参与投资股权投资基金的公告

Ⅰ 私募股权投资基金投资标的有什么要求

近两年以来，中国经济逐渐进入新常态发展，私募股权投资从初期的规模增长转向深度挖掘投资价值以及多元化布局的阶段。那么当我们在谈论私募股权投资基金时，我们到底在说什么？

私募股权投资基金（Private Equity Fund），顾名思义是指从事私人股权投资的基金，而私募股权投资（Private Equity，简称“PE”），是指以非公开方式募集私募股权资本，对非上市企业进行的权益性投资，并以策略投资者的角色积极参与投资标的的经营与改造，通过上市、并购或管理层回购等方式实现收益。

国际上，私募股权投资基金根据投资方式或操作风格可分为三种类型：

一、风险投资基金VC（VentureCapital Fund），投资于创立初期的企业或者高科技企业；

二、增长型基金（Growth-Oriented Fund），即狭义的私募股权投资基金（Private Equity Fund），投资处于扩充阶段企业的未上市股权，一般不以控股为目标；

三、收购基金（Buyout Fund），主要投资于成熟企业上市或未上市的股权，意在获得成熟目标企业的控制权，以整合企业资源，提升价值。

而在中国，私募股权投资基金经过发展可大致分为两种类型：一种是以有限合伙企业的组织方式进行市场化运作；另一种是由政府主导的创业投资基金和产业投资基金。

从国际来看，私募股权基金采取的组织管理形式有传统的公司制、契约制和新型的有限合伙制。在美国等私募股权基金发展较长时间的国家中，目前新建立的私募股权基金多采取有限合伙制，而在中国，私募股权投资基金的组织形式可大致分为两种类型：一种是以有限合伙企业的组织方式进行市场化运作；另一种是由政府主导的创业投资基金和产业投资基金。但在实际操作过程中，以上几种组织模式并不是界限分明的，也由于各国的法律规定并不一致，私募股权基金的设立和组织管理模式界定也不完全一样，在众多已建立的基金中往往同时存在。

刚刚我们在定义里说了，私募股权投资是以盈利为最终目的，这就要求PE有一套行之有效的发现价值并创造价值的运作过程，这个过程就是标的物必须选择具有成长潜力或是被低估的企业，投资之后还需要对标的物的经营管理、战略发展、投资策略等进行改善，待时机成熟再通过股权增值和退出来达到获利的目的。

所以下面我们就要简述一下PE这个发现和创造价值的运作过程。这个过程可分为募集资金、选择标的企业、投资与管理、退出、分配五个环节。

一、募集资金：PE的资金源头有政府、企业、机构投资者、个人投资者以及外国投资者，来源广泛，且投资期限一般比较长。基金募集过程中可能会涉及到非法集资的问题，为防止这种现象，2011年1月4日起施行的《最高人民法院关于审理非法集资刑事案件具体应用法律若干问题的解释》中，明确规定必须同时具备四个构成要件：

1、未经有关部门依法批准或者借用合法经营的形式吸收资金；
2、通过媒体、推介会、传单、手机短信等途径向社会公开宣传；
3、承诺在一定期限内以货币、实物、股权等方式还本付息或者给付回报；
4、向社会公众即社会不特定对象吸收资金。

二、选择标的企业：标的企业的选择上，不同投资机构有不同的方法和标准，但是万变不离其宗的是该企业必须是能够创造价值的企业，比如拥有良好的行业竞争力、团队基础、技术水平、产品特色、商业模式等等。 在决定投资前，投资经理们都会做全面详细的尽职调查，充分了解企业的基本情况，这个调查程序往往极其严格，根据这个数据结果，再结合其他考量，才能得出最终的投资策略。

三、投资和管理：私募股权投资基金主要分为创业类投资和并购类投资两大类。创业投资基金投资于企业的初创期和成长期，通过创业企业由小到大的成长过程，风险投资者可以获得数倍的收益。并购类的投资基金要求对目标企业拥有绝对的控股权。目标企业一般处于成熟期，遭遇制约发展的瓶颈问题，PE投资专家通过自身的知识、经验、交际和管理人员的挑选，对企业的财务进行重组或是企业重组，优化治理结构，提升盈利能力，使企业改变不利的局面，重新获得发展的动力。并购类基金的操作比创业类基金的操作程序复杂，难度较高，要求更高的投资艺术。

