股市凱利

① 凱利優選模式

凱利優選的來歷給你
如果把巴菲特的投資策略以一句話加以總結，那就是集中投資戰略。巴菲特投資成功的方略是多方面的，其中當數「集中投資」的方法最有效。巴菲特認為要選出最傑出的公司，精力應用於分析它們的經濟狀況和管理素質上，然後買入長期都表現良好的公司，集中投資在它們身上。對於分散投資，股神說：「分散投資是無知者的自我保護法，對於那些明白自己在干什麼的人來說，分散投資是沒什麼意義的。」
巴菲特認為，一個人一生中真正值得投資的股票也就四五隻，一旦發現了，就要集中資金，大量買入。要把注意力集中在幾家公司上，如果投資者的組合太過分散，這樣反而會分身不暇，弄巧成拙。

在投資行業的選擇上，巴菲特往往也是選擇一些資源壟斷性行業進行投資。從巴菲特的投資構成來看，道路、橋梁、煤炭、電力等資源壟斷性企業佔了相當大的份額。如巴菲特2001年上半年大量吃進中石油股票就是這種投資戰略的充分體現。

很多投資者片面地認為：不把雞蛋放在一個籃子里，才算保險。因此，他們沒有集中資金，反而將有限的資金四處出擊。今天看這只股好，就買進，明天又聽說那隻股票是黑馬，就趕快追。結果區區幾萬、幾十萬或者上百萬資金被七零八亂的股票所肢解，導致手中股票少則三五隻，多則10餘只，常常一段時間不是這只股漲，就是那隻股跌，一年忙到頭，好的可以賺點錢，中的打平手，不好的情況下則是負增長……有的人年復一年，也不善於總結，總認為運氣不好，其實這是犯了一個投資的大忌。分散投資不等於使風險得到分散，同樣，集中投資雖然有風險集中的弊端，但只要把握得當，堅守一定的操作紀律，風險還是可以控制的。

從表面上看，集中投資的策略似乎違背了多樣化投資分散風險的規則。不過，巴菲特對投資者提出了這樣的忠告：「成功的投資者有時需要有所不為。」他認為，「不要把所有雞蛋放在同一個籃子里」的投資理論是錯誤的，投資者應該像馬克?吐溫建議的那樣「把所有雞蛋放在同一個籃子里，然後小心地看好它」。

縱觀中外股市操作成功的人都有一個共同特點：就是善於精心選股、集中投資，很少有分散投資能帶來輝煌收益。這一點對於中小投資者來說極為重要。

巴菲特之所以得出少便是多的投資方略，很大部分是從英國經濟學家約翰?凱恩斯那裡獲得的思想源泉。1934年，凱恩斯在給商業同行的一封信中寫道：「通過撒大網捕捉更多公司的方法來降低投資風險的想法是錯誤的，因為你對這些公司知之甚少更無特別信心……人的知識和經驗都是有限的，在某一特定的時間段里，我本有信心投資的企業也不過兩三家。」另一位更具深遠意義的影響者是菲利浦?費舍爾。費舍爾是一位傑出的投資咨詢家，他從業近50年並著有兩本重要著作——《普通股與菲普利潤》和《普通股通往財富之路》，這兩本書都深受巴菲特的喜愛。費舍爾在1958年《普通股》一書中寫道：「許多投資者，當然還有那些為他們提供咨詢的人，從未意識到，購買自己不了解的公司的股票可能比沒有充分多元化還要危險得多。」費舍爾至今不改初衷，他常說：「最優秀的股票是極為難尋的，如果容易，那豈不是每個人都可以擁有它們了？我知道我想購最好的股，不然我寧願不買。」像所有偉大的投資家一樣，費舍爾絕不輕舉妄動，在他盡全力了解一家公司的過程中，他會親自走一趟拜訪此公司，如果他對所見所聞感興趣，他會毫不猶豫地大量投資於此。

關於集中投資，巴菲特認為：當遇到比較好的市場機會時，唯一理智的做法是大舉投資或集中投資。在實際投資過程中，建議投資者將股票適當集中，手中的股票控制在5隻以內，便於跟蹤。有些股民20多萬資金買了二三十隻股票，這么多股票，盤面很難跟蹤，對有把握的市場機會重倉參與。

巴菲特將「集中投資」的精髓簡要地概括為：「選擇少數幾種可以在長期拉鋸戰中產生高於平均收益的股票，將你的大部分資本集中在這些股票上，不管股市短期跌升，堅持持股，穩中取勝。」為此，巴菲特的大部分精力都用於分析企業的經濟狀況，以及評估它的管理狀況而不是用於跟蹤股價。巴菲特告誡投資「門外漢」們：注意力要集中。他個人堅持投資的4項原則是：

