nafmii金融译丛公司财务战略

⑴ 纳税筹划与企业财务战略 有什么收获

在当前激烈的市场竞争环境下，企业实现利润最大化目标的一个重要举措就是要控制成本，能否降低成本是现代企业财务管理的重要环节，其中企业税负的多少直接影响了企业的成本水平，税收筹划作为现代企业财务活动的重要板块之一，对于节约企业成本，实现企业财务管理目标具有十分重要的意义。

一、税收筹划与财务管理的关系

企业财务管理活动渗透到企业经营管理过程中的各个环节，税收筹划作为财务管理的一个重要组成部分，对于提高企业财务管理水平具有十分重要的意义，其与财务管理的关系体现为：税收筹划的活动是围绕财务管理目标而展开的，二者的终极目标均是企业利润的最大化，一方面税收筹划的收益直接影响到企业的获利能力和投资回报率，不同的纳税方案可能导致不同的盈利结果、不同的企业偿债能力，另一方面财务管理的重要职能之一是财务决策，而税收筹划是财务决策的重要依据之一，二者相辅相成，才能保证企业资金的正常运转，即有效的税收筹划需要良好的财务机制的支撑，而税收筹划的实施同时可以促进企业财务水平的提高。税收筹划作为财务管理活动的一个重要组成部分，其在企业财务管理中具有一定的必要性，如税负的多少可以影响企业的盈利能力，筹资决策的不同会直接影响到企业的财务成本，投资决策则会直接影响企业的税收情况，影响企业利润，因此只有进行合理的税收筹划才能有效降低企业税负，提高企业利润水平，税收筹划是企业财务决策不可或缺的重要内容。

二、税收筹划在企业财务管理中的应用

1、筹资决策中的税收筹划

企业筹资活动是企业财务管理的起始环节，是企业通过某种渠道获得一定资金，并付出一定资金成本的一种财务活动。根据企业筹资方式的不同，企业具有不同的税负和成本列支方式，合理的税收筹划可以降低企业筹资成本。在筹资方式上，企业可以选择金融机构融资、非金融机构借款、内部集资或者发行股票、债券等，以银行借款为例，贷款利率为6%，所得税率为25%，则企业设计负担利率为4.5%，因此只要企业的投资报酬率大于4.5%则企业就可以充分利用财务杠杆获得更多的税收利益，同时企业也可以与银行协商利率水平，在贷款利率和所得税率之间取得一个平衡，从而实现企业利润的最大化。金融或非金融机构贷款、债券直接融资均可以在税前冲减利润，而发行股票则需要在税后支付股息，这相对会增加企业的纳税成本。融资租赁作为企业的一种重要融资手段，一方面其可获得经营所需的资产，另一方面其可计提折旧，在税前扣除折旧费用，减少企业所得税，另一方面企业同时可以在当期应纳税所得额中扣除利息费用等，降低企业税负。而作为融资租赁的一种特殊形式，售后回租不仅可以获得一笔生产经营资金，同时可以与国家税收政策结合起来，获得双重节税的效果，进一步降低企业税负，提高企业财务管理水平。

2、投资决策中的税收筹划

企业投资的税收筹划可以从企业的组织形式、投资地区、投资方式和投资行业等方面入手，选择最优的筹资方案。从投资地点来看，与旧税法不同，新税法取消了部分地区的税收优惠政策，仅保留了西部地区以及“老、少、边、穷”等地区的优惠政策，同时对高新技术企业在全国范围内具有15%的税收优惠政策，企业可以利用各地区的税制差异或优惠政策进行税收筹划，以达到降低税负的目的。从投资的方式来看，投资可以分为直接投资和间接投资，一方面直接投资以货币资金、物资、技术等要素直接参与投资，参与投资项目的经营管理，其需要涉及企业的流转税、所得税、财产税等税收项目，该投资方式具有较大的税收筹划空间;另一方面间接投资是以股票或债券等形式进行的一种投资方式，其一般涉及印花税、利息和股息的所得税等税收项目，其税收筹划的空间较窄。实际中，企业进行投资方式选择时，除要考虑投资收益外，还应考虑扣除税、息后的实际收益，即应在实现企业利润最大化的基础上，选择合适的投资方式。