四、退出：私募股权投资的方式有三种：第一、IPO，这通常被认为是最理想的退出方式，但是由于我国对上市公司的审批比较严格，且我国资本市场层次单一，因此，IPO渠道目前在我国并不畅通。第二、股权转让。股权转让在美国占有比较重要的地位，尤其在股市行情不好时，股权转让在我国占有很大的比重，股权转让方式中占有主要地位的是原股东回购，管理层收购和转让给第三方。第三，清算。当企业经营不善，问题无法解决时，就会进入清算程序，虽然清算是大家都不愿意看到的结果，但当企业陷入困境无法改变时，如果进行清算后企业的资产比继续经营价值更高，说明企业就没有继续经营的必要。

五、分配：在合伙制下，普通合伙人的收益最高，他们负责进行投资决策，因此每年要提取基金的1.5%-2.5%作为管理费，如果达到最低预期收益率，他们就可以提取全部利润的20%-30%。这些报酬都是基金管理人投资的动力。

以上就是私募股权基金的整个运作过程，可以看出其复杂程度，也可以推算出投资者和基金管理人的丰厚收益。当然，对于投资企业来说投资私募股权基金也是有好处的啦！比如说，在选择标的企业时，基金管理人会对企业进行尽职调查，这些调查能够使得投资更为安全，也能帮助被投资的企业明确自身的市场定位和未来的发展方向。再比如说，私募股权投资可以协调股东和管理层之间的利益关系，使得股东和管理层能够齐心协力，共同促进企业成长；此外，私募股权投资基金会更注重标的企业的远期价值和成长性，会为企业制定出详细全面的长期发展规划，采取各种奖惩手段来确保投资计划的实施，改善企业的经营状况，同时能避免标的公司因为短期盈利而放弃实现长期经营目标。

Ⅱ 私募股权投资基金投资决策委员会的议事规则有哪些

私募股权投资基金投资决策委员会的议事规则

第一章总则

第二章人员组成

第三章职责权限

第四章会议的召开与通知

第五章议事与表决程序

第六章会议决议和会议记录

第七章附则

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Ⅲ 私募股权投资基金能参与上市公司的定向增发吗

中国证券投资基金业协会重申，私募股权投资基金可以通过开立证券账户参与非公开发行、协议转让、大宗交易等方式，购买已上市公司股票，参与上市公司并购重组。

Ⅳ 私募股权投资基金的投资原则和偏好是什么

• 私募股权投资基金投资原则：

一、最大程度获得收益，尽可能规避风险。

私募股权投资获得最大程度收益依靠的是投资专家，利用信息不对称的现实，发现别人看不到的机会，从而占领先机。

二、私募股权投资是勇敢而有耐性的投资。

为了避免风险，获得高收益，私募股权投资家不仅需要超人的勇气，更需要反复考察、评估、筛选投资项目，精心构造投资方案，潜心培育投资项目。

三、拟投资企业的管理团队，特别是企业一把手的个人特质。

企业一把手应该是销售型的而不是研究型的，在快速成长期内，企业的销售和市场份额至关重要。

四、产业和资本的强强联合是上策。

私募股权投资者常常选择行业中的领先企业，直接嫁接产业和行业的优势，达到资本与本地行业经验的互补。五是从拟投资企业的核心竞争力判断，成长性也是私募股权投资最关心的考察点。

• 私募股权投资基金投资偏好：

一、在竞争中有固有优势的领域。基础设施产业、金融领域受到投资者的特别关注。

二、食品、药品领域。

三、包括旅游、餐饮业在内具备较新服务理念的服务业。

四、高科技企业及新能源企业。

五、新兴的网络、传媒产业。

• 私募股权投资基金概念：

私募股权基金一般是指从事私人股权（非上市公司股权）投资的基金。目前我国的私募股权基金已有很多，包括阳光私募股权基金等等。

Ⅳ 外资，国资参与私募股权投资基金有哪些限制

外商投资基金管理企业的设立、运营问题：

(1)可否允许在华注册的外商投资基金管理企业和内资投资基金管理企业，依法面向特定的外国企业或者个人(简称“境外LP”)募集设立有限合伙制的外资股权基金。

1、是否将境外LP的出资比例限定在基金认缴资本总额的一定比例(例如50%)以下;

2、境外LP是否需要具备一定的资质条件;

3、募集设立外资股权基金的外商投资基金管理企业和内资投资基金管理企业是否需要具备特殊的资质条件。

中外合作各方通过合作企业合同约定各自的权利和义务的企业。其主要法律特征是：外商在企业注册资本中的份额无强制性要求；企业采取灵活的组织管理、利润分配、风险负担方式。故此种合营称为契约式合营。

