標普500紅利指數基金

㈠ 假設標准普爾500指數現在的點數為1000點該指數所含股票的紅利收益率預計為每年5連續復利無風險利率為10%

標准普爾500指數期貨每點指數價值是250美元，那就是說該期貨合約的價值=1080*250=27萬美版元。
期貨的理論價權格=1000*e^[(10%-5%)/4]=1000*e^0.0125=1000*1.01258=1012.58點

㈡ 一個金融工程套利的小題： 假設標准普爾500指數現在的點數是1000點,該指數所含股票的紅利收益率

標准普爾500指數期貨每點指數價值是250美元，那就是說該期貨合約的價值=1080*250=27萬美元。

期貨的理論價格=1000*e^[(10%-5%)/4]=1000*e^0.0125=1000*1.01258=1012.58點

該公司應賣空的標准普爾500指數期貨合約份數為：1.2*10,000,000/（125*1530）=31

成分指數是選取一些質量較高的上市公司，以其股票價格編制的指數，而綜合指數是以全部上市公司的股票為基礎編制的指數。兩者不同，因此也不要瞎轉。指數點數主要有三個因素決定：基期，基點以及經濟增長速度。

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股指期貨套利是指利用股指期貨市場存在的不合理價格，同時參與股指期貨與股票現貨市場交易，或者同時進行不同期限、不同（但相近）類別股票指數合約交易，以賺取差價的行為。股指期貨套利分為期現套利、跨期套利、跨市套利和跨品種套利。

與股指期貨對沖類似，商品期貨同樣存在套利策略，在買入或賣出某種期貨合約的同時，賣出或買入相關的另一種合約，並在某個時間同時將兩種合約平倉。在交易形式上它與套期保值有些相似，但套期保值是在現貨市場買入（或賣出）實貨、同時在期貨市場上賣出（或買入）期貨合約；而套利卻只在期貨市場上買賣合約，並不涉及現貨交易。 商品期貨套利主要有期現套利、跨期對套利、跨市場套利和跨品種套利4種

㈢ 什麼是ETF

ETF即交易型開放式指數基金。

交易型開放式指數基金，通常又被稱為交易所交易基金（Exchange Traded Fund，簡稱ETF），是一種在交易所上市交易的、基金份額可變的一種開放式基金。

交易型開放式指數基金屬於開放式基金的一種特殊類型，它結合了封閉式基金和開放式基金的運作特點，投資者既可以向基金管理公司申購或贖回基金份額。

同時，又可以像封閉式基金一樣在二級市場上按市場價格買賣ETF份額，不過，申購贖回必須以一籃子股票換取基金份額或者以基金份額換回一籃子股票。

由於同時存在二級市場交易和申購贖回機制，投資者可以在ETF市場價格與基金單位凈值之間存在差價時進行套利交易。套利機制的存在，使得ETF避免了封閉式基金普遍存在的折價問題。

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ETF基金特性

交易型開放式指數基金本質上是指數基金，但區別於傳統指數基金，交易型開放式指數基金可以在交易所上市，使得投資人可以有如買賣股票那樣去買賣代表「標的指數」的一種基金。

交易型開放式指數基金是一種特殊的開放式基金，既吸收了封閉式基金可以當日實時交易的優點，投資者可以如買賣封閉式基金或者股票一樣，在二級市場買賣交易型開放式指數基金份額。

也具備了開放式基金可自由申購贖回的優點，投資者可以如買賣開放式基金一樣，向基金管理公司申購或贖回交易型開放式指數基金份額。

交易型開放式指數基金的申購贖回必須以一籃子股票（或有少量現金）換取基金份額或者以基金份額換回一籃子股票（或有少量現金）。

由於存在這種特殊的實物申購贖回機制，投資者可以在交易型開放式指數基金二級市場交易價格與基金單位凈值之間存在差價時進行套利交易。

此外，交易型開放式指數基金的市場價格與其基金單位凈值基本一致，不會出現封閉式基金普遍存在的折價問題。