企業原則——這家企業是否簡單易懂？是否具有持之以恆的運作歷史？是否有良好的長遠前景？

管理原則——管理層是否理智，對它的股民是否坦誠？管理層能否拒絕機構跟風做法？

財務原則——注重權益回報而不是每股收益。計算「股東權益」，尋求高利潤的公司，公司每保留1美元都要確保創立1美元市值。

市場原則——企業的估值是多少，企業是否會被大打折扣以更低值買進？

巴菲特的基本原則將會帶領投資者走進那些好的公司，從而合情合理地進行集中投資。選擇長期業績超群且管理層穩定的公司，他們在過去的穩定中求勝，在將來也定會產生高額業績。這就是集中投資的核心：將投資集中在產生高於平均業績的概率最高的幾家公司。

集中投資建立在邏輯學、數學和心理學原理的精華之上。

(1)將大頭押在概率最高的股上

「對你所做的每一筆投資，都應當有勇氣和信心將凈資產的10%以上投入此股」，故巴菲特說理想的投資組合應不超過10隻股，因為每個個股的投資都在10%。集中投資並不是找出10家好股然後將股本平攤在上面這么簡單。盡管在集中投資中所有的股都是高概率事件股，但總有些股不可避免地高於其他股，這就需要按比例分配投資股本。玩撲克賭博的人對這一技巧了如指掌：當牌局形勢對我們絕對有利時，就下大賭注。

與概率論並行的另一個數學理論——凱利優選模式(KellyOptimizationModel)也為集中投資提供了理論依據。凱利模式是一個公式，它使用概率原理計算出最優的選擇。

當巴菲特在1963年購買美國運通股時，他或許已經在選股中運用了優選理論，50年代到60年代，巴菲特作為合夥人服務於一家位於內布拉斯加州奧瑪哈的有限投資合夥公司。這個合夥企業使他可以在獲利機會上升時，將股資的大部分投入進去。到1963年這個機會來了。由於提諾?德?安吉利牌色拉油丑聞，美國運通的股價從65美元直落到35美元。當時人們認為運通公司對成百萬的偽造倉儲發票負有責任。巴菲特將公司資產的40%共計1300萬美元投在了這個優秀股票上，占當時運通股的5%。在其後的2年裡，運通股票則翻了3番，巴菲特所在的合夥公司賺走了2000萬美元的利潤。

(2)要有耐心

集中投資是廣泛多元化、高周轉率戰略的反論。在所有活躍的炒股戰略中，只有集中投資最有機會在長期時間里獲得超出一般指數的業績。但它需要投資者耐心持股，哪怕其他戰略似乎已經超前也要如此。從短期角度看，利率的變化、通貨膨脹、對公司收益的預期都會影響股價。但隨著時間跨度的加長，持股企業的經濟效益趨勢才是最終控制股價的因素。多長時間為理想持股期？這里並無定律，將資金周轉率定在10%～20%之間。10%的周轉率意味著將持股10年；20%的周轉率意味著將持股5年。

(3)價格波動不必驚慌

價格波動是集中投資的必然副產品。不管從學術研究還是從實際案例史料分析上，大量證據表明，集中投資的追求是成功的。從長期角度看，所持公司的經濟效益定會補償任何短期的價格波動。

② 如何用凱利公式計算單一股票的倉位

倉位=P-（1-P）/（（收益期望值）/（虧損期望值））
=P-（1-P）*（虧損期望值）/（收益期望值）

③ 凱勵程怎麼過戶

凱勵程屬於證券交易平台，其過戶種類有兩種，分別為交易過戶的一般程序和非交易過戶的一般程序；過戶程序具體如下：

一、交易過戶的一般程序：

投資者在買入某種股票時，在原股票上已由原股票持有人加蓋了印鑒。因此，股票投資者只要帶好買進的股票，成交通知單到發行公司專門辦理過戶手續的機構辦理更改就行了。這種交易過戶方法適用於一級或級半市場的交易。

那麼，在股票二級交易市場上，股票持有者的過戶，一般由證券交易所發給投資者的成交過戶交割憑單確認完成，投資者只需繳一定的過戶費用，即可由交易所自動完成股權轉換的過程。

二、非交易過戶的一般程序：

1、辦理非交易過戶，股票受讓人在當地證券登記機構要出具區、縣級以上公證部門開出的公證書，法院裁定需要由區、縣級以上由法院出具財產判決書，此外，還要提供雙方人員的身份證件。

2、開立受讓人股票賬戶卡。出讓人的股份可以轉讓給受讓人，但出讓人的股票代碼卡、不能轉讓給受讓人。如果受讓人沒有股東代碼卡，就需重新開立一個股東代碼卡，用於受讓股份的存儲。