(5)参与投资股权投资基金的公告扩展阅读：

主要法律法规：

我国的外商投资企业立法是伴随着我国的改革和对外开放政策而逐步建立并不断完善的，至今已经形成较为完备的外商投资企业立法体系，其中重要的法律。

法规有：中外合资经营企业法、外资企业法、中外合作经营企业法、《中外合资经营企业法实施条例》、《关于鼓励外商投资的规定》、《外资企业法实施细则》、《中外合作经营企业法实施细则》等。除此之外，外商投资企业的主管部门(商务部)和相关部门(主要是财政部、国家工商行政管理总局等)还颁布了大量的部门规章。

如《中外合资经营企业合营各方出资的若干规定》及其《补充规定》、《关于举办股份有限公司形式中外合资企业有关问题的通知》、《关于外商投资企业合同、章程的审批原则和审查要点》等。

Ⅵ 请问产业引导基金也算是股权投资基金的一种吗

产业引导基金通常由地市级以上政府牵头，联合金融机构发起成立，以财政资金版为劣后，撬动民间权资金投入到高新技术产业中，引导高新行业发展。
政府产业引导基金，多数以股权的方式，少部分引导基金也可用债权方式投资。
从产业引导基金的结构和目的方面可以分为：
1、母基金+子基金的模式。母基金层面，很多地方的政府引导基金要求禁止财政资金作为劣后级，因此采用平行投资的架构，吸引大型金融机构参与，放大杠杆优势。
2、专项基金模式。
此模式，财政资金联合行业龙头、金融机构或其他社会资本共同设立、单层基金架构，重点支持特定行业或特定类型企业。这种单层有限合伙形式的模式较为多见。
3、国企牵头类。
最为常见是设定优先劣后级结构化设计，杠杆比例2:1到4:1不等，甚至更高。金融机构认购优先级，国企或指定主体出资认购劣后级，为优先级资金提供一部分安全垫。平行投资基金较少出现。

Ⅶ 私募股权投资基金的融资方式有哪些

常见的私募债务融资方式主要有银行信贷、贸易性融资和民间借贷等。
1.银行信贷
银行信贷，不仅包括商业银行，也包括政策性银行和信用社等，当然是合法的主流私募融资方式。然而，一方面，我国的银行业目前对于外资和民营并没有完全放开;另一方面，国有银行改革还处于进展中，中小企业贷款难成为我国一种普遍的现象。
2.贸易性融资
贸易性融资，主要指企业在贸易往来过程中的赊购行为形成的应付账款。包括封闭管理下直接贷款、银行承兑汇票和商业承兑汇票的贴现、应收账款的出让(保理)、国际贸易融资等。企业占用应付账款并不是无偿的，其代价通过不同期限付款商品价格的差异以及延迟付款违约金等表现出来，因此，贸易性融资与银行信贷一样需要资金占用成本。
表面上看，应付账款是一种伴随经营活动的被动性资金占用，不是主动的融资行为。实际上，在商品经济日益发达的今天，应付账款早已经成为企业主动性的融资行为，是企业财务管理的重要内容之一。正因为我国中小企业贷款难，贸易性融资对其具有特殊的意义，所谓“三角债”正是贸易性融资未能正常流转的直接后果。一些企业在难以通过其他渠道融资或融资成本过高时，可能
向与其有业务关系甚至没有业务关系的其他企业借款，为规避法律的限制伪装成贸易性融资。
3.民间借贷
民间借贷目前在我国还不具有完全合法的地位，但同时，地下民间借贷已经具有了相当大的规模。在中小企业融资难的现实状态下，很多中小企业不得不选择民间借贷的方式进行融资。但合法性问题不仅提高了民间借贷的风险，同时也提高了其交易成本和融资成本。

Ⅷ 股权投资和股权投资基金有什么区别

私募股权基金是从事私人股权（非上市公司股权）投资的基金，追求的不是股权收益，而是回通过答上市、管理层收购和并购等股权转让路径出售股权而获利。

私募股权基金特点介绍：
私募资金
私募股权基金的募集对象范围相对公募基金要窄，但是其募集对象都是资金实力雄厚、资本构成质量较高的机构或个人，这使得其募集的资金在质量和数量上不一定亚于公募基金。可以是个人投资者，也可以是机构投资者。
股权投资
除单纯的股权投资外，出现了变相的股权投资方式（如以可转换债券或附认股权公司债等方式投资），和以股权投资为主、债权投资为辅的组合型投资方式。
风险大
私募股权投资的风险，首先源于其相对较长的投资周期。因此，私募股权基金想要获利，必须付出一定的努力，不仅要满足企业的融资需求，还要为企业带来利益，这注定是个长期的过程。
参与管理
一般而言，私募股权基金中有一支专业的基金管理团队，具有丰富的管理经验和市场运作经验，能够帮助企业制定适应市场需求的发展战略，对企业的经营和管理进行改进。但是，私募股权投资者仅仅以参与企业管理，而不以控制企业为目的。