用基金的平均超額收益除以

Ⅰ 如何計算一隻基金的平均年收益率 比如某基金 2010年5月成立 到現在2015年5月

這段時間是五年
這五年該基金累計凈值是2.5元，照比1元的時候漲了250%
那麼250%除以五年，就是年化收益率50%

Ⅱ 如何計算某類基金的平均收益率

偏股型基金收益總和除以所有偏股型基金的規模

Ⅲ 基金的操作規則是什麼

評價指標
評比指標有Jensen(α)、標准差、 Information Ratio及夏普(SHARPE)。Jensen(α)簡森指標，用來衡量基金績效超過其承擔市場風險所應得報酬之部分，α值越高，表示該基金錶現較大盤表現越佳，也可說是評量基金經理人選股能力。標准差用來衡量基金凈值的波動程度，數值越低，表示該基金凈值波動較為穩定。

Information Ratio是以基金的報酬率減去同類型基金的平均報酬率，再除以相減後差額之標准差，數值越高，表示投資效率越佳。而夏普 (SHARPE)指數是該基金過去一年或二年的平均月報酬率除以平均一個月的定存利率 (無風險報酬)，數值越高，表示該基金可得的超額報酬越高。

怎麼購買基金？
一必須在銀行開戶,選擇你需要的國內外基金,銀行會定期在你的銀行本子扣錢,因此你必須保持帳戶你有錢
二有一種新的服務是由信用卡扣錢,一樣銀行會由你的信用卡定期扣錢,只要你每個月定期把信用卡繳清,就不需多給付其他如循環利息費用
每次定投的標准依據當初你和銀行簽署的合約,看每期想投資多少錢,當然你要考慮自己的能力,因為基金和股票一樣,它會漲會跌,然而你每期投資一樣的錢,但是每期有不一樣的股票張數,因此平均了你長期的風險,一般國外建議你投資四大金磚國家海外基金,3年會有穩定25%以上的報酬率,至於額外的支出是你選購的基金本身銀行收取3%手續費,但是每一家銀行截然不同,有一些可以當你投資12其後降低手續費吸引你長期投資

什麼才是好基金？
「過去績效不能代表未來績效」這幾乎是投資基金的民眾都知道的道理，既然如此，想申購基金的投資人到底該怎麼選基金呢？投顧指出，挑選基金大致有四大觀察指標，分別為：標准差、夏普指數、信息比率、貝他值，評選標准為，標准差愈低、夏普指數愈高、信息比率愈高。
過去，投資基金被當作「傻瓜投資致富術」，不過，當基金績效的迷思被打破後，不論是否有沒有買過基金的投資者，對於申購基金理財已經興趣缺缺。
四大觀察指標 作為評選標准
盡管基金的人氣不像過去那麼火紅，不過，這並不代表基金不能成為好的理財工具，富蘭克林證券投顧指出，雖然多數的投資人不懂利用四大觀察指標評估基金好壞，這時不妨透過國際知名基金評鑒機構每年所頒發的獎項，作為評選標准。透過正確觀察指標，申購基金一樣可以創造出不錯的投資報酬率。

