① 國債期貨專題研究之二:如何尋找最便宜交割券
國債期貨即將推出,其定價和策略是投資者最關注的問題,其中一個核心問題是尋找在不同市場環境下的最便宜可交割券(CTD券)。
中金所實施虛擬的標准券制度,而可交割國債通過固定的轉換因子可以轉化為標准券。由於中金所測算轉換因子時假定未來各時點貼現率均為3%,使得通過轉換因子得到的交割券存在高估或低估。
尋找CTD券主要有三種方法:最大隱含回購利率法、基差法和凈基差法。
最可靠的方法是最大隱含回購利率法,隱含回購利率反映的是期貨空頭買入國債現貨並用於交割所得到的理論收益率,收益率最高的即為CTD券。
基差法反映的是空頭購買國債現貨用於交割的成本,基差最小的即為CTD券。凈基差法則在前者基礎上,考慮了持有期的票息收益以及資金的機會成本(或融資成本)。
根據最大隱含回購利率法推出國債期貨CTD券的經驗法則如下:
(1)當國債到期收益率大於標准券票面利率3%時,久期越大,越有可能成為CTD券;且當收益率曲線越陡時,長久期國債,越有可能成為CTD券。
(2)當國債到期收益率小於標准券票面利率3%時,久期越小,越有可能成為CTD券;且當收益率曲線越平坦時,久期越小,越有可能成為CTD券。
(3)對於不同時刻t,CTD券可能是不同的。但根據歷史經驗,在合約期內,一般CTD券變動的比較少。
② 作為中金所上市的第二個國債期貨產品 中國10年期國債期貨在什麼時候掛牌交易
親!10年期國債期貨已經與2015.3.20在中金所上市了啊!!
③ 一個客戶在cbot買入2份30年國債期貨合約,價格為92-08。三個月後平倉價格為96-16。假
CBOT30年國債期貨每份面值是10萬美元,報價是以每百元面值進行報價,報價的前面部分為整數部分,版後權面部分為分數部分,後面分數部分的報價是代表多少個1/32(正常來說30年期的應該報價會更細致化,應該是三位數的,代表多少個1/320)。
利潤=2*[(96+16/32)-(92+8/32)]*10萬/100-2*50=8400美元
④ 中期國債期貨合約為何最後交易日要設在第二個星期五
國債期貨最後交易日一般根據各國期貨交易所的慣例而定,歐美期貨交易回所是在交割月答份的中上旬,芝加哥商業交易所,澳大利亞證券交易所,東京證券交易所等是定在交割月份的下旬。而我國由於資金市場在季末容易出現異常波動,為了避開這個時期,保證國債交割安全和順暢,定在到期月份的第二個周五。
⑤ 有沒有知道2年期國債期貨知識的
8月中旬2年期國債期貨才上市,你想要知道哪方面的?
⑥ 國債期貨合約代碼是什麼字母
你好,二年期國債期貨的交易代碼是:TS,五年期國債期貨的交易代碼是:TF,十年期國債期貨的交易代碼是:T。
⑦ 以下不可作為芝加哥期貨交易所2年國債期貨交割的是
第一題我真的不知來道,你自己去源查查你的書上看看有沒有
第二題為了方便起見我按照美國的叫法long是買 short是賣 call是看漲 put是看跌
A short put 和short call是不一樣的 雖然獲利最大都是保證金,但是short call 的損失沒有上限 short pull 雖然看似沒有上限,但是股票最大跌倒0元 理論上市有限的 所以A對
B long put 和long call 損失最大就是保證金,而請注意,這個是理論,當long call 的那方在股票漲或者跌到無限大還是可以選擇不執行 所以最大損失就是保證金,是肯定有限
C 顯然不對等阿,long的有執行權,而short只有被執行權啊,short的風險要大很多阿。。。
D 我真沒看出有什麼錯誤。。。CFA白讀了,慚愧
⑧ 1)開發債務工具的遠期市場2)發展債務工具的期貨交易。3)開發債務工具的期權市場,這是什麼意思請舉例子
開發債務工具的遠期市場
e.g.遠期國債
2.開發債務工具的遠期市場
e.g.國債期貨
3.開發債務工具的遠期市場
e.g.國債期貨期權
⑨ 二年期國債期貨產品有哪些
中央結算公司中債研發中心日前發布《國債期貨和現貨聯動問題研究》。中國金融期貨交易所債券部副總監王瑋在會上表示,我國國債期貨於2013年重新啟動後,先後推出5年期和10年期期貨品種,國債期貨在中長期已有布局,目前正在與相關監管部門研究協商,下一步有望推出2年期國債期貨品種,以完善短端國債期貨品種的布局。
股市有風險,交易需謹慎。