3、资金运营中的税收筹划

企业生产经营活动包括供、产、销等环节，不同的环节承担不同的税负。在销售环节上企业具有两种不同的税收筹划方式，一是收入金额的确认，销售一般通过购货方式或协议来确定收入金额，而不同的收入计量方面可以使企业不同年度的收入不同，从而使应纳税总额不同，因此对收入确认金额的方法选择的税务筹划可以降低企业税负;二是企业可以通过收入时间的确认来进行税收筹划，企业根据结算方式的不同，可以选择推迟纳税时间，获得资金的时间价值，使企业从延期纳税中获益。在企业的会计核算中，企业可以具体不同的税收筹划方式，如折旧的税收筹划，折旧的方法和年限不同会影响企业的成本费用，从而影响企业税负，企业在折旧的年限和折旧方式上具有较大的税收筹划空间，以加速折旧法为例，其可以退出当期利润延后实现，从而延期纳税，相当于取得几年的无息贷款，又如在坏账处理上，利用直接转销法和备抵法可以不同程度的冲减当期利润，影响企业税负。

4、利润分配的税收筹划

利润分配影响企业的长期发展，也影响企业和投资方的税负情况。实际利润分配的税务筹划主要考虑亏损弥补的筹划以及鼓励分配政策对投资企业税负的影响。在亏损弥补的筹划中，如果企业发生亏损，则可以选择用以盈抵亏的政策优惠，减少企业应税所得额，降低税负;在股利分配的筹划中，从税收筹划的角度来看，为避免企业的重复征税，被投资企业应在投资方转让股权之前进行利润分配，以避免股息所得转化为投资转让所得，避免重复纳税。

三、企业财务管理中的税收筹划实务

1、企业筹资活动的税收实务

实际中，企业在进行税收筹划时，并不是一味的选择纳税总额小的筹资方案，而会选择对企业最有利，企业效益最好的筹资方案。例如，某企业计划向银行融资200万元用于项目开发，贷款利率为10%，期限5年，预计项目投资收益率为18%，企业经过多次探讨最终得出四种税收筹划方案。第一，期末一次还清全部本息，这种方式下5年累计所得税额为14.5万元，到期还本付息322.1万元，5年的净现金流量为-336.58万元;第二，每年偿还等额本金和利息，这种方式下企业5年累计所得税额为29.1万元，到期还本付息263.8万元，5年的净现金流量为-292.85万元;第三，每年偿还等额本金40万元以及当年利息，此种方式下，企业5年累计所得税额30万元，共偿还本息260万元，净现金流量为-290万元;第四，每年支付等额利息20万元，并在第五年末一次还本，则5年所得税额共20万元，共还本付息300万元，5年净现金流量为-320万元。实际来看，方案一看似所得税最低，但现金流出最多，企业效益最低，而方案三虽然纳税总额相对较多，但相比其他几种方案，现金流出最小，效益最佳，因此该企业最终选择了方案三的筹资方式。

2、企业所得税的税收筹划

在法律许可范围内，不违背国家会计准则的情况下，进行所得税纳税筹划，以达到降低企业税负的目的。具体实例如下：某企业自开始经营之日起，享受“三免三减半”的税收优惠政策，该公司预计2009年11月开始运营，预计本年度将出现亏损，而2010年至2015年预计应纳税所得额分别为300万元、500万元、800万元、1000万元、1200万元和1500万元，则根据相关优惠政策，该企业免税时间为2009年―2011年，2012年―2014年享受税收减半优惠，则应纳税额=（800+1000+1200）？鄢25%？鄢50%=375万元，2015年不享受税收优惠，应纳税额为1500？鄢25%=375万元，则2009年―2015年企业应纳税总额=375+375=750万元。如果企业推迟营运日期至2010年1月，则其从2010年―2012年不用缴纳所得税，从2013年―2015年享受税收减半优惠，则所得税额=（1000+1200+1500）？鄢25%？鄢50%=462.5。因此，经筹划后，企业可以减轻的税负=750-462.5=287.5万元。

3、增值税税收筹划实务

目前我国企业实行增值税和营业税并行的课税制度，二者税负的不同给予企业较大的税务筹划空间。如果某个企业存在增值税和营业税并行的情况，判断应选择何种税率交税的依据是：看哪种收入比重达50%以上，即企业完全可以通过控制销售收入或劳务收入的占比来实现降低企业税负的目的。某建材企业年销售收入为2800万元，其中安装收入为600万元，除此外公司还承担建安设计工作，每年设计费为200万元，且公司下属还有一家建安公司，由于企业销售收入占总收入的50%以上，因此对其发生的混合销售行为统一征收增值税，则该企业年应缴增值税的销售税=（2800+200）？鄢17%=510万元，增值税进项税额=340万元，则应纳增值税=510-340=170万元;进行税收筹划后，调整该建材企业经营范围及核算方式，将建安设计工作纳入建安公司，将安装工作也归入建安公司，同时两家企业进行独立核算，则该建材企业实际销售收入=2800-600=2200万元，应纳增值税销项税=2200？鄢17%=374万元，增值税进项税=340万元，则应纳增值税=374-340=34万元，建安公司主要为营业税=（600+200）？鄢5%=40万元，企业整体税负=34+40=74万元，相对筹划前减少170-74=96万元。