想要擁有好的投資報酬率，風險控管是投資人不可忽視的投資指標。而根據國際評鑒機構對於基金風險控管評比的指標有年化標准差、β值及SHARPE(夏普)值。
年化標准差用來衡量報酬率的波動性，因此數字愈低愈好；β值用來衡量基金的市場風險，因此β值愈小愈好，SHARPE用來衡量每單位總風險所得的超額報酬，因此愈高愈佳。
由於基金績效不能只看曇花一現的短期表現，因此透過觀察基金中、長期的整體表現，才能選出真正風險與績效兼顧的優質基金。
標准差如愈大 凈值漲跌愈劇
選出中、長期整體表現不錯的基金後，就可進一步利用四大觀察指標選出值得投資的基金。富蘭克林證券投顧指出，「標准差」評估法，就是指衡量報酬率的波動程度。投資人可以向基金公司取得這方面的資料，一般而言，標准差愈大，表示凈值的漲跌劇烈，風險程度也較大。
至於「夏普指數」則是衡量每承擔一單位風險的超額報酬率，「夏普指數」越高越好。所謂「超額報酬」是以基金的總報酬率減去無風險資產報酬率(例如:定存或是政府公債)，再除上基金標准差(波動風險的概念)。
另外，「信息比率」則是衡量該基金優於同類型基金的風險調整超額報酬，計算方式是將基金報酬率減去同類基金或者是大盤報酬率（剩下的值為超額報酬），再除以該超額報酬的標准差。信息比率越高，該基金錶現持續優於大盤的程度越高。
貝他值高於1 波動較市場大 最後再看衡量基金與大盤指數相較波動性的「貝他值」。「貝他值」大於1表示波動性較市場來的大，也就是說，「貝他值」為1.5的股票在市場上揚10%時，會上漲15%。市況好時，大於1的高「貝他值」帶來高報酬。市況差時，投資人會希望投資組合「貝他值」小於1，以縮小跌幅。
投資人的理想是，「貝他值」小又有高報酬，這是很難兼顧的。因此，投資人可以在投資組合中加入低貝它值的股票，將投資組合的總體貝它值降低，產生一些風險分散的效果。
夏普指數最常見的計算方式如下：
夏普指數 ＝ (報酬率－無風險報酬率)／標准差
Sharpe Ratio = ( x - Rf ) / e
該公式所代表的意義為「某基金或投資組合的投資人每承擔一單位的風險，可以獲得的超額報酬」，而超額報酬的意義則是該基金或投資組合的報酬率超過無風險報酬率(例如：定存利率)的部分。
因此，夏普指數越高，代表投資人每承擔一單位風險可以獲得的補償較高，反之亦然。也就是說，夏普指數「通常」值越大越好。
夏普指數，用來 衡量固定每單位風險下所能獲得的超額報酬。換句話說，夏普指數代表，以過去 12 個月的資料計算，與銀行定存利率相比，投資人每多承擔一分風險，可以拿到多少報酬；若為正值，代表基金報酬率高過波動風險；若為負值，代表基金操作風險大過於報酬率。

基金的操作規則是什麼？
建議你長期性定期定額投資，會有不錯而穩定的報酬率

Ⅳ 基金超額收益是指什麼

1. 超額收益是基金的收益減去無風險投資收益（在中國為一年期銀行定期存款收益）；

2. 可以用專來計算阿爾法系數屬：

阿爾法系數（α）是基金的實際收益和按照貝塔系數（β）計算的期望收益之間的差額。其計算方法如下：超額收益是基金的收益減去無風險投資收益（在中國為一年期銀行定期存款收益）；期望收益是β系數和市場收益的乘積，反映基金由於市場整體變動而獲得的收益；超額收益和期望收益的差額即α系數。

Ⅳ 基金中的超額收益率指的是什麼

超額收益率是指超過正常(或預期)收益率的收益率，它等於某日的收益率減去投資者(或市場)當日要求的正常(預期)收益率之差。

超額收益率是股票的實際收益率與其正常收益率的差，其中正常收益率是在該事件不發生時的預期收益率。

這里我們採用上述的參數估計期數據來估計正常收益率，此處選用市場模型，其表述為：Rit= αi+ βiRim+ εit其中，Rit是股票i在t時期的實際收益率；Rim是市場在t時期的收益率，該收益選用天相流通指數來表示；εit為隨機擾動項。

其中，ARit是計算出的事件期股票i在t時期的超額收益率，Rit為事件期股票i在t時期的實際收益，Rim為事件期t時期的天相流通指數(市場收益率)；

αi和βi為市場模型估計出的參數值，CARit為事件期股票i在t時期累計超額收益率，AARt為事件期t時期內的平均超額收益率，CARt為事件期t時期內的累計平均超額收益率。

