投资者将资金分配到不同类型资产，
不同地域的市场上或者在不同板块和行业间进行资金配置。
准确合理的资产配置
能够降低投资风险，保证投资目标的完成。

随着我国证券市场的发展，股指期货、融资融券等金融工具的引入使得在
A
股市场上投资组合和策略运用将更加丰富。
如何挑选股票构建组合，
并且可以进
一步的结合股指期货的卖空特征对冲市场风险，
是投资者特别是机构投资者一直
非常关注的问题。

③ 与直接融资相比，间接融资的局限性有哪些

与直接融资相比，间接融资的优点和局限性有哪些？（1）资金供给者和资金需求者之间的融资活动，有两种基本形式——直接融资和间接融资。直接融资，是指资金供求双方通过一定的金融工具直接形成债权债务关系或所有权关系的融资形式。直接融资的工具主要是商业票据、股票、债券，如企业直接发行股票和债券就是一种直接融资。间接融资，是指资金供求双方通过金融中介机构间接实现资金融通的活动。典型的间接融资是银行的存贷款业务。
（2）直接融资与间接融资各具优点，也各有局限。直接融资的优点在于：①资金供求双方联系紧密，有利于资金的快速合理配置和提高使用效益；②由于没有中间环节，筹资成本较低，投资收益较高。但直接融资也有其局限性，主要表现在：①资金供求双方在数量、期限、利率等方面受的限制比间接融资为多；②直接融资的便利程度及其融资工具的流动性均受金融市场的发达程度的制约；③对资金供给者来说，直接融资的风险比间接融资大得多，需要直接承担投资风险。
（3）与直接融资比较，间接融资的优点在于：①灵活便利；②安全性高；③规模经济。间接融资的局限性主要有两点：①割断了资金供求双方的直接联系，减少了投资者对资金使用的关注和对筹资者的压力；②金融机构要从经营服务中获取收益，从而增加了筹资者的成本，减少了投资者的收益。

④ 财务管理专业就业情况如何

财务管理专业就业方向：

会计、出纳、应付会计、应收会计、总账会计、财务助理、财务经理、预算专员、成本会计、财务分析、风控主管、内审主管、融资主管、资金主管、税务主管、内审主管、审计经理、统计主管、财务分析经理、财务计划经理等。

财务管理专业就业前景：

如今社会的竞争力日趋激烈，财务管理专业的大学生也面临着多重选择。从职业分布来看，企业是财务管理专业的主战场，越来越多的企业会走向以财务管控为核心的企业管理，财务管理人才的培养也将受到企业的重视。以下为财务管理专业职业发展前景的几个方向，供参考：

1、会计人才

这是财务管理专业最保守也最妥当的一条。练好专业知识的基本功，学好中高级财务管理、成本会计等。

2、管理会计

这是财务管理专业未来的就业趋势。管理会计是发展趋势，目前正在逐步取代财务会计，将来企业里面都将是管理会计人才，可见学好CMA非常重要。

3、理财规划师

理财规划师是目前很受追捧的职业，非常高薪的一门职业，从事理财规划的专业人士多数在保险、银行、证券等金融行业，财务管理专业毕业生也可以将这项工作作为职业发展目标。

急速通关计划 ACCA全球私播课 大学生雇主直通车计划 周末面授班 寒暑假冲刺班 其他课程

⑤ 分析证券投资基金的优势和局限性

这个话题作为论抄文都有富余，而且要看证券投资基金与其他哪类理财产品对比的优势和局限性。相比银行存款收、银行理财产品、保险等收益高，但风险也高；相比股票由于基金投资多只股票，风险分散，因此风险低，尤其是对于没有股票投资经验，不懂股票投资技巧的人来说证券投资基金是不错的选择方式，另外证券投资基金投资标的多元化，可以是股票、期货、债券（国债、金融债、企业债）、基金（FOF），大额存单等短期货币工具，因此选择多元化，可以根据自己的风险承受能力和期望收益选择不同的基金类型。

⑥ 急求！！！投资基金的局限性

1.积极管理的基金实际表现不佳；
2.交易成本高；
3.风险较高。

⑦ 与直接融资相比，间接融资的优点和局限性有哪些

（1）资金供应者和资金需求者之间的融资活动，有两种基本形式——直接融资和间接融资。二者各具优点，也各具局限。

（2）直接融资的优点在于：
①资金供求双方联系紧密，有利于资金的快速合理配置和提高使用效益；
②由于没有中间环节，筹资成本较低，投资收益较高。
③资金供求双方直接形成债权债务关系，加强了投资者对资金使用的关注和筹资者的压力；
④有利于筹集具有稳定性的、可以长期使用的投资资金。
但直接融资也有其局限性，主要表现在：
①资金供求双方在数量、期限、利率等方面受的限制比间接融资多；
②直接融资的便利程度及其融资工具的流动性均受金融市场的发达程度的制约；
③对资金供给者来说，直接融资的风险比间接融资大得多，需要直接承担投资风险。

（3）与直接融资比较，间接融资的优点在于：
①灵活便利；
②安全性高；
③规模经济。
间接融资的局限性主要有两点：
①割断了资金供求双方的直接联系，减少了投资者对资金使用的关注和筹资者的压力；
②金融机构要从经营者的利润中收取一定的利息，从而减少了投资者的收益