4、收入结算方式的税收筹划实务

企业可以利用结算方式推迟纳税时间，使企业从延期纳税中获利。例如某建材企业2013年10月份发生应税收入2000万元，其中600万元无法马上收回，如果该企业采用直接收款的结算方式，则10月计提销项税=2000（1+17%）？鄢17%=397.8万元;而如果采用赊销和分期收款的方式则10月计提销项税=（2000-600）？鄢（1+17%）？鄢17%=278.46万元，剩余600万元可滞延至合同到期日计提销项税=600？鄢（1+17%）？鄢17%=119.34万元。综上，虽然两种结算方式计提的销项税总额一样，但方案二可以推迟纳税义务时点，帮助企业节约现金流。

总之，税收作为影响企业财务战略的重要因素，已成为企业财务管理的重要组成部分，在当前激烈的市场竞争环境下，企业只有将税收筹划有效融合到企业财务管理的各个环节中，才能切实、有效提高企业财务管理水平，提高企业经营管理效率，实现企业利润最大化目标。

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⑶ 谈谈对公司财务战略的理解500字

财务战略(financial strategy)，是指为谋求企业资金均衡有效的流动和实现企业整体战略，为增强企业财务竞争优势，在分析企业内外环境因素对资金流动影响的基础上，对企业资金流动进行全局性、长期性与创造性的谋划，并确保其执行的过程。
财务战略的本质，理论界虽未形成统一的认识，但在一些基本问题上还是达成了共识。譬如，财务战略是对企业财务活动的整体性决策，其着眼点不是当前，而是未来，是立足于长远的需要对企业财务活动的发展所作出的判断。但在对财务战略的目的、范畴、依据等问题的认识上还存在着分歧。财务战略是战略理论在财务管理方面的应用与延伸，它既具有一般战略的某些共性，又具有自己的特性。科学地界定财务战略的本质，既要反映其“战略”共性，又要揭示其“财务”个性。
（一）财务战略的“战略”共性
1、全局性。财务战略是以整个企业的筹资、投资和收益分配的全局性工作为对象，根据企业长远发展需要而制定的。它是从财务：的角度对企业总体发展战略所作的描述，是企业未来财务活动的行动纲领和蓝图，对企业的各项具体财务工作、计划等起着普遍的和权威的指导作用。
2、长期性。制定财务战略不是为了解决企业的眼前问题，而是为了谋求企业未来的长远发展。因此，财务战略一经制定就会对企业未来相当长时期内的财务活动产生重大影响。
3、导向性。财务战略规定了企业未来较长时期内财务活动的发展方向、目标以及实现目标的基本途径和策略，它是企业一切财务战术决策的指南，企业的一切财务活动都应该紧紧围绕其实施和开展；
4、风险性。由于企业的理财环境总是在不断变化，因此，任何企业的财务战略都伴随着风险。财务战略风险的大小，主要取决于财务决策者的知识、经验和判断能力。科学合理的财务战略一旦实现，会给整个企业带来勃勃生机和活力，使企业得到迅速发展；反之，则会给企业造成重大损失，使企业陷入财务困境甚至破产。
5、适应性。现代企业经营的实质，就是在复杂多变的内外环境中，解决企业外部环境、内部条件和经营目标三者之间的动态平衡问题。财务战略把企业与外部环境融为一体，注重观察、分析外部环境的变化及其给企业财务管理可能带来的机会和威胁，因而大大增强了企业对外部环境的适应性。
6、动态性。战略是环境分析的结果，环境的变化必然引起战略的变化。一般来说，当理财环境变化不大时，一切财务活动都必须按原定财务战略行事，充分体现财务战略对财务活动的指导性；当理财环境发生较大变化时，财务战略就应作适当的调整，以适应环境的变化。
（二）财务战略的“财务”个性
1、财务战略在企业战略体系中的相对独立性。企业战略具有多元化结构的特征，它不仅包括企业整体意义上的战略，而且包括职能层次上的战略。财务战略作为企业职能战略之一，其相对独立性主要取决于以下两个基本事实：①在市场经济条件下，财务管理不再只是企业生产经营过程的附属职能，而是有其特定的相对独立的内容；②财务活动并非总是企业的“局部”活动，而是有着许多对企业整体发展具有战略意义的内容。
2、财务战略地位的从属性。财务战略作为企业战略系统中的一个子系统，尽管它有其自身的特色、具有相对的独立性，但它必须服从和反映企业战略的总体要求，应该与企业战略协调一致，并为企业战略的顺利实施和圆满完成提供资金支持。
3、财务战略谋划对象的特殊性。财务战略是对企业财务活动的一种谋划，其目标是谋求企业资金运动最优化。财务战略要解决风险与收益的矛盾、收益性与成长性的矛盾、偿债能力与盈利能力的矛盾、生产经营与资本经营的矛盾等，这一系列矛盾都是由财务战略谋划对象的特殊性引发的。
4、财务战略实施主体的全员性。从纵向看，财务战略的制定与实施应是企业经营者、财务职能部门经理、基层财务部门三位一体的管理过程；从横向看，财务战略必须与企业其他战略相配合，渗透到企业的各个部门、各个方面，并最终由经营者负责协调。因此，财务战略管理实际上是以经营者经营战略为主导、以财务职能部门战略管理为核心、以其他部门的协调为依托而进行的全员管理。
通过以上分析，财务战略应定义为：为了谋求企业的长远发展，根据企业战略要求和资金运动规律，在分析企业内外环境因素的变化趋势及其对财务活动影响的基础上，对企业未来财务活动的发展方向、目标以及实现目标的基本途径和策略所作的全局性、长远性、系统性和决定性的谋划。