3、填寫一份非交易過戶申請書，一式三聯。第三聯加蓋業務章後，交受讓人留存，作為受讓憑證。

4、繳納手續費，按面額2%繳納。

(3)股市凱利擴展閱讀：

凱勵程過戶的相關注意事項：

1、由原股東填寫股票過戶單，並將本人身份證件、股東名片、證券交割通知書，交委託機構審查；

2、原股東股票背面背書欄中蓋章或簽字，使該股票成為可轉讓的股票；

3、新股東持有關證明，到證券交易所提出過戶申請；證券交易所查驗所有過戶手續齊備後，即可正式履行變更股東的過戶手續。

④ 凱利亞美上市股票代碼

可以到股票軟體當中去查詢

⑤ 賭博到最後只有輸，無法戰勝的「凱利公式」到底是什麼

凱利公式是f*=(bp-q)/b

其中f*=應投注的資本比值

p=獲勝的概率（看每一次賭博的玩法而決定，例如拋硬幣，硬幣只有兩面，那麼開出每一面的比例都是50%，即0.5，以此類推）

q=失敗的概率，即1-p（還是以拋硬幣舉例，即q是開出你下注的反面的概率）

b=賠率，等於期望盈利÷可能虧損（即盈虧比）

bp-q=期望值，也即我們常說的「贏面」

凱利公式是用於計算在每一次的賭博（下注）時，應該押注多少才能保證自己收益最大化的公式，若果能正確算出f*，並嚴格按照這個數目下注，你的運氣會比對數字一無所知、下注全憑感覺的賭徒更長久一些。但是請記住，所有的賭博游戲，都是對賭徒不利的，只要你一天不遠離賭博，等待你的只有輸，一切都只是時間問題。

從這個公式看出，賭博要贏不是不行，但是非常之難，想不輸最好的方法就是不賭。

⑥ 在前幾年熊市上漲的股票有哪些

萬科，張裕，茅台。

• 萬科：萬科企業股份有限公司（股票代碼：000002），英文名稱為：CHINA VANKE CO., LTD. 縮寫為「VANKE」，成立於1984年5月，是目前中國最大的專業住宅開發企業，也是股市裡的代表性地產藍籌股。總部設在廣東深圳，至2009年，已在20多個城市設立分公司。2010年公司完成新開工面積1248萬平方米，實現銷售面積897.7萬平方米，銷售金額1081.6億元。營業收入507.1億元，凈利潤72.8億元。

萬科企業股份有限公司成立於1984年5月，是目前中國最大的專業住宅開發企業。自創建以來，萬科一貫主張「健康豐盛人生」，重視工作與生活的平衡；為員工提供可持續發展的空間和機會，鼓勵員工和公司共同成長；倡導簡單人際關系，致力於營造能充分發揮員工才乾的工作氛圍。

2001年起，萬科每年委託第三方顧問公司對全體職員進行員工滿意度調查。公司致力於不斷提升產品品質。至08年，萬科共有15個項目獲得「詹天佑大獎優秀住宅小區金獎」，其中天津公司水晶城、廣州公司四季花城、中山公司城市風景項目先後獲得「中國土木工程詹天佑大獎」。

2008年，萬科集團上海公司榮獲由中國質量協會頒布的「2008年全國質量獎」，成為房地產行業內首家獲此殊榮的企業。公司努力實踐企業公民行為。萬科從2007年開始每年發布社會責任報告。由公司出資建設的廣州「萬匯樓」項目被廣東省建設廳列為「廣東省企業投資面向低收入群體租賃住房試點項目」，並於08年年中正式實現入住。08年12月31日，由公司全額捐建的四川綿竹遵道鎮學校主教學樓及衛生院綜合樓交付儀式在四川遵道正式舉行，成為震後首批企業捐建的永久性公共建築。在由中國民政部主辦的2008年度中華慈善大會頒獎典禮上，萬科榮獲「中華慈善獎——最具愛心內資企業」稱號。

萬科2010年正式進入商業地產，多地成立商業管理公司，2011年正式宣布三大產品線，近兩年，萬科雖然一直強調以住宅開發為主，但其在商業地產領域卻是動作頻頻。截止目前，萬科已經形成萬科廣場、萬科紅、萬科大廈、萬科2049四大商業產品線，在全國在建、規劃18個購物中心項目，商業面積達150 萬平方米。

萬科2013年在美國市場的舉動主要是：在2月與鐵獅門房地產公司（Tishman Speyer Properties）宣布成立合資公司，萬科持合資公司70%的股權，鐵獅門持股30%。