Ⅵ 求金融學論文提綱

1、直接同類風險收益特徵的開基和封基同一時間段的業績，分長期和短期來看，也分年度比較
2、比較兩類基金業績的持續性
3、比較兩類基金的基金經理團隊穩定、分紅頻率、分紅數量等其他和業績相關的因素
封基的話多寫寫折價率的變化，也可以分析下折價率對投資的影響

我國開放式和封閉式基金績效比較的實證研究
摘要：近年來我國新設立的開放式基金遠遠多於封閉式基金。在數量迅速增長的情況下，開放式基金能否取得優於封閉式基金的績效受到市場的普遍關注。本文選取了10家基金管理公
司，每家公司各選一隻開放式基金和一隻封閉式基金，從收益率、風險調整後的績效和擇時能力三個方面比較了2004年1月至2005年4月期間開放式基金與封閉式基金的績效。實證結果
顯示，在我國目前情況下，開放式基金的績效略高於封閉式基金，但並不存在顯著的差異。
關鍵詞：開放式基金；封閉式基金；績效比較

評價指標和評價模型的選擇
本文擬從基金的平均收益率、風險調整後的績效和基金的市場時機選擇能力這三個方面來評價一隻投資基金的績效與狀況。一、基金收益率收益率是一種最直觀和簡單的業績度量方法，它是在不考慮承擔風險大小的前提下對基金在某一特定時期內的業績給出的直觀、粗略的評價。
在不同的基金投資組合承擔相近風險的情況下，收益率能十分方便地給出恰當的評價。基金在期收益率的計算方法是：
Rpt＝(NAVt－NAVt-1＋Dt)/NAVt-1
(1)
其中NAVt和NAVt-1為基金t期與t-1期的凈值Dt為t期基金分配的紅利。
二、風險調整後的績效評價
對於一隻基金績效的評價，僅僅有對其平均益率的測算是遠遠不夠的，還必須綜合考慮對該基金收益風險大小的度量。Treynor (1965)、Sharpe(1966)、Jensen(1968)分別提出了衡量風險調整後績效的評價指標。夏普(Sharpe)指標是用基金平均超額收益除以這個時期收益的標准差，計算公式為：
—
Sp＝(Rp－Rf)/δp (2)
—
R p 是評價期間基金的平均收益率，Rf是無風險收益率，δp 是基金收益率的標准差，用來代表風險程度。
與夏普指數類似， 特雷納(Treynor)指數也衡量了單位風險的超額收益，但是它用的是系統風險而不是全部風險。
Tp＝(Rp－Rf)/βp (3)
βp代表基金的系統風險，在實際運用中可以根據CAPM模型建立回歸方程，利用基金的歷史數據得出βp的估計值。CAPM模型可以表示為：
Rpt＝α＋βp (Rmt－Rf) (4)其中，Rmt是t期市場基準組合的收益。
詹森(Jensen)指數是建立在CAPM測算基礎上的基金的平均收益，代表基金的實際收益與CAPM 模型預測的收益之間的差距，
其計算公式為：
— —
Jp＝Rp－[Rf＋βp (Rm－Rf)] (5)
三、市場時機選擇能力評價
市場時機選擇能力是用來評估組
合投資管理者對市場的判斷能力，即當市場前景看好時，組合投資管理者能否抓住這一時機，通過改變其組合的風險資產與安全資產的構成，取得
較高的市場收益率；反之，組合投資管理者能否採用相反的方法來達到迴避風險的目的。基金的投資是一種典型的組合投資，它常常是類似於市場組合的投資，所以，基金管理者能否