⑷ 公司战略与财务部门的关系

财务战略是公司战略的一个组成部分，主要考虑资金使用和管理的战略问题和财务领域全局的、长期发展方向问题。企业财务战略的选择，决定着企业财务资源配置的方式，影响着企业财务活动的执行和效果。企业的财务战略和公司战略密切联系，一个好战略的实施离不开财务战略的有效支持。一个好的财务战略也离不开企业总体战略，需基于企业生命周期的各个阶段，在充分考察各种周期环境下的情况下进行合理的财务战略的选择。
一、公司战略和财务战略是整体和部分的关系
财务战略是公司战略的一个职能战略，从属于企业整体战略。公司战略又称企业整体战略，是针对企业整体，用于明确企业目标以及实现目标的计划。公司战略规定了企业使命和目标、企业宗旨以及发展计划、整体的产品或市场决策以及其他重大决策，它是企业战略思想的集中体现。具体而言，公司战略是现有的各种机会和存在可创造的新机会的条件下，在符合和保证实现企业使命的基础上，协调企业与环境的关系，规定企业从事的经营范围、成长目标和竞争方式，合理地调整企业结构和配置企业的资源。财务战略的主要内容则是投资战略、融资战略、资金管理战略等，它属于企业职能战略层面，属于公司战略的一部分，主要强调必须适合企业所处的发展阶段并符合利益相关者的期望。
二、财务战略和公司战略是相辅相成的关系
（一）公司战略对财务战略的指导作用
企业财务战略的总体目标是配合企业公司战略制定的，是为了寻求企业资金利用的合理性、流动的高效性，达到经营目标，形成企业独有的核心竞争力，并最终实现企业价值最大化。企业财务战略必须要着眼于企业的未来发展，保持长期稳定的发展，适应企业增长方式、企业发展节奏等，并及时进行调整，以动态保持企业集团的持续发展能力。企业战略的实施，不仅需要大量资金来支撑，还需要研究资金及资本的运作方式，同时，需要与之相适应的财务管理体制和控制方法。这就要求了，财务战略必须要从财务的角度分析外部环境和内部环境因素的变化，调整和创新财务资源配置模式，研究资金筹集渠道和方式、分析筹资风险和成本、合理运用资金、优化理财行为等，对资金流动做出总体和长远的谋划，为企业整体战略服务。
（二）财务战略对公司战略的支持作用。
由于决定企业生存发展的重要因素之一就是资本，而财务战略又是研究筹资、投资和分配的战略，因此财务战略就构成了公司战略的中坚力量。财务概念的出现，使得企业整体战略分为财务战略和非财务战略，所以财务战略在企业整体战略中的地位也是举足轻重的，为企业战略提供资金支持。
在结合企业财务战略的特点进行公司战略内部分析时，利用财务战略的优势，可具体数据化的反映企业的各种管理要素，为企业发展战略的制定提供依据。同时，企业发展战略环境分析的一个重要方面是企业所在的行业的分析，企业要想在行业竞争中获得优势，可以在成本核算中利用计划和实际成本的差异来控制成本，以低价取胜，所以可以通过制定相应的财务战略，从而服务于企业发展战略。在公司战略的制定时，可以从企业集团财务战略中获取相关的数据信息，从相关性角度进行分析选择。在公司战略实施过程中，在财务战略指导下，财务部门进行的预算管理对企业经营全过程进行动态监控，对财务预算的编制、执行、控制、分析与考评等具体工作进行监督，通过财务预算来约束和控制企业的行为，保证企业发展战略目标的完成。
（三）财务战略对公司战略的制约作用。
财务战略的选择是决定企业战略能否成功的关键，有效的财务战略不一定能使企业起死回生，但失败的财务战略却足以使成功的经营战略一无所获，甚至使优秀的企业毁于一旦。财务战略的选择和实施对公司战略的实施以及企业的长期生存和健康发展具有重要意义。盲目的财务战略会对公司战略的顺利实施会产生重要影响，就某一特定的企业而言，在既定的企业内部环境和外部环境下，从资本市场上获得的资金总量是有限的，资金的有限性造成了企业活动过程中资金的需要与供给之间不可调和的矛盾。这就必然要求企业在制定企业公司战略的过程中需要对资金的可利用性进行研究，在确保各项业务活动的资金需要的同时，又能合理地分配和利用资金，尽可能节约资金占用。例如，一个企业成长期阶段的筹资战略，随着企业新产品的成功上市，产品的市场占有率逐步扩大，但企业仍然面临着较高的经营风险，对资金的需求也大幅度提高，企业一方面可以积极地通过资本市场来获得更充足的权益资金并适当利用留存收益，另一方面在适度地增加负债特别是长期负债。这一筹资战略是这一阶段财务战略的合理选择。因为这一阶段仍然维持较高的经营风险，随着产量的增加，企业的息税前利润会有所增加，所能筹集到的债务资金也会有所增加，这会导致固定性财务费用升高，财务风险也有所上升，所以要求企业的财务战略必须适应企业发展，不然就会给企业发展带来很大风险。
综上所述，企业集团财务战略要适应企业集团发展战略的需要，并不断的进行自我调整和创新，主动适应外部环境的变化，保证企业集团发展战略的顺利进行。