2013年1季度十大股東。

• 張裕:1892年 張裕釀酒公司創立，開創了中國工業化生產葡萄酒之先河;1896年 從歐洲大批引進優質葡萄苗木，創建葡萄園。釀造出中國第一批葡萄酒。

2000年 張裕礦泉水公司投產。

張裕增發3200萬股A股，成為國內首家B股增發A股的企業及同行業中唯一同時擁有A、B股的上市公司。利稅突破3億元大關，榮獲「全國質量管理先進企業」稱號。

2001年 張裕與法國頂級葡萄酒企業卡斯特集團進行戰略合作，並參股卡斯特集團在廊坊投資的紅城堡酒廠。

張裕在煙台福山區北於家西開始動工興建專業葡萄酒庄園，卡斯特集團參股，酒庄佔2000餘畝，標志著張裕全方位與國際接軌。

2002年 張裕與德國合作生產玻璃瓶裝礦泉水。

2008年7月 張裕「解百納」維權行動大幅開展。

2008年 張裕成功創下了5個中國葡萄酒在歐洲的「首次」：首次進入了3000多家歐洲超市；首次進入了歐洲郵購銷售系統，如擁有100萬個家庭客戶的Hawesko郵購企業；首次進入了歐洲葡萄酒專賣店，包括Karstadt和分布在不同城市的單體專賣店；首次進入了歐洲五星級飯店；首次進入了德國漢莎航空公司的頭等艙。

2008年 張裕股份實現銷售收入34.53億元，凈利潤8.95億元。

2009年9月 2009年9月，張裕正式授權寶維斯特（ballwest）成為「張裕旗下定製產品特別代理商」， 在全國范圍內，主營張裕系列產品的個性化定製業務。此次合作的達成，鞏固了張裕在中國葡萄酒直營及個性化服務領域內的領先地位。

2009年11月 寧夏青銅峽市今年新增種植面積2.4萬畝，將成為張裕在全國的第二大生產基地。

2009年，以張裕為百年核心的「七大國際酒庄聯盟」正式成立。一舉囊括紐西蘭張裕凱利酒庄、法國波爾多拉頌酒庄、法國勃艮第斐拉帝酒庄、義大利西西里張裕先鋒酒庄等四大國際酒庄，以及北京張裕愛斐堡國際酒庄、遼寧張裕黃金冰谷冰酒酒庄、煙台張裕卡斯特酒庄等三大國內合資酒庄。

• 茅台：解放後，國家十分重視發展和扶持這一名優產品的生產工作，經過三十餘年的建設， 從1953年開始通過香港、澳門轉口銷往國際市場以來， 到1987年，茅台酒的年產量已達1700噸。

茅台酒出口已遍及世界150多個國家和地區，年創外匯1000多萬美元，成為中國出口量最大、所及國家最多、噸酒創匯率最高的傳統白酒類商品。

優勢：茅台酒是中國大麴醬香型酒的鼻祖，深受世人的喜愛，被譽為國酒、禮品酒、外交酒。它具有醬香突出、幽雅細膩、酒體醇厚豐滿、回味悠長、空杯留香持久的特點。其優秀品質和獨特風格是其他白酒無法比擬的。

地域環境：茅台酒因產於黔北赤水河畔的茅台鎮而得名。由於茅台鎮地處河谷，風速小，十分有利於釀造茅台酒微生物的棲息和繁殖。上世紀六七十年代全國有關專家曾用茅台酒工藝及原料、窖泥，乃至工人、技術人員進行異地生產，所出產品均不能達到異曲同工之妙。也充分證明了茅台酒是與產地密不可分的關系和茅台酒不可克隆，為此茅台酒2001年成為中國白酒首個被國家納入原產地域保護產品。

⑦ 凱利公式 如何應用到股市中

凱利公式 是一條用在期望值很高的投資和投賭中的規則。該公式必須應用在實際增長率相當高，永遠不會導致完全損失所有資金的情況。它假設下賭可無限次進行，而且下注沒有上下限,這就要看你的眼光了

⑧ 為什麼股市總是散戶虧錢

股市是啥呢？

股市給那些缺少經濟基礎的人帶來以小錢賺大錢的機會。對那些才高志大者來講，股市簡直就是一塊經濟福地。但是這個「有經驗的人取得更多的金錢，有金錢的人取得許多經驗」之處殺機四伏，偶有斬獲盡管不難，要頻頻到手並不是易事，而以此為生則更是對自己以及人道的挑戰。

如果要我用一句話來解釋何以一般股民敗多勝少，其中一項重要的原因就是：人性使然！

說的全面些，就是這些永遠不變的人性——討厭風險，急著發財，自以為是，趕潮跟風，因循守舊和耽於報復——使股民難以逃避股市的陷阱。說的簡單些，就是好貪小便宜、吃不得小虧的心態使一般股民幾乎必然的成了輸家！

俗話說，掙錢只有三個方法：用手，用腦，用錢。用手掙得是辛苦錢，用腦掙錢的已算是人上人，真正的掙錢是用錢掙錢。用錢掙錢，聽來多麼吸引人，誰不想用錢掙錢？但用錢掙錢的先決條件是必須有錢，其次是你有相關知識來用這些錢掙錢。股市就提供了這種絕好的機會。

