上市公司證券投資

Ⅰ 上市公司需要付出什麼證券投資

對企業內部融資來說, 在不考慮稅收的條件下, 融資成本實際上是一種機會成本。如果企業的內部留利不進行投資, 可以轉作其它用途, 如分配給股東, 存入銀行, 購買國債, 轉借給其它企業, 等等。因此, 它的成本是資本市場所要求的稅後利潤率, 這種稅後利潤率既可能是向股東支付的股息率, 也可能是資本市場的利率。
對企業的債務融資而言, 融資成本是由以下各部分構成的: (1) 利息率; (2) 企業財務惡化或破產成本( Bernake & Campbell, 1988)。(3) 舉債的代理人成本。和內部融資相比, 後兩項是債務融資的額外成本。此外, 如果經營績效不佳, 企業在借貸市場上根本就得不到所需的資金。
至於股票融資的成本具體包括: (1) 股息率。 (2) 股票發行的交易成本。 (3) 稅收成本,股票融資需要支付紅利所得稅, 而債務融資支付的利息通常是免稅的。(4) 發行股票的負動力成本。和股票融資相比, 債務融資存在著一系列收益。由於經營者不是企業100％的剩餘索取者，他們有動力從事企業價值非最大化行為。而通過債務融資可以約束經營者的這類非最優行為。其一, 在經營者持有企業股權水平不變的條件下，企業債務融資比例的增加會提高經營者的相對投資份額，增加經營者的工作動力。其二, 股票融資需要企業支付紅利，債務融資需要企業支付利息，但利息支付具有強制性。這就減少了企業的「自由現金流量」（剩餘留利和折舊費之和），經營者從事企業價值非最大化行為的活動餘地縮小（Jensen,1986）。其三, 和股票融資相比，債務融資使企業的破產概率上升，經營者所受到的壓力加大，為避免破產風險，經營者會更加努力地工作，減少不必要的奢侈消費。這些都有助於緩解經營者與股東之間的利益沖突，降低了代理人成本, 從而構成了債務融資的收益。債務融資的成本和收益最終決定了企業的資產負債比率。在這種意義上, 股票融資的成本相對增加。(5)發行股票的信息不對稱成本。在經營者與外部投資者之間存在著信息不對稱, 因此外部投資者通常會把新股票發行看成是企業質量惡化的信號, 相應的低估它們的市場價值( Myers & Maijluf, 1984)。經驗研究顯示: 當一家企業用債務回購股票時, 該企業的股票價格會上升; 反之, 當它通過發行股票來償還債務時, 其股票價格會下降。
從理論上來說, 很顯然內部融資的成本最低, 股票融資的成本最高, 債務融資的成本介於兩者之間。正是這種融資成本的差異決定了企業融資方式的選擇: 企業融資方式的選擇順序是內部融資、債務融資、股票融資。發達國家企業的融資方式的歷史和現狀均已證明了這一點。例如, 1981－1991年間，美國公司新投資的74.7%來自於內部融資。此間，股票融資的比例為－11%，這也就是說，企業回購的股票數量大於企業發行的股票數量。進而, 上市公司平均每18.5年才配股一次(Samuel, C., 1996,b)。
發達國家企業融資方式的選擇本身並不能指導我國現階段企業融資方式的選擇。長期以來, 我國不存在證券市場, 國有企業只能依賴內部融資和債務融資; 而負債率過高又是困擾國有企業發展的一個重要因素。隨著證券市場的產生和發展, 企業注重股票融資有著其客觀的必然性。然而, 經濟學理論和發達國家的現實卻向我們證明了一點: 股票融資是要付出成本的, 並且其融資成本高於其它融資方式的成本。
現在讓我們來看一下中國國有企業的股票融資成本狀況, 它在一定程度上決定著公司上市的慾望。
(1) 理論上上市公司需要向股東支付紅利。它具體表現為股息率, 即使公司沒有向股東支付對公司也是一種成本, 只不過是股東放棄了現在獲得紅利的機會, 以便將來獲得更多的紅利。紅利實際上轉化成了一種股權。股息率的水平一般應該高於債券利息率或銀行存款利率, 因為股票投資是一種風險投資。在證券市場上, 股息率表現為市盈率的倒數。從融資成本的角度來看, 新股發行的市盈率比市場市盈率是一個更為符合實際的指標。目前, 我國上市公司新股發行的市盈率大致在14-15倍左右。假定上市公司上市前的盈利數據真實, 或對未來的盈利預期符合實際的話, 股息率大致7.15-6.7%之間。顯然, 這一水平低於借款利率。