⑸ CPA考试科目中财务管理和公司战略两个科目,哪个更难,想边考研金融...

看不同考生，财务管理和公司战略也会有不同解读：
一、如果是财会类专业的考生，会专计、财务成本属管理、税法可能是比较拿手的科目，但是经济法、公司战略与风险管理可能就相对难一些。
二、如果是法学专业的考生，拿手的科目可能就是经济法、税法，但是会计、审计、财务成本管理就可能是较大的挑战。
三、如果是有事务所工作经验的考生，可能觉得审计并不像别人所说的那么难。
四、如果是经济类专业的考生，可能对公司战略与风险管理、财务成本管理有较大的把握。
五、如果是非财会专业、非经济类专业的零基础考生，那么会计、审计、财务成本管理将是很大的挑战，另外经济法、税法、公司战略与风险管理也可能不轻松。

⑹ 某某公司财务战略研究论文,最好给个目录

成长型企业的财务战略决策研究
成长型企业可以不断被发掘未使用的资源，整个企业的发展都表现出逐渐扩大的势头，预测在较长时期内有很好发展的企业。这类企业具有一定的潜在价值和非常广阔的发展空间。由于在企业建立初期，企业的快速发展和不断壮大，使企业现在面临着一些问题。若想冲破企业的现状，就要分析解决企业所面对的核心问题即是财务战略的选择。
1成长型企业的特点
1.1发展势头良好
成长型企业的产品已走向市场，被消费者所接纳，随着企业的发展，市场对其产品的需求和企业资产的快速增长，已经逐渐适应市场调节规律，其经营风险在不断下降，企业的发展预期良好。企业若把握产品在市场上销售量迅速增加的机会，科学合理使用企业的资源，推动产品销售量的快速增长，占有在市场上越来越多的份额，调动企业内部各方面积极因素，塑造企业自身的新形象，提升企业的竞争实力。
1.2良好的利润增长趋势
成长型企业在经过了最初创业阶段后，企业经营稳定，发展势头迅猛，表现出企业蕴含强大的发展潜能。同时产品已占有市场一定份额并且其销售量快速增长，企业已经实现良好的利润增长趋势，且保持资金流量的根本平衡。随着销售量的快速增长和市场占有份额的逐渐上升，企业将会有充足的资金流入。这就使企业在金融市场上更有吸引力。
1.3企业发展进入瓶颈期
成长型企业发展到一定阶段，出现资金不足进入瓶颈期。企业管理者面对这样的情况，筹资对他们极具吸引力。虽然欠债经营在短期内能补偿自身资金的缺乏，但始终不是长久之计，可通过筹资解决困境却有利有弊，让企业管理者喜忧参半。在筹资后出现利润超出借款利息时，股东会得到收益，否则会承担财务风险。
1.4需要投入更多资金
在产品销售量的快速增长和占有市场较高份额的情况下，意味着企业必须扩大规模，在生产经营和开发市场方面要增加人力和物力的投入，特别是产品销售量的快速增长要求企业提高生产能力，就必须扩大生产面积、增加生产设备等固定资产，还要投入更多的资金以支持原材料和工人工资等。
2财务战略的含义