那麼誰能在炒股行生存？

個人的看法，大部分所謂的聰明人失敗的原因：大約有兩個：

1炒股的技能太活了；

2太聰明，選擇太多！

炒股是有技術的，20世紀的美國著名炒家朱爾有句名言：「股票市場是有經驗的人獲得很多金錢，有金錢的人獲得很多經驗的地方。」

炒股的傳統技術來自於經驗的積累，這一積累的過程是艱難且痛苦的，那些懶惰的人，不願動腦的人和指向快快發財的人在這行是沒有生存空間的。

股票充滿著誘惑性：什麼是股票？它代表著上市公司的一分子。股票的誕生依賴於其所代表的企業的資產。但股票一旦出生，脫離了母體，他就有了自己的聲明，不在完全依賴母體了。

我們來打個比方：一頭母豬現價100元，把他分成股票出賣，每股應該是1元。這一小學生都不會算錯的題目在股市上就會走樣了。假設將這頭母豬注冊成豬大集團，發型100股豬大集團的股票，你認為豬大集團的股票每股值多少？如果將這些股票上市，你認為豬大集團的股票會以什麼價錢交易？

其實我們都知道，答案是它既可以以每股一毛錢的價格交易，因為股民會認為母豬會老，會死！但也可能以每股上百元的價位交易，因為他們會想像到母豬每年能生10隻小豬，而小豬長大後又會生小豬，真實財源滾滾，永無止境！只要仰著頭母豬的張嫂，也就是豬大集團的張董事長，能說服股民們相信這頭母豬的生育能力奇強，而她的經營管理能力又是特高，豬大集團的股票被炒到上千元也不奇怪。

毫無疑問，豬大集團的公司介紹上不會說集團資產只是一頭母豬，他會告訴股民集團從事的是「私聊購銷，良種培育」之類的挑戰性業務。實際上在股市操作中，你將時刻面臨著行動選擇！

股市就像是恆久的賭局，他沒有開始，也沒有結束。股票永遠在動，只要有人以較上個交易價更高的價錢買股票，股票價格就會升一點。相反，有人願較上個交易耕地的價格賣股票，股票價格就會跌一些。上上下下就如同波浪，看不到始，也看不到終。

到賭場去賭錢，你知道何時賭局開始，因為莊家會告訴你該下注了。你也會知道賭局何時結束，全部的牌一翻開，這個賭局就結束了。你很清楚輸會輸多少，你也知道贏會贏多少。

在股市下注，你直接面對何時進場、何時等待、何時出場的決定。沒有人告訴你進場的時間，也沒有人告訴你離場的時候，所有的決定都要自己做，每個決定都是那麼的艱難，每個決定都沒有定規。你不知這一住下去贏會贏多少？輸會輸多少？賭注的數額也必須由你決定。所有這些決定都是令人生畏的！不是么？你決定進場了，幸運的你有了利潤，股價升了。

你馬上面對一個問題：夠么？你怎麼知道股價的波動不會一波高過一波？不幸的股價跌破你的買價，你也面對一個問題：虧多少？更要命的是你不知道他是不是暫時下跌，很快就會反彈？如果最終有可能等到勝利，為什麼現在要承認失敗？在股市這個「恆久」的賭局中，你每時每刻都面對著這些決定！

更重要的是，在股市上的這些選擇，並不是僅僅腦子一轉，而必須採取一定的行動才能控制你所投資近的命運。不採取行動，你的賭注永遠在檯面上。而「行動」倆字對於懶惰者來說是多麼令人厭憎的字眼！問問你自己喜歡做決定么？喜歡獨自為自己的決定負全部責任么？對99%的人來說，答案是否定的。股市這一恆久的賭局卻要求你每時每刻都要做理性的決定，並且為決定的結果負全部的責任！這就淘汰了大部分股民，因為他們沒有辦法長期承擔這樣的心裡壓力！

這一恆久變動的股市還有一致命的特點：它能使你虧掉較預期多得多的錢！因為你什麼都不做，也可能使虧損不斷增加。在賭台，每場游戲你最多失去你下的注。你在下注之前就很清楚你准備失去這個數目。除非你在下一場賭局重新下注，你的虧損不會超出這個數目。在股市，他把你的下注拿走一些，又給會一些，又是多些，有時少些。你說該怎麼辦？

下面我們來具體談談一般股民失敗的人性特點

我們來做兩個實驗，大家做一下選擇：

175%的機會得到1000元，但有25%的機會什麼都得不到；2確定得到700元，你選擇什麼？

我們看到股民好獲小利，買進的股票升了一點，便迫不及待的脫手。這只股票或許有75%繼續上升的機會，但寧可少賺些。規避25%什麼都得不到的可能性，結果是可能有5000的利潤的機會，你只得到500元。任何超過股的都明白，要用較出場價更高的價位重新入場是多麼困難。股價一天比一天高，你只能做旁觀者了。而一旦買入的股票跌了，股民變死皮賴臉不肯止損，想像出各種各樣的理由說服自己下跌之勢只是暫時的。起真正的原因只不過為了博那25%可能全身而退的機會！結果是小闊慢慢積累成大虧！假如說股票的運動只有上下兩種途徑，所以每次買股的盈虧機會格式均等的50%的話，對於一般股民來說，由於人性好小便宜、吃不得小虧的心裡，使得在股市中贏時賺小錢，虧時虧打錢，他就成了輸贏機會不是均等的游戲。實際股市沒有擊敗你，你自己擊敗了你自己！