（4）在现代市场经济中，直接融资与间接融资并行发展，相互促进。它们在充分发挥自身优点的同时，也互相弥补了各自的局限。因此，对直接融资和间接融资必须给予同样的关注和重视。

（5）市场化融资不等于直接融资，而是按市场原则进行的融资。从各国的经验看，经过银行为中介的间接融资始终是市场化融资的主体。我国在现阶段尤其需要充分发挥银行间接融资的优越性，除了历史的延续性和各国的共性外，很大原因是我国直接融资市场的建立、完善尚需时日，短期内难以成为市场化融资的主渠道，故在一个不短的时期内，以金融机构为中介的间接融资将是我国市场化融资的主体。
为此，必须加快金融体制特别是商业银行体制改革，建立以中央银行间接调控为主导的商业银行融资体制。同时，多策并举大力发展直接融资，使二者协调发展。

⑧ 有15万闲置资金，三年内有什么增值的方法吗

15万元的闲置资金，如果在未来三年之内使用的概率比较小的话，那么我们可以采取以下几种投资方式在保证本金安全的前提下，尽可能的去扩大自己的投资回报率。目前市面上稳健投资市场理财的平均年化收益率基本上维持在3%~5%的区间内，少数能够超过5%以上的投资，基本上都是有一定风险的，但是它的上限也是小于6%，也就是说高于6%以上的稳健投资理财产品其实数量是非常少的，因为已经打破了稳健投资的这个局限性。

三、高风险的增值方式

目前的高风险投资理财收益基本上就局限在当前的基金市场，包括一部分的合约期货以及黄金投资，加上当前的A股投资。亏损本金的风险会达到一定的比例，但是与之带来的收益率提高也会高达30%以上，甚至年化利率可以达到50%以上。这个就根据自己的需求和风险接受能力去做一个综合的判断和衡量即可，反正投资的渠道基本上也局限在基金证券市场，需要一定的专业技能。

⑨ 生产经营指标的局限性

但目前来看，这个指标有明显的局限性，主要有以下几点：
1、销售利润率，利润不一定是来自企业经营的利润，或者是投资收益，或者是帐务调整，这种利润带有较大的偶然性和突发性，不能作为投资者投资的依据，特别是上市公司，在新会计准则的推出，交易性金融资产计入损益，上市公司股权投资收益巨大，远远盖过了主营收益，这个时候，以利润率作为指标则难以反映企业的长久经营情况了，虽然投资收益的增加可以改善企业的现金流。
2、总资产周追转率和净利润关系不大，总资产包括所有者权益和负债，股东是重视经营性净利润的，而债权人重视的只是资本，因为他们不想受利润分红，因此债权人和股东的利益倾向是不一致的，另外，股东的投入是无息的，债权人是有息的借款，他们的资金成本并不一致，导致的资产性质也不一致。
3、负债的性质不同，企业的负债并非都是有息的，也有无息的负债，无息负债的压力会小一些，因为没有固定的资金成本，在计算的时候需要将有息无息的负债考虑到。
由于以上原因，作为投资者在采用权益利润率进行分析和预测企业经营活动的时候就会出现较大的误差，为了减少误差，可以把该项指标进行改进。就是按照股东的利益指向进行分析，把资产划分为经营性资产和金融资产，经营资产主要是用于生产经营活动的资产，气象对于净利润有一定的可比性。而金融资产属于没有资金压力的资产（没有利息没有经营压力），比如货币资金或者短期投资（所以交易性金融资产顶多算是货币资金的一种，赚了是纯赚，赔了就是纯粹赔钱了）。而负债同样划分为经营负债和金融负债，相对于利润表中主要是财务费用（利息费用）。这样净利润这块可以具体划分为三部分，也就是主营利润，其他营业利润（投资收益，公允价值变动和资产减值）以及营业外收入，在分析和预测的时候，重点考虑的是主营利润，这点才是真正的企业盈利能力的体现。因此，上述的公式可以转化为下面的公式，下面的公式重点反映了股东的利益和经营利润，并区分了负债的因素。所有权益净利润率=经营利润/股东权益－净利息/股东权益=经营利润/净经营资产*净经营资产/股东权益－净利息/经负债*经负债/股东权益=净经营资产利润率+（净经营资产利润率－净利息率）*净财务杠杆

⑩ 银行理财产品利息是怎么计算的

通常情况下，理财产品的收益是根据理财产品的收益率、投入的资金以及实内际理财天数来计容算的。一般理财产品计算公式为理财收益=投入资金×日利率×实际理财天数。其中利率又可分为年利率、月利率和日利率，在计算理财收益时要适当地进行转换。当然这个计算公式一般是适用于固定收益类理财产品，对于一些较为复杂的理财产品还需要考虑到其他风险因素。以上就是关于理财产品的收益计算的介绍，需要注意的是银行理财产品的一年是按照360天计算的，而其他互联网理财产品还是按照365天计算。除此之外，对于理财产品的收益率还要分清到期收益率和年化收益率的区别。