企业财务战略主要有以下含义：在企业现有发展目标的推动下，使企业科学合理配置现有资金、均衡资金流动，应遵循长期的利润特征。遵照这些原则，企业在最好形势下进行财务决策，以保持在全局框架下的竞争实力，并进行具有战略特征的财务决策。企业的财务工作包括筹资的必要金额、资金的最佳配置、资金的接受和使用。筹资是财务活动的出发点也支撑着财务活动的顺利进行。明确资金配置的办法利于后续期内收益的分配。企业财务战略和其他领域的战略都着眼于成本源控制过程。但是，制定其他决策离不开资金管理控制和资本运营。因此，财务范围内的决策是企业战略的核心，它可以加快企业的发展步伐，保持企业的竞争优势。
3筹资战略
在快速增长时期，企业在很多方面都有非常大的需求如在市场开发、产品研发更新、固定资产积累和流动资产投资等，但在这段时期，企业本身积累的资本非常有限，无法满足需求，若全部使用内部资金完成增长，会严重制约企业的发展，所以企业要主动由外部筹资，即债务筹资和股权筹资。筹资是指企业采用发行股票、债券、贷款、租赁等形式进行筹资。筹资战略要解决的问题是怎样获取企业发展需要的资金，即筹集多少资金、在何时向谁筹集等。筹资和投资与股利分配紧密联系，筹资所需的金额取决于投资的需要，同时考虑到留存收益的多少。
4投资战略
投资战略包括多元化和专业化投资经营战略两种。现在企业管理的多元化战略已普遍存在。多元化经营和投资不但分散经营风险，还可获得稳定收益。企业发展到某一时期，就会面临专业化和多元化两种经营方式的选择，要处理好两种经营方式的关系，防止盲目多元化使企业陷入困境。成长型企业经营目标从最初创业阶段的重视产品研发、技术更新转移到重视销售，企业的投资战略重视市场开发如市场营销布局等，同时根据企业的实际情况及时增加流动资产、固定资产投资，为满足销售量快速增长的需求，必须扩大企业规模实现提升占有市场份额的目标。在投资战略决策时，要注意到资金的潜在成本，科学决策，以保持流动资产和固定资产投资的比例合理。
5收益分配战略
企业筹资、投资的主要目的之一就是股利分配。科学合理的股利分配政策，不但能为企业塑造了良好的形象，也激起投资者继续投资的兴趣和热情，同时也吸引了潜在投资者的注意，有可能增加投资。有了资金的保证，可以促使企业长期、平稳快速发展。股利分配政策有多种，而成长型企业一般常用剩余股利或对正常股利加额外股利政策。股利可使用股票方式支付。
6结束语
企业财务战略决策的选择与企业的资源定位和财务领域的特有模式有关，对企业的投资活动行为和获得收益有很大的影响。成长型企业要选择正确的财务战略并有效实施，以推动企业价值实现最大化。

⑺ 金融战略的财务包装

14. 成长性包装问题。如利用研发费用资本化、提前或推迟确认收入、非经常性内损益容等手段调节利润。
15. 财务核算方法复杂，准确性难以估计。
16. 财务数据之间矛盾，无法合理解释。比如收入与利润、收入与现金流等呈反向趋势。
17. 成长性被“透支”。比如，企业2006年净利润1000万，2007年净利润2000万，2008年净利润7000万，但是2009年上半年净利润只有1900万（和08年同期相比巨幅下降）。如果能够适当包装，08年净利润“包装”低一点，挪给09年上半年，就容易通过发审委关于企业成长性的审核了。