散戶之所以虧損的原因之二是發財心太急！帶著「賺大錢」的心裡入場，你的注就會下的很大，從而開始在市場上盡量收集對自己有利的消息，忽略對自己不利的消息。如果不幸開始虧損，要接受「虧很多錢：的現實是極其困難的。隨著虧損的一天天增加，你的正常判斷力就慢慢消失了。直到有一天你終於無法承受過於巨大的損失，斷腕割肉！你承受了在正常情況下不會發生的大損失！

大家都知道股價總是在漲漲跌跌，當一天結束的時候，股票以某一價錢收盤，你有沒有思考過他代表什麼？他代表了股市的參與者在今天收市時對該股票的認同！任何一個交易，只要在特定的價格上面，一位願賣，一位願買，他們的交易就可以完成，價格就此確定。無論按你的想像，他們是多麼無知，愚蠢，但是他們在某個價位交易是事實，你不能與事實爭辯。除非你有足夠的資金，壓到股市中所有和你意見不合的人，你可以按照自己的一直確定股票的加以價格。

否則，請記住：你的想像，你的判斷，你的分析，都不能移動股價一分一毫！無論你對個股的判斷是多麼基於科學的分析，如果大多數參與者不認同你的看法，股價將隨大多數人的意志而動！

在炒股這行，傳統的對錯在這里是不存在的或者說是沒有意義的！無論你的智商多高，有什麼學位，多麼的德高望重，在股票行你的意見不具備在其他領域的分量。股價就是股價，無論你認為這只股票值多少錢，無論你認為股價和估值是如何脫節，股價永遠是對的。因此不要太固執己見，不要對自己的分析抱太大信心，認真觀察股市，不對時就迅速認錯，夠則，你在這行生存的機會是不大的！因此，在股市中千萬不要自以為是！這是大忌！

作為單獨的投資者，你要決定入場的時間，決定持股的時間，決定出場的時間。而股市就像海洋，它永不停息，沒有始點，沒有終點，每個浪潮的方向都難以捉摸。雖然它有漲潮，有退潮，但漲潮時有後退的波浪，退潮時有前進的波浪。

一句話，股市沒有既定的運行准則，要想達到盈利的目的，你必須建立自己的規則。否則太多的可能會使你無所適從，其結果將是災難性的。

在心理上困難的地方在於：你必須自己建立規則，並完全由自己為這些規則所產生的後果負責，這是極大的責任！承擔責任是一般人所畏懼的。看看你身邊發生的事情就不難明白，一旦有任何錯誤，張三怪李四，李四怪王五。而股市出錯又是如此的容易！但是在現實生活中，股民往往自然的選擇是「跟隨領袖」。

這些「領袖」可能是隔壁剃頭的師傅，也可能是樓上的裁縫，理由多半是他們「炒過幾年股」，「曾經賺過錢」。這樣散戶們就輕易的超越了做決定的橫杠，如果決定是失敗的，她們也有了代罪羊：「樓上的王裁縫真差勁！」這就算是所謂的「人好跟風」及其經常性的結果。各位你有過這樣的現象么？

在股市上，上回賺了錢，不知道為什麼，下回應該怎麼做才能重復賺錢。虧了錢，不明白為什麼虧，下次改怎麼做去防止再次發生虧損的情形。這在心理上必然會產生極其沉重的壓力，帶來憂慮、期待和恐懼是難以用筆墨形容的。

當你失去控制，在股市的海洋中無目的的漂流，不知下一站是何處，你有過這樣的經歷么？解決這個問題的唯一方法就是：自己學習，不要跟風，不要人雲亦雲，一定要建立一套系統化的操作規則。經過十多年的努力經傳人建立了「唯信號論，理性投資，長期生存」的操作規則！無論你是否承認並且認可，至少是可以系統化的完整的規則！

同時股市有他特有的規律，有他特有的特點。他不會完全的重復自己，去年股票有這樣的運行方式，今年絕不會有同樣的波動，而這些似曾相識的感覺，但是你卻像跳進了海洋，失去了方向，覺得自己渺小，孤獨，無助。

每次我們都要面對未知和疑問，有多少人能長期承受這樣的煎熬？記住，人喜歡熟悉的環境，不喜歡陌生的環境，但是股市絕對不會簡單的重復，因此千萬不要因循守舊。這是大忌！

在股市中你有過這樣的現象么？買進的股票跌了，你就在多買一點，因為第二次買的價錢較上次低，所以平均進價攤低了。從心理上看，你的心態和賭場虧錢時的賭徒們一樣，輸了一手，下一手下注加倍，再輸了，再加倍。希望總有一手能贏，那時連本帶利都賺回來。