我國證券市場近年來發展速度之快令人矚目。1995年之前, 深滬兩地證券市場的上市公司數量僅為310家, 證券化程度(上市公司股票市值/ 國內生產總值)為7.89%; 到1997年底上市公司數量已增加到745家, 總市值為17529億元, 證券化程度達到23.44%; 進入1998年之後, 公司上市的數量和規模更以前所未有的速度發展。即便如此, 一方面仍有眾多企業在千方百計地尋求上市而未果; 另一方面, 業已上市的公司被市場和各級地方政府看成是珍貴的資源, 即使長期業績不佳的上市公司也被作為一種「殼」資源得到保護和買賣。對此, 人們不禁會問: 中國證券市場上難道有免費午餐嗎？證券市場難道是一個聚寶盆嗎？
依照經濟學的理論, 證券市場大體上有三種功能。其一是融資功能。企業通過股票市場籌集投資所需的資金。企業的融資來源一般可分為內部和外部融資, 外部融資又可進一步劃分為間接和直接融資。直接融資主要是由債券融資和股票融資組成的, 它們均是通過證券市場來完成的。其二是信號功能。證券市場為經營者的投資決策提供一種信號。這也就是說, 證券市場的價格波動會影響經營者的投資決策。一方面, 證券市場是企業的一個融資來源, 股價的變動會影響企業的資本成本; 另一方面, 如果經營者的目標是股東利益最大化, 證券市場對企業價值的估價變動會影響現有股東的利益。因而, 經營者的投資決策必須考慮證券市場的反應。其三證券市場充當公司監控的傳媒。作為公司控制市場, 證券市場對經營者的行為構成了一種外部約束機制 (相比之下, 公司董事會則是一種內部約束機制)。股東除去在董事會和股東大會上「用手投票」, 還可以在證券市場上「用腳投票」。公司的經營績效不佳可能導致證券市場上的並購, 或者通過證券市場收購股權爭奪公司的代理權。同時, 作為一種融資市場, 證券市場通過改變公司的資本結構而影響公司治理結構(Samuel, C.,1996, a,b,c,d)。
除此之外, 證券市場在我國現階段還有一個特殊的功能, 那就是為實現企業經營機制的轉變, 建立現代企業制度服務。黨的十五大把證券市場確立為我國社會主義市場經濟的一個有機組成部分, 並將成為國有企業未來擺脫困境的出路之一。只有充分發揮證券市場的上述固有功能, 建立起現代企業制度才能從根本上使國有企業擺脫困境。我以為, 這一點正是我國社會主義初級階段運用證券市場的主要目的。
從證券市場的功能來看, 如能有效地運用證券市場, 其收益是巨大的。那麼, 這是否意味著對企業所有的利益相關主體(stakeholders)(股東、經營者、債權人及雇員)來說只有收益而勿需付出成本呢？如果企業上市需要付出成本, 那麼為什麼在我國證券市場上的會出現上市公司供給(接近)無窮大的局面呢？為了限制證券市場上的這種過度供給, 現階段不得不依靠政府控制上市公司數量和規模來解決。看來上市公司至少現階段 (一定程度上) 在證券市場上的確能享受免費午餐。
二、證券市場與企業融資
融資是企業進入證券市場的最主要動機。對一家要進行投資的企業來說, 可供融資的來源是多重的, 其中包括: (1)內部積累, 即依靠業已實現的一部分利潤作為投資的來源(提取的折舊費也可歸入此類)。(2)銀行貸款和發行債務, 雖然這兩種方式形式上不同, 但它們都構成企業的債務。(3)發行股票, 它進一步又可分為發行新股和配股, 它們在企業資產負債表上並不表現為企業的債務, 而是一種資產。這三種融資來源或融資方式也被分別稱之為內部融資、債務融資和股票融資。
面對不同的融資方式, 企業經營者應該選擇哪一種呢？傳統的企業融資理論認為, 在既定的投資決策條件下，企業經營者的目標是尋求最佳的金融結構，實現企業市場價值的最大化，也就是本企業的金融結構對投資者有最大的吸引力。但如果假定資本市場充分有效地運行，那麼企業的金融結構與企業的市場價值無關。這也就是說，企業的金融結構選擇不會影響它的市場價值。據此可進一步推論：當需要融資時，企業對任何一種融資方式都沒有特定的偏好，各種融資方式是完全可替代的, 因為任何選擇都不會影響企業的市場價值。這就是著名的莫迪利亞尼－米勒定理。