捕獲到市場機會可以作為衡量其業績的一個重要指標。Treynor和Mazuy(1966)首先提出了T—M模型來檢驗投
資組合管理者的市場時機選擇能力。
Rpt－Rf＝a＋b (Rmt－Rf)＋c(Rmt－
2
Rf) ＋d ( 6)
其中，b是β系數，d為誤差項，c則代表市場時機選擇能力指數。如果c顯著地大於零，則表明投資者具有市場時機選擇能力；且c越大，基金的超額收益相對於市場組合的超額收益越
大，說明基金的績效越好。
樣本和數據
本文選擇了10家基金管理公司，每家公司各選取一隻開放式和封閉式基金，如表1所示。從我國的現實情況來看，一家基金管理公司內部基金經理的投資理念、投資管理能力以及面臨的制度環境都是非常接近的，如果一家公司旗下的開放式基金和封閉式基金存在績效差異，那麼在很大程度上可以上將這種差異歸結為基金類型的差異。
從提高開放式基金和封閉式基金的可比性出發，我們在選擇基金時還遵循了這樣的原則：第一，所有開放式基金和封閉式基金都設立於2003年以前，即在我們的樣本評價期間已經運行了1年以上；第二，由於封閉式基金的投資對象是股票和債券，我們選擇的開放式基金全部為股票型和配置型，投資對象與封閉式基金比較接近。
樣本的評價期間為2004年1月9日至2005年4月1日。這一期間我國證券市場處於持續低迷的狀態，開放式和封閉式基金在市場走低的情況下取得怎樣的績效是主要關注點。本文選取基金每周五公布的基金凈值來計算基金每周收率全部數據來源於各基金管理公司的網站。
對於市場基準收益Rmt，本文採用上證指數、深證指數和國債收益率(假設國債的年收益率為4%，並按一年52周折算成周收益率)加權平均而來，計算方法如下：Rmt＝0.4*上證指數＋0.4*深證指數＋0.2*(4%/52) (7)市場無風險利率Rf用商業銀行一年期定期存款利率(扣除20%的利息稅)代替，即Rf＝(2.25%/52)*0.8。
實證研究結果
利用Spss統計軟體對評估指標和模
型進行計算，可以得出以下結果。
一、平均收益率
基金平均收益率的基本情況如表2所示。從表2中可知，10隻封閉式基金的平均收益率為－0.0004，低於10隻開放式基金的平均值-0.0001，平均收益率的平均排名也落後於開放式基金。同期，市場基準組合的平均收益率為－0.0014，有7隻封閉式基金和9隻開放式基金的平均收益高於市場基準組合。以每家基金管理公司為考察對象，開放式基金平均收益率比封閉式基金高的有6家，低的有4家。
二、風險調整後的收益
表3是根據公式(4)，利用最小二乘法得出的β的估計值和回歸方程的
2
R 。表中同時列出了夏普指數、特雷諾指數、詹森指數的計算結果。
2
方程的R 均大於0.6，表明方程的擬合程度比較理想。三個指標雖然用不同的方法衡量基金風險調整後的績效，但得出的結果是非常接近的。計算結果均顯示，經過風險調整之後，開放式基金的平均績效及其平均排名依然高於封閉式基金。有6家基金管理公司開放式基金的夏普指數、特雷諾指數和詹森指數高於封閉式基金。這些結果表明，開放式基金從平均水平上還是體現了一定的優勢，而且有60%的基金管理公司旗下的開放式基金風險調整後的績效優於封閉式基金。
三、基金選擇時機的能力