一方面，你虧不起，另一方面你在報復股市，報復股市讓你虧錢。盼望著因為平均進價攤低了，股票的小反彈就能給你提供全身而退的機會。其實我想說，這樣的心態是極其有害的！股票跌的時候通常有他跌的理由，常常下跌的股票會越跌越低。這樣被套牢，你就越陷越深，直到你心裡無法承受的地步。因此，千萬不要去報復股市，你報復不了股市的，要嚴格的趨勢操作，趨勢破了就是破了，沒有商討的餘地的了！

大家都知道美國有感恩節，也叫火雞節。紀念印第安人用火雞成就第一批從歐洲抵達北美快餓死的英國人。野火雞當年在美國是很多的。以前北美有這樣一種捕捉火雞的方法，我們小時候捉鳥的時候也用過的：獵手置一隻籠子於曠野之中，門是捲起的。獵手先用玉米普條路，讓火雞自然的順著玉米蒲城的路跑進籠子里。通常籠子里放的玉米比較多，火雞進籠子後不會馬上跑出來，一旦進入籠子的火雞夠了，獵手就觸動機關，放下籠門，火雞就被關在籠子里了。

有一個真實的故事：

一位獵手早上去查看他的籠子，發現籠子里又12隻火雞，在他放下籠門之前，1隻火雞溜出了籠子。「喳，握手慢了些，讓我等等看，看那隻火雞會不會自己跑回籠子里。」在他打開籠門等那隻火雞回籠的時候，又有2隻火雞跑了出去。「見鬼，11隻火雞已經不錯了，我怎麼會讓那2隻火雞也跑走？現在只要外出的3隻火雞有1隻回來，我就關門。」很快，又有三隻火雞昂然的離開了籠子，接著又是3隻！當籠子里只剩下最後一隻火雞的時候，獵手毛了：「要麼1隻都不要，但如果有一隻回籠，我就關籠子，拎2隻火雞回家。」最後，這位獵手空手回家！這個故事是凱利先生親眼所見並且，寫進了他的小冊子「投機心理」之中。

有一定炒股經驗的股友讀這個故事的時候大約會發出會心的微笑！這一心理過程對於他們而言是非常熟悉的，每個人炒股都會經歷這個過程！20元買好股票，定好18元止損，當股票跌到18元時，你有沒有想想再等等？或許股票馬上反彈！股票又跌倒16元你會不會拍著自己的腦殼說：「真該按定好的規矩辦！18元就走人；現若股票反彈5毛錢我就一定說再見！」股票跌到10元了，你准備怎麼辦？你會發毛么？你會不會發狠：「老子這次拼了！現在就是不走，我倒要看看你最低會跌到什麼地方？」

坦率的說，除了你自己必勝的信念之外，其他一切幾乎都反對你在股市成功，就算你的親戚朋友也是一樣的！股市剛開始時或許很慷慨，隨著時間的推移，你就會明白它向你討債是何等凶惡。

記得，你在和一位巨人搏鬥，蠻干是不成的！你要學習技巧，永不和他正面沖突。你要了解這位巨人，熟悉他的習性，在適當的時機，攻擊他的要害。只有這樣你才有勝利的機會！股市這位巨人很笨拙，作為獨立的投資人的你很靈巧，一旦發現你的攻擊無效，你就必須逃離，防備巨人的報復！人的弱點遲疑不決，心存僥幸往往在很多的時候會害了你。這個時候就需要多一份理性，《唯信號論》就是經傳人追求的話題，只有能夠做到理性投資，你才能夠真正的做到在這個古老的行業中成功！今天的講解到此到此結束，最後祝願各位投資順利！

總結人性弱點：

1、厭惡風險；

2、發財心太急；

3、自以為是；

4、好跟風；

5、因循守舊；

6、好報復；

7、遲疑不決，心存僥幸！

要想真正的成為獨立的投資者，必須改變以上7條！

⑨ 如何利用凱利公式控制股票倉位

在我們去進行股票，期貨投資的時候，經常聽到有人說到金字塔加倉法，當虧損的時候，每次虧損都加大我們的倉位到原來的總倉位的兩倍，這樣，一方面可以攤薄我們的平倉持倉成本，另一方面，當行情反轉的時候，我們就更容易回本，甚至收回收益；而當盈利的時候，我們去增加倉位就需要小心，可以每次增加倉位為原來的 1/2，因為股價高的時候，它回落起來也更容易，因此，我們以比較小的倉位去進行加倉，可以避免我們的持倉成本太高。