Ⅱ 證券投資學的期末作業，要寫一篇上市公司的投資分析報告，哪個大神可以幫幫忙的么

自己寫也可以的，打開大盤K線看看，漲多少波，跌多少波，結合該時內段的國家政策：扶持容哪些行業，打壓哪些行業。貨幣政策，財政政策、CPI漲跌、利率升降，人民幣匯率、天災人禍（日本地震，智力地震等等）美債危機，歐債危機等等分析分析2000字一點問題都木有。

Ⅲ 上市公司證券部都做什麼

上市公司的證券部一般隸屬於財務部門，或者獨立一個部門，其主要工作為與證券監管部門、交易所的溝通，信息披露，投資者關系維護，董事會、股東大會的安排，記錄。

證券上市作用：

1、證券上市可以擴大上市公司的社會影響，提高公司的名望和聲譽，使其能以較為有利的條件籌集資本，擴大經濟實力。

2、對投資者來說，由於上市公司必須定期公布其經營及財務狀況，因而有利於投資者做出正確的投資決策。

3、掛牌上市為證券提供了一個連續性市場，證券在市場上的流通性越強，投資者就越願意購買。證券交易的價格由於競價買賣，一般都比較合理，因而有利於降低投資者的投資風險。

(3)上市公司證券投資擴展閱讀：

證券交易所要求申請上市的公司提供的情況主要包括 ：

1、申請上市的股票或債券的數額和市場價值。

2、股東持有股票的情況。

3、納稅前的收益和股利分配情況等。

每個交易所均有其上市標准，其中以紐約證券交易所(New York Stock Exchange)的要求最為嚴格。經核准上市的證券，交易所將其分列入股票名單(stock list)或債券名單(bond list)。未上市證券(unlisted securities)則在店頭市場(over the-counter)交易。

Ⅳ 證券類上市公司有哪些

中信證券 、海自通證券 、宏源證券、長江證券、東北證券、 國元證券、 光大證券、西南證券、 國金證券、太平洋等

證券有廣義與狹義兩種概念。廣義的證券包括商品證券、貨幣證券和資本證券。屬於商品證券的有提貨單、運貨單、倉庫棧單等。貨幣證券主要包括兩大類：一類是商業證券，主要包括商業匯票和商業本票；另一類是銀行證券，主要包括銀行匯票、銀行本票和支票。

狹義的證券即指資本證券。在日常生活中人們通常把狹義的證券——資本證券直接稱為有價證券。資本證券是指由金融投資或與金融投資有直接聯系的活動而產生的證券。持券人對發行人有一定的收入請求權，它包括股票、債券及其衍生品種如基金證券、可轉換證券等。

Ⅳ 求一篇某上市公司股票投資分析報告。

江中葯業股票分析報告
我國滬深股市發展至今已有上千隻A股，經過十年的風風雨雨，投資者已日漸成熟，從早期個股的普漲普跌發展到現在，已經徹底告別了齊漲齊跌時代。從近兩年的行情分析，每次上揚行情中漲升的個股所佔比例不過1/2左右，而走勢超過大盤的個股更是稀少，很多人即使判斷對了大勢，卻由於選股的偏差，仍然無法獲取盈利，可見選股對於投資者的重要。
那麼如何選擇一隻股票呢？需要考察哪些技術指標呢？
選股的基本策略是：價值發現，選擇高成長股，技術分析選股，立足於大盤指數的投資組合（指數基金）。基本分析選股，就是要進行
公司所處行業和發展周期分析，公司競爭地位和經營管理情況分析，公司財務分析 ，公司未來發展前景和利潤預測，發現公司已存在或潛在的重大問題，結合市盈率指標選股 。