根據前面的研究方法，我們用TM模型來評價基金經理人選擇時機的能力。公式(6)中a、b、c三個系數的估計值如表4所示。根據T-M模型，c代表了基金選擇市場時機的能力，如果c顯著地大於零，則表明投資者具有市場時機選擇能力，且c越大，基金的超額收益相對於市場組合的超額收益越大。從c值的計算結果。以及對應的t檢驗和顯著性概率中可以發現，在5%的顯著水平下，只有封閉式基金——基金裕隆的c值顯著地大於零；在10%的顯著水平下，開放式基金長盛成長的c值也通過了顯著性檢驗，表明這兩
只基金的經理人具備一定的市場時機選擇能力。除了這兩只基金之外，還有7隻封閉式基金和6隻開放式基金的c值是大於零的，但是均沒有通過顯著性檢驗，沒有足夠的證據表明它們具有市場選擇的能力。總之，從基金的選擇時機能力上來考察，開放式基金並未體現出更多的優勢見表4。
四、進一步的比較
從上述基金的平均收益率、風險調整的績效和擇時能力這三個方面比較開放式基金和封閉式基金績效的實證結果表明，整體上開放式基金的平均收益率、風險調整的績效略高於同期的封閉式基金；從各家基金管理公司來看，有60%的公司自身的開放式基金收益率和風險調整後的績效高於封閉式基金；開放式基金和封閉式基金的市場選擇能力則不存在較大的差異。在2004～2005年我國股市持續處於低潮的情況下，開放式基金的平均收益水平略高於封閉式基金，但這種優勢並非十分明顯。可以使用獨立樣本的t檢驗定量分析開放式基金和封閉式基金各個績效指標是否具備顯著的差異。表5顯示了將開放式和封閉式基金各自作為一個獨立樣本，用t檢驗的方法來考察兩個樣本各項績效標的均值是否存在顯著性差異的結果。在5%的置信水平下，如果t檢驗的顯著性概率小於0.05，則表明開放式基金和封閉式基金的績效指標存在顯著的差異。如表3所示，平均收益率、夏普指標、特雷諾指標和詹森指標均沒有通過顯著性檢驗，這表明在5%的置信水平下開放式和封閉式基金的各項指標不具備顯著的差異性。將置信水平放寬至10%，所有指標也沒有通過顯著
性檢驗。這一結果表明開放式基金和封閉式基金的績效並不存在顯著的差異性，開放式基金的優勢並不明顯。
結論
從基金的平均收益率、風險調整後的績效以及選擇市場時機能力三個方面比較，2004年1月至2005年4月期間，開放式基金的平均收益率和風險調整後的績效略高於封閉式基金，但二者並不存在顯著的差異性；與封閉式基金相比，開放式基金的擇時能力不具備明顯優勢。此外，從單家基金管理公司來看，60%的公司擁有的開放式基金的績效優於自己的封閉式基金，這一比例也並不高。據此可以認為，與封閉式基金相比較，我國現階段的開放式基金並沒有體現出顯著的優勢；特別是在同一家基金管理公司
內，在基金管理人投資水平、投資風格接近的情況下，40%的開放式基金的績效還低於封閉式基金。這說明開放式基金的激勵約束機制產生的效果並不明顯。開放式基金績效優勢不顯著的原因可能在於近兩年來我國股市持續低迷，投資者的信心受到重挫，普遍對股市持悲觀態度，從而導致開放式基金遭遇了較為嚴重的贖回壓力，影響了基金管理人的投資操作。如何充分發揮開放式基金的制度優勢，一方面有待於市場環境的不斷完善和投資者長期投理念的樹立，另一方面則需要進一步提高基金管理人的投資管理能力，建立贖回的預測機制和風險預警機制，促進開放式基金走向健康、良性的運作之路。