⑻ 如何制订企业财务战略

同学你好，很高兴为您解答！

高顿网校为您解答：

企业财务战略是以增强竞争力、获取长期收益为战略导向,运用价值管理的指导思想,通过对企业的行业环境、自身能力和资源进行分析后,针对企业投资、融资和营运资本管理等财务活动制订一套系统的、长期的行动方案。

财务战略管理就是这套方案的制订、实施和评价过程。它可以帮助企业明确使命,弄清所追求财务战略的目标有哪些,需要开发哪些战略,从而通过企业更好的财务决策来创造更高的价值。由此可见,企业财务战略是战略理论在企业财务管理的延伸,是对企业战略性财务活动的管理。从财务管理基本内容来看,我们更多的是关心与企业战略相配合的财务战略所具有的特征,由于财务战略侧重于资金的运作,因此,可分为融资战略、投资战略、营运资本战略等。

通用电气公司财务战略案例研究

通用电气(以下简称GE)是一家多元化的服务、科技、制造和金融服务公司,致力于为客户解决世界上最棘手的问题,其产品和服务范围从飞机发动机、发电设备、水处理和安全技术,到医疗成像、企业和消费者金融、工业产品,客户遍及全球100多个国家。2010财年,多项销售收入达到1502亿美元,利润为116亿美元。

GE公司在财务战略制订中进行了以下思考：

(一)谁来制订财务战略

早期,GE公司财务战略规划是由企业总裁与规划部门和财务部门设计的,然后交给经营部门执行。长此以往,规划者的能力不断提高,而经营管理层对于战略制订的影响力却逐渐消失。结果,两者之间就出现了脱节与对立。规划也就被基层束之高搁,无法落实了。而如今经济环境的不确定性、竞争的加剧,使得对企业环境的了解成为战略规划必不可少的组成部分。为此,GE把企业经营管理层一并纳入规划过程,改变了规划小组的构成和角色。例如,GE把企业规划部门拆散,由12个经营单位总裁负责规划工作。而由24位GE高级经理所组成的企业执行委员会,每年也经常研讨各种业务及发展方向,企业内没有一个人挂有战略规划者的头衔。另一个变化是,把企业不同年龄层的一线经理和雇员也纳入到企业战略规划过程,对企业所面临的挑战与机会加以识别,判断企业的特长,并撰写企业战略报告,以明晰企业实现其目标所需要作出的努力。

此外,企业规划过程的一种新趋势是加入客户和供应商要素,以取得企业市场的第一手信息。例如,惠普(微博)公司是一家高度分权的跨国公司,它让其客户、供应商、业务单位经理共同出谋划策。

(二)如何做出财务战略

企业战略规划制订往往呈现自上而下、自下而上和互动式3种规划过程,各有其优缺点。GE采用的互动式规划综合了自上而下和自下而上的特点,努力去适用于各种不同的国际经营环境中运作、但寻求统一的全球战略。该战略规划过程,由经营部门的管理层开始,对企业的现状及面临的环境提出分析报告,如技术进步、政府法规的变化、竞争对手的动态等,并确定实现预定目标所需要的企业资源。然后,规划便交由市场小组管理层进行审核,由市场小组代表向总公司的战略规划委员会作出说明；审议结果再反馈给市场小组讨论并调整差异,力求形成共识。最后,由总公司对规划做出评估,并依次投票决策。

跨国公司内较高级别的管理层可能会对全球的环境最感兴趣,而层次较低的管理层,所关心的视野相对窄小,可能只关注各个子公司、部门和人员较为专门化的方面。企业如要进一步提高竞争力,就要在规划方面作出以下调整：

(1)最高管理层必须扮演战略决策的角色,投入大量时间和精力去决策。

(2)战略规划的本质应该实现从对未来事物的预估能力向创造性思维的转变。

(3)应该着眼于动态去认清变化并考虑如何在变化中取得竞争优势,从而取代传统的仅以过去推测未来的战略规划过程,并选择财务战略应遵循的原则。

新的战略规划将管理层融入到决策过程中,不断地让管理层作出各种假设,并尽可能地去设想未来的结果,采取有效的对策,以避免意外的发生；同时，针对未来特殊情况事先对决策进行检验,以经得住时间的考验,从而形成完整且有灵活性的战略,建立独特的竞争优势。