乍一聽，是這么一回事，而且不少我們投資者也會採用這樣的辦法去應對自己的投資策略。但是，這樣做是否合理，能不能從數學，從數據模擬上針對我們這樣的投資策略去進行一個合理的分析呢？這里，筆者試圖以擲硬幣為例，來介紹鞅與反鞅策略。對於擲硬幣，這里做一個假定，假如正面為贏，反面為輸，贏的話，可以得到多一枚硬幣，輸的話，付出的硬幣就此輸去。

鞅策略

有一種投注方法，當我們每次輸了的時候，那麼我們下次就加倍投注，譬如，第一次如果投入一枚硬幣，那麼下一次我們就投入兩枚硬幣，贏了的話，我們不僅可以將輸了的一枚硬幣成本覆蓋，還能多賺一枚；如果還是輸的話，那麼下次我們投注 4 枚硬幣，贏了的話，不僅可以覆蓋我們付出的 3 枚硬幣，還能多賺一枚硬幣；以這 樣的策略一直往下，如果能贏，我們總是能多贏一枚硬幣。

但是，這樣的策略隱含了一個假設，那就是它默認我們的資金是無限的，當連續輸的情況出現的時候，是否還堅持這樣的策略，哪怕我們仍然想堅持，但是本金可能不足夠了。譬如，假設我們有100 枚初始硬幣，經過這樣的 擲硬幣**，如果出現連續7次皆負的情況，我們的本金就全部輸掉了。也許你會認為，連續7次硬幣都出現反面概率不大，但是，當我們參與這樣的**次數足夠多的時候，連續7次 或更多次硬幣出現的概率會變得非常大，譬如，擲一百次硬幣實驗中，連續7次或更多次出現反面的概率是：

因此，當我們知道了賠率，勝率，完全可以利用凱利公式對我們的投資進行指導，去獲得更多的收益。譬如，讀者可能已經發現了，在我們採用反鞅策略去進行**的時候，一開始風險加大的時候，收益變多；但是超過某個閾值的時候，很容易就破產，這里，我們採用凱利公式計算一下，在我們之前舉例的情況下，投注最佳比例是多少？

在示例中，擲硬幣，每猜對一次的概率都是 0.5, 猜對了贏得 1.25 元，輸了就投入全部沒有，因此，我們有 b=frac{W}{L} = frac{1.25}{1} = 1.25, p, q均為 0.5,L=1, 因此 x=(1.25*0.5 - 0.5)/1.25/1=0.1,從我們實驗的結果可以看到，確實，當風險度為 0.1 的時候，收入最多，與我們之前實驗結果相符。

討論

知道了凱利公式，也許會有讀者會想到，通過凱利公式，完全可以指導我們去做投資，譬如，股票市場，和**差異也不算很大，甚至有人說，股票市場就是一個大賭場。但是，當讀者真的想套用凱利公式的時候，會發現有很大的困難，困難來自於投資的勝率和賠率的不確定性。當我們去投資某支股票的時候，是賺是虧，賺多少，虧多少，並沒有一個確定的值，一個耗時耗力的做法是去做模擬交易或者小資金去投資，根據一段時間後統計投資成功率的結果來決定之後投資比例。但是，一方面這樣的做法相當耗時，另一方面，不同時期，股票市場風格差異，按照彼時投資結果去作為此時投資結果的參考，彼時投資結果是否能正確反應當前市場的風格，可能我們心裡要打一個問號了。那這時候可能讀者就會問，那我們去了解凱利公式有什麼用呢？此時，程序化交易的優勢也就體現出來了。當我們的投資理念確定好之後，用代碼將其建模並回測，完全可以在歷史的不同時間段內進行回測，得到不同市場風格下，策略的勝率和賠率情況，之後，當確定回測結果沒有其他問題的時候，我們就可以按照最佳的投資比例去控制我們利用該策略去投資股票市場的倉位，以期得到最佳的回報。

即便如此，直接套用凱利公式，可能依然是不合適的，在任何時候，我們都需要將風險的意識放在最前面，風險占據的權重可能在我們投資決策中，占據的比例比收益更大，以比較小的風險作為投資決策，可能會更合適。凱利公式考慮的是理論上的勝率賠率，實際情況可能會更差，當考慮到手續費，滑點，回測與實盤其他差異後，實際情況後比回測差基本上是百分百的，因此，我們是不是應該用相比凱利公司更小的風險度作為我們投資的比例呢？

最後，強烈推薦《資金管理方法及其應用》-- 安德烈 昂格爾，如果讀者有時間，有興趣， 強烈推薦大家去仔細研讀參考書籍，對於風險控制，倉位管理，作者給了很好的介紹。另外，海龜交易法的倉位管理，讀者如果閱讀了本文再去看它的倉位管理方式，也許會有更大的收獲。

⑩ 炒股票怎麼加杠桿盈利高

炒股票加杠桿，這是高風險，高利潤的一個典型案例，需要控制風險的話，盡量把杠桿降低一些。