以江中葯業為例，具體分析一下它的價值。
一． 公司所處行業和發展周期
任何公司的發展水平和發展的速度與其所處行業密切相關。一般來說，任何行 業都有其自身的產生、發展和衰落的生命周期，行業經歷這四個階段的時間長短不一
通常人們在選則個股時，要考慮到行業因素的影響，盡量選擇高成長行業的個 股，而避免選擇夕陽行業的個股品牌，江中葯業之後經歷了11年的高速成長期，目前已進入成熟期，它的股價，也在幾年 中經歷了十餘倍的狂飈後穩定下來。又如滬市中的大盤股新鋼礬，雖然屬於被認為 是夕陽行業的鋼鐵行業，但是由於自身良好的經營和管理水平，98年實現了凈利 潤增長超過100％的驕人業績，說明夕陽行業中照樣可以出現朝陽企業。以上事實 表明，行業發展周期和公司自身的發展周期有時可能差別很大，投資者在選股時既 要考慮行業周期，又要具體問題具體分析。
在我國，由於公司的一般規模較小，抗風險能力較弱，企業的短期經營思想比較濃厚，要想獲得長期持續穩定的發展難度較大 ，上市公司中往往曇花一現者較多，但江中葯業公司規模較大
二． 公司競爭地位和經營管理情況分析
市場經濟的規律是優勝劣汰，無競爭優勢的企業，註定要隨著時間的推移逐漸萎縮及至消亡，只有確立了競爭優勢，並且不斷地通過技術更新、開發新產品等各 種措施來保持這種優勢，公司才能長期存在，公司的股票才具有長期投資價值。決定一家公司競爭地位的首要因素是公司的技術水平，其次是公司的管理水平，另外 市場開拓能力和市場佔有率、規模效益和項目儲備及新產品開發能力也是決定公司 競爭能力的重要方面。對公司的競爭地位進行分析，可以使我們對公司的未來發展 情況有一個感性的認識。除此之外，我們還要對公司的經營管理情況進行分析，主 要從以下幾個方面入手：管理人員素質和能力、企業經營效率、內部管理制度、人才的合理使用等。 通過對公司競爭地位和經營管理情況的分析，我們可以對公司基本素質有比較深入的了解，這一切對投資者的投資決策很有幫助。
三． 公司財務分析
如果說，對公司的競爭地位和經營管理情況進行的分析，主要是定性分析，那 么對公司財務報表進行的財務分析則是對公司情況的定量分析。
四． 公司未來發展前景和利潤預測
投資者可以綜合分析公司各方面情況，對公司的未來發展前景作一基本估計，分析方法主要從上面介紹的幾方面加以考慮。另外還可通過對公司的產品產量、成本、利潤率、各項費用等各因素的分析，預測公司下一期或幾期的利潤，以便為公司的內在價值作一定量估計。這項工作由於專業性較強，一般由專業分析師進行，普通投資者雖然對利潤預測難度較大，仍然可以根據自己掌握的信息作一大概的估 計，對於選股的投資決策不無裨益。
五．發現公司已存在或潛在的重大問題
在選股時，除對公司其它各方面情況進行詳細分析外，我們還必須通過對公司 年報、中報以及其它各類披露信息的分析，發現公司存在的或潛在的重大問題，及時調整投資策略，迴避風險。由於各家公司所處行業、發展周期、經營環境、地域等各不相同，存在的問題也會各不相同，我們必須針對每家的情況作具體的分析，沒有一個固定的分析模式，但是一般發生的重大問題容易出現在以下幾方面：
1． 公司生產經營存在極大問題，甚至難以持續經營
公司生產經營發生極大問題，持續經營都難以維持，甚至資不抵債，瀕臨破產和倒閉的邊緣。
2． 公司發生重大訴訟案件
由於債務或擔保連帶責任等，公司發生重大訴訟案件，涉及金額巨大，一旦債務成立並限期償還，將嚴重影響公司利潤、對生產經營將產生重大影響，對公司信 譽也可能受到很大損害。更為嚴重的公司還可能面臨破產危險。