Ⅶ 私募基金超額收益分配方式是怎樣的

1、資產配置超額收益
資產配置超額收益主要考察的是基金經理的擇時能力，是指其在遵循契約規定的基礎上，通過對市場環境變化的判斷，動態調整股票、債券、現金等各大類資產對基金凈值所做的貢獻。在實際投資中，有些偏股型基金經理始終維持較高的股票倉位，淡化擇時，這類基金的風格較為激進，在市場上漲時往往會取得較好的超額收益，但在市場下跌時的損失也相對較重。有些基金習慣於保持較低的股票倉位，這類產品在熊市中往往具有很好的防禦性，但在市場上漲時獲得的收益也較為有限。
2、行業配置超額收益
從行業配置的方向上來看，各個行業在不同市場階段受益於經濟增長的程度有顯著區別，因此，通過對景氣行業的階段性超配，完全有可能獲得大幅跑贏市場平均水平的超額收益。 基金在某個行業上相對於同業基金平均配置比例的偏離值乘以該行業指數收益率， 即為行業配置的超額收益，代表基金經理在行業配置方面所進行的積極管理。舉例來說，如果基金A今年三季度末對金融、文化傳媒和電子信息的配置比例分別為：2%、5%和10%，同業配置比例分別為12%、2%和4%，三個行業三季度末至今的漲幅分別為-5.7%、-10.5%和-4.6%， 則該基金的行業配置超額收益分別：0.57%、-0.32%和-0.28%。
在實際操作中，有的基金經理傾向於集中投資，將大部分股票倉位配置在少數幾個較為熟悉且前景看好的行業中，超配這些行業可能會帶來爆發性的增長，令短期超額收益得到提升，但也可能令基金的凈值波動幅度加大;有的基金經理則採取均衡配置策略，對每個行業的比例進行平均分配，這類基金在一定程度上能夠對沖不同行業的基本面風險，業績相對穩定，但同時也較難取得行業超額收益。
3、個股選擇超額收益
選股超額收益則體現在基金經理對個股的深入研究和買賣時點的准確判斷上。 在基金的總體超額收益中，將資產配置和行業配置超額收益剔除之後，即為基金的個股選擇超額收益。在實際操作中，每位基金經理都有自己擅長的投資領域，如果不具備優秀的大類資產配置和行業輪動把握能力，通過深挖個股，精選具有長期增長潛力，並通過買賣時點的准確判斷獲取個股超額收益，同樣能夠彌補其在其他兩方面的不足，提高基金的整體收益水平。
私募基金超額收益分配方式可以按照性質不同劃分為資產配置超額收益 、行業配置超額收益和個股選擇超額收益。三種不同類型的超額收益的分配方式也是不同的，所以朋友們在接觸私募基金的超額收益的分配這方面的問題是，一定要結合自身的實際情況具體分析。

Ⅷ 如何看待基金的夏普比率

夏普比率（Sharpe
ratio）被用來衡量投資組合相對於無風險利率的收益情況，是指在某一時間段內，基金獲得的收益高於無風險利率的部分除以基金收益的標准差得到的比值，反應的是每一單位風險所帶來的超額收益。
夏普比率衡量了基金相對於無風險利率的收益情況，反映的是基金承擔每單位風險所獲得的額外報酬，數值越大，表示基金能夠以相對較小的風險換取較大的超過無風險回報的收益，即經過風險調整後的收益越高。

舉例而言，兩只基金A、B某年的平均收益率分別為10%、8%，收益率的標准差分別為14%、10%，該年的無風險利率為2%，則基金A、B的夏普比率 、
分別為：

=(10%-2%)/14%=0.57

=(8%-2%)/10%=0.6。

由於0.57<0.6，B基金比A基金的風險調整後的收益更高。僅從夏普比率來看，可以認為B基金優於A基金。

夏普比率的計算非常簡單，它反映了在單位風險下基金收益超過無風險利率的程度。如果夏普比率為正值，說明在評價期內基金的平均凈值增長率超過了無風險利率，假如取同期銀行存款利率作為無風險利率的話，說明投資基金比銀行存款要好。另外，夏普比率越大，說明基金承擔單位風險獲取超額收益的能力越強。

夏普比率是衡量基金的風險調整收益水平的一個重要指標，對選擇基金有一定的指導意義，但並不是衡量基金績效的唯一指標，投資者可結合基金的其它因素和自身的風險承受能力來選擇基金。

Ⅸ ( )以標准差作為基金風險的度量，給出了基金份額標准差的超額收益率。

B
答案解析：
[解析]
夏普指數以標准差作為基金風險的度量，給出了版基金份額標准差的超額收益權率。
用公式可以表示為：，式中：TP————基金P的夏普指數；RP————考察期內基金P的平均回報率；Rf————考察期內平均無風險收益率；σP————基金P的系統風險。

Ⅹ 如何計算基金的行業配置超額收益

在基金公司這都是系統做的，叫績效評估，把業績貢獻中的行業配置、個股選擇、時內機選擇等各部分容業績貢獻區分開來。
具體而言，算出組合實際的各行業的收益，然後和業績基準（比如滬深300）的對應行業的收益進行比較，高出的部分就是超額收益。
大概原理就是這樣。