(三)财务战略规划的内容

财务战略的实施过程是具体策略和技术的运用和执行,财务战略方案的评价和调整是财务战略完善的动态管理过程,旨在更好地完善现行财务战略。按照GE公司的财务战略规划,主要有如下内容：

1.新项目或新产品投资战略

企业新项目或新产品的开发投资就短期而言将占用大量现金,而且在一些年内可能不会挣得较高利润和现金流量。公司的战略现金流规划就需要在仍处于开发期的“长线”项目与短期将会产生较高利润的“短线”项目之间加以权衡。GE着眼于长期投资和创新,其全球化的基础性投资预计在2015年将扩大到4万亿美元,聚焦于大客户问题的解决方案。以医疗保健为例,GE每年发布从分子成像到低剂量CT等100项创新产品。公司2010年经营收益中的200亿美元就来自于其10年前还不存在的业务项目,这正是公司基于不断开拓核心业务所取得的成果。为此,GE做了二十多项长期业务培育,每项至少有10亿美元的收益,有的甚至在100亿美元以上,加速了公司增长。

2.资产组合调整战略

GE将经营资产分为三类：第一类是核心资产,这是企业完成其主要业务的资产。第二类是变现快的非核心资产,往往是一些有价证券。第三类是变现有难度的非核心资产,尽管安排出售,可能需要时间或存在着不确定性,但可以剥离获得现金。包括对其他公司的股权投资、从事非主要业务的子公司。GE经常调整其资产组合,如出售了安保业务,与美国最大有线系统公司Comcast合资组建了环球影视(NBCU)；出售变现一些非核心资产,支持其在全球经济恢复中获得重要的财务灵活度。

3.营运资本战略规划

为了防范现金流风险,公司必须进行通过减少存货、应收账款,取得更多的应付账款等来加强营运资本管理,调整股利政策,安排出售闲置资产。

4.业绩评价体系建设

高水平的业绩评价将促使公司全体员工向公司长期最佳利益而努力,GE的内部评价体系有四个目标,按其重要性排序如下：(1)确保必要的收益率。(2)提供早期的预警和修正机会。(3)为资源合理配置提供依据。(4)用于评价管理团队。当然,其标准除了利润贡献之外,还有推进业务发展等。

GE案例带来的启示

1.适应经济运行周期

财务战略要顺应经济周期。当经济处于复苏阶段时,企业应采取扩张型财务战略；经济繁荣后期,则应采取稳健型财务战略；而在经济低谷期,相应采取防御型财务战略。

2.适应产品生命周期

按照企业发展的规律,通常有初创期、成长期、稳定期和衰退期各个阶段。制订财务战略时,必须正确把握本企业所处的发展阶段及其特色。在初创期,其财务特征主要表现为资金短缺,缺乏竞争力,重点应放在如何筹措资金上。在成长和稳定期,企业资金较为充裕、规模较大和核心竞争力较强,应考虑通过并购,实现其向外部发展的扩张型财务战略和稳健型财务战略。在企业衰退期,往往销售额、利润率大幅下滑,流动性不足,应考虑通过重组、改制来实现企业的蜕变和重生,采取防御型财务战略。

3.适应企业经济增长方式

企业经济增长由粗放增长向集约增长是客观要求和必然趋势。为了推动这种转变,企业财务战略应从两方面进行调整,一方面调整企业融资、投资战略,加大资源筹集和配置的规模和效率,为长期可持续发展提供重要的物质基础；另一方面,强化集约经济,进行技术创新,以价值为导向进行资源优化。

4.适应企业战略

财务战略应与企业战略相互交融、支持。财务战略关注资金量的投放与筹集,而企业战略则关注企业竞争优势的建立与维持。企业战略对财务战略的引导作用是必不可少的,这是因为财务战略的价值管理核心是创造价值,必须通过企业战略来实现。

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⑼ 公司财务战略与公司总体战略有何关系

单纯从关系上说财务战略服从于总体战略，是总体战略实现的必要手段与资金支持版；从各自功能说总体战权略是企业全盘定位，是企业将来要达到的目的，而财务战略则主要侧重于资金持续保障，为企业目标的实现奠定坚实的财务基础，提供充足的资金保障。财务战略是企业总体战略实现的过程中必不可少的要件之一，且处于企业战略的核心。

⑽ 现在我要写毕业论文，题目是《对耐克公司财务战略管理的探讨》，请问耐克公司的数据我要到哪里去查呢

数据获取方法有很多的