3．投資項目失敗 ，公司遭受重大損失
公司運用募股資金或債務資金，進行項目投資，由於事先估計不足、或投資環境發生重大變化、或產品銷路發生變化、或技術上難以實現等各種原因，使得投資 項目失敗，公司遭受重大損失，對公司未來的盈利預測發生重大改變。
4．從財務指標中發現重大問題
從一些財務指標中可以發現公司存在的重大問題。(1) 應收帳款絕對值和增幅巨大，應收帳款周轉率過低，說明公司在帳款回收上可能出現了較大問題；(2) 存貨巨額增加、存貨周轉率下降，很可能公司產品銷售發生問題，產品積壓，這時最 好再進一步分析是原材料增加還是產成品大幅增加；(3) 關聯交易數額巨大，或者上市公司的母公司佔用上市公司巨額資金，或者上市公司的銷售額大部分來源於母公司，利潤可能存在虛假，但是對待關聯交易需認真分析，也許一切交易都是正常合法的；(4) 利潤虛假，對此問題一般投資者很難發現，但是可以發現一些蛛絲馬跡，例如凈利潤主要來源於非主營利潤，或公司的經營環境未發生重大改變，某年的凈利潤卻突然大幅增長等，隨著我國證券法的實施及監管措施的俞加完善，這一困擾投資者的問題有望呈逐漸好轉趨勢。
六．結合市盈率指標選股
運用基本分析方法，我們可以通過每股盈利、市盈率等指標，並綜合考慮公司所在板塊、股本大小、公司發展前景等因素，確定公司的合理價格，如果價格被低 估，則可作為備選股票，擇機買入。 在此方法中，市盈率是最重要的參考指標，究竟市盈率處在什麼位置比較合 理，並沒有一個絕對的標准，各個國家和地區的平均市盈率差距也很大，歐美國家 股市平均市盈率經常保持在20倍左右，日本則在很長一段時間內高居60倍以上嗎、近幾年來，我國滬深股市的平均市盈率水平在30－50倍的范圍內波動，一般來 說，30倍左右是低風險區，50倍左右是高風險區，從投資價值的角度分析，假如我們把一年期的銀行存款利率作為無風險收益 率，那麼在股市中高於這一收益率的收益水平就是我們可以接受的，例如我們以目 前的一年期銀行存款利率3.78% 所對應的市盈率26.5倍，作為判斷股票投資價值的標准，低於這一市盈率水平的股票，就可以認為價值被低估、具備了投資價值。然而如果僅從這一角度去考慮問題，我們必然要犯錯誤，因為市盈率受一些因素的 影響巨大。首先，市盈率水平與公司所處行業密切相關。此外，公司高成長與否，對市盈率有重大影響。俗話說，買股票就是買公司的未來，一個對未來有良好預期的個股，其股價自然就高。公司未來前景越好，成長性越高，市盈率水平就越高。那麼如何衡量這一因素呢，我們在此引入動態市盈率的概念，從市盈率的公式可以看出，市盈率是股價與每股收益的比值，每股收益的變化，使市盈率向相反方向變化，由每股收益的不同，我們可以計算出3種市盈
率，即市盈率Ⅰ，市盈率Ⅱ，市盈率Ⅲ。
市盈率Ⅰ＝考察期股價 / 上年度每股收益
市盈率Ⅱ＝考察期股價 / 中期每股收益 ×2
市盈率Ⅲ＝考察期股價 / 預期本年每股收益
市盈率Ⅰ是基於假設企業考察期每股收益與上年每股收益相同，而上年每股收益實際上不能真實地反映企業當前的實際經營情況和獲利能力，因此該市盈率不能真實地反映實際市盈率水平，其作用也就大打折扣。 3種市盈率雖然各有不足，畢竟是投資的重要依據，我們將3種市盈率結合起來考慮問題就會更加全面。從以上分析可以看出，市盈率受多種因素影響，因此要辯證地看待市盈率，而且應該把市盈率和成長性結合起來考慮。在成長性類似的企業中，應選擇市盈率低 的股票，若一個企業成長性良好，即使市盈率高些也還是可以介入。

Ⅵ 上市公司一定有證券部嗎一般證券部有哪些崗位證券事務代表的發展前景怎麼樣

上市公司的證券部是上市公司對接投資者、公眾的窗口，也是資本運作的樞紐部門。
上市公司的證券部在名稱上可能是董事會辦公室、董事會秘書辦公室、證券事務部、證券投資部，而有的時候掛在董事會辦公室這個部門之下，而有的時候一家公司的證券部和另一家公司的董事會辦公室職能可能是完全重合的。
證券部的核心職能包括以下三方面：
1、信息披露：作為公眾公司，上市公司的運營信息需要遵循規則較大程度向公眾開放，就此，進行真實、准確、完整、及時、對上市公司總體有益的信息披露，是證券部最常規的工作——包括但不限於三會會議、定期報告、資本運作事項、重大事件的信息披露。
2、推動和確保上市公司規范運作：合規性對於上市公司很重要，不單是信息披露，還包括公司的資本運作中內容到程序上的規范，也包括公司業務的規范。上市公司從未上市走向上市的過程中，必定經歷了印證其盈利能力和實現規范運作這兩件事情，證券部通常對於規范運作的意識是刻在腦海中的，同時，證券部一般要具備法律（還包括財務、金融、商業）方面的知識，也是上市公司的核心部門之一，故而既有動力又有能力對於公司的規范運作進行推動。
3、投資者關系管理：這里既包括中小投資者關系管理，也包括對於機構投資者的關系管理，事實上當前後者更為重要。如何和機構投資者建立健康而良好的關系，是證券事務部的重要課題，也需要小心謹慎加以拿捏分寸的。
投資者關系管理和信息披露是交織的，而投資者關系管理和上市公司的市值管理也是結合在一起的。這種管理的方式包括正式、非正式的溝通，比如包括諸如路演、反向路演、策略會之類的公開溝通活動，以及吃吃喝喝聯誼聚會等非正式的活動；還包括個人通過自己的行動樹立品牌、口碑，做好安排，發展個人關系等各種方式。
投資者關系管理是證券部非常重要的工作。
4、市值管理：市值管理是一項很綜合的工作，其實涵蓋了前面三方面的內容——市值管理可以說是證券部的戰略目標性工作。這里的市值管理的概念是實在的，而非僅僅是簡單的炒作與不那麼簡單的合謀。
首先從最正當而主要的目的上說，市值管理最顯著的作用是降低公司的融資成本，提升公司獲取各種顯性、隱性的資源的能力，促進公司通過資本手段實現經營能力的提升。對於股東而言，這也是使其利益最大化的方式。
市值管理的手段包括了上市公司所有的資本運作事項，包括公開增發、定向增發、配股、分紅、發行債券、回購股票、股權激勵、投資並購，等等；也包括了主動信息披露和公關；還包括優化公司治理結構、對公司的資本法律結構進行設計規劃等等。
而在資本運作事項的時候，證券部通常是核心驅動和協調部門，需要把握各事項的關鍵節點，進行法律、財務、金融、商業上的論證，規劃相關結構，設計並執行相應的方案。
上市公司的上市資格，是資本運作的支點；以這個支點用好資本市場的杠桿，使公司做到單單憑借實體經營做不到的事情，就是證券部工作的目標和內容。

Ⅶ 你好，我想了解一下上市公司證券投資部都是做什麼的

上市公司的證券部一般隸屬於財務部門，或者獨立一個部門，主要負責研回究資本市場政策、答法律等信息，為公司決策提供信息支持，貫徹執行公司信息披露制度，按時編制公司年報、半年報、季報，及時、准確、規范地披露公司有關信息，保證公司股東能夠及時、准確地了解公司相關情況。

這個部門1-3個人一般吧，公司規模一般的公司只有一個人就夠了。如果是2個人，一個負責公司信息的披露，另一個負責對外的投資公關和法務相關的工作。如果是3個人，可能就需要一個領導了，負責這個部門和公司管理層、董事會的協調和配合（這么多人的情況，國內公司較少的）。

至於薪水，公司差別是比較大的，可以參考目標公司財務主管級別的薪水。

謝謝！

Ⅷ 上市公司是什麼意思

上市公司是指所公復開制發行的股票經過國務院或者國務院授權的證券管理部門的批准在證券交易所上市交易的股份有限公司。一般來說，上市公司最大的特點是可以在證券市場融資，廣泛吸收社會閑置資金，如公開上市增發股票，從而迅速擴大企業規模，提高產品競爭力和市場佔有率。

Ⅸ 主板上市公司證券投資總額達到多少，除應當及時披露外，還需提交股東大會審議

主板上市公司證券投資總額占公司最近一期經審計凈資產 50%以上且絕對金額超過 5000萬元人民專幣的，或者根據公司屬章程規定應當提交股東大會審議的，公司在投資之前除應當及時披露外，還應當提交股東大會審議。