股票市場現狀分析

⑴ 中國股票市場是否有效

一、當前我國股票市場發展現狀分析
(一)股市功能導向存在誤差，股市和宏觀經濟之間缺乏聯系
1 、投資能力較弱，存在投機行為過度現象
目前股票市場參與者在進行投資時，往往不會考慮長期價值投資，市場上短線投資行為較普遍，主要體現在股票換手率較高，與西方國家相比， 2004 - 2007 年我國股票換手率普遍高出 5 - 10 倍。投機行為盛行往往是股市出現動盪的直接原因之一，滬深股指從 2003 年開始反復漲停，上證指數在 2007 年創下了歷史最高的 6124.04 點，隨即開始下行，一度跌至近期最低點 1664.93 點。至 2008 年 12 月，上證指數較長時期在 2000 點左右徘徊。股市參與者對股市的預期和上市公司是否盈利不存在直接關系，而是主要看參與者在消息市中的信息捕捉能力。
2 、融資者融資能力不強，融資手段不多
相比而言，國內股市融資能力普遍不強。據統計，僅 2005 年我國 69 家境外上市公司籌資額就達 206.5 億美元，為滬深兩市 2003 年、 2004 年首發募資總額 800 多億元人民幣的約 2 倍。 2007 年 11 月以來，國內上市公司融資水平更是急劇下降。從 2008 年新股發行情況來看，新股從價格到數量都沒有達到預期籌資的目的，甚至從 2008 年下半年起，新股發行變得較為困難。而且，我國上市公司融資手段不多，除了從銀行貸款和直接獲取發行資格而獲得直接融資以外，沒有更多其他的融資手段，這進一步加劇了融資能力的弱化。
3 、資源配置功能低效，股市和宏觀經濟缺乏必要的聯系
由於股權結構形式單一並缺乏流動性、上市公司產業分布不盡合理等因素，導致股市資源配置功能低效。同時，二級市場交易量和規模起伏過大，突出表現在一些 ST 股票雖然經營業績不盡如人意，但市盈率卻非常高，甚至達到 60 - 100 倍。從發達國家經驗來看，股市與宏觀經濟的發展存在正相關關系，但我國股市宏觀經濟晴雨表的功能卻未能充分體現，股票市場的資源被各種人為和非人為的因素消耗殆盡，股市和宏觀實體經濟出現了脫節現象。
4 、股市功能缺乏財富效應，居民財產轉移渠道存在風險
雖然 2007 年我國股市出現了空前的繁榮局面，但也未能解決股市總體回報率較低的趨勢。 2008 年以來，股票市場持續低迷更是造成居民財富較大幅度縮水。黨的十七大指出，要增加廣大人民群眾的財產性收入，這固然鼓勵了居民積極參與股市的發展，但目前股市缺乏使居民財富增值的持久能力。

⑵ 跪求！！股票投資的行業分析怎麼寫

《2015-2020年中國股票行業市場發展前景研究報告》報告主要分析了股票的市場規模、股票產品供需求狀況、股票競爭狀況和股票主要企業經營情況、股票主要企業的市場佔有率，同時對股票的未來發展做出科學的預測。
第一章 股票行業相關概述
第一節股票行業相關概述
一、產品概述
二、產品性能
三、產品用途
第二節 股票行業經營模式分析
一、生產模式
二、采購模式
三、銷售模式

第二章 2014年股票行業發展環境分析
第一節 2014年中國經濟發展環境分析
一、中國GDP增長情況分析
二、工業經濟發展形勢分析
三、社會固定資產投資分析
四、全社會消費品零售總額
五、城鄉居民收入增長分析
六、居民消費價格變化分析
第二節 中國股票行業政策環境分析
一、行業監管管理體制
二、行業相關政策分析
三、上下游產業政策影響
四、進出口政策影響分析
第三節 中國股票行業技術環境分析
一、行業技術發展概況
二、行業技術發展現狀

第三章 2013-2014年中國股票市場供需分析
第一節 中國股票市場供給狀況
一、2008-2013年中國股票產量分析
二、2015-2020年中國股票產量預測
第二節 中國股票市場需求狀況
一、2008-2013年中國股票需求分析
二、2015-2020年中國股票需求預測
第三節 2013年中國股票市場價格分析

第四章 中國股票行業產業鏈分析
第一節 股票行業產業鏈概述
第二節 股票上游產業發展狀況分析
一、上游原料市場發展現狀
二、上游原料生產情況分析
三、上游原料價格走勢分析
第三節 股票下游應用需求市場分析
一、行業發展現狀分析
二、行業生產情況分析
三、行業需求狀況分析
四、行業需求前景分析

第五章 2010-2014年股票所屬產品進出口數據分析
第一節 2010-2014年股票進口情況分析
一、進口數量情況分析
二、進口金額變化分析
三、進口來源地區分析
四、進口價格變動分析
第二節 2010-2014年股票出口情況分析
一、出口數量情況情況
二、出口金額變化分析
三、出口國家流向分析
四、出口價格變動分析

第六章 國內股票生產廠商競爭力分析
第一節 企業一
一、企業發展基本情況
二、企業主要產品分析
三、企業經營狀況分析
四、企業銷售網路布局
五、企業發展戰略分析
第二節 企業二
一、企業發展基本情況
二、企業主要產品分析
三、企業經營狀況分析
四、企業銷售網路布局
五、企業發展戰略分析
第三節 企業三
一、企業發展基本情況
二、企業主要產品分析
三、企業經營狀況分析
四、企業銷售網路布局
五、企業發展戰略分析
第四節 企業四
一、企業發展基本情況
二、企業主要產品分析
三、企業經營狀況分析
四、企業銷售網路布局
五、企業發展戰略分析
第五節 企業五
一、企業發展基本情況
二、企業主要產品分析
三、企業經營狀況分析
四、企業銷售網路布局
五、企業發展戰略分析

第七章 2015-2020年中國股票行業發展趨勢與前景分析
第一節 2015-2020年中國股票行業投資前景分析
一、股票行業發展前景
二、股票發展趨勢分析
三、股票市場前景分析
第二節 2015-2020年中國股票行業投資風險分析
一、產業政策分析
二、原材料風險分析
三、市場競爭風險
四、技術風險分析
第三節 2015-2020年股票行業投資策略及建議

第八章 股票企業投資戰略與客戶策略分析
第一節 股票企業發展戰略規劃背景意義
一、企業轉型升級的需要
二、企業強做大做的需要
三、企業可持續發展需要
第二節 股票企業戰略規劃制定依據
一、國家產業政策
二、行業發展規律
三、企業資源與能力
四、可預期的戰略定位
第三節 股票企業戰略規劃策略分析
一、戰略綜合規劃
二、技術開發戰略
三、區域戰略規劃
四、產業戰略規劃
五、營銷品牌戰略
六、競爭戰略規劃
第四節股票企業重點客戶戰略實施
一、重點客戶戰略的必要性
二、重點客戶的鑒別與確定
三、重點客戶的開發與培育
四、重點客戶市場營銷策略

圖表目錄略
以上數據均來自於中商情報網，有一些免費的報告，希望能夠幫助到你，如果滿意請採納為最佳答案，謝謝你哦

⑶ 論我國股票市場存在的問題與對策

一、關於股市運行機制問題
我國股市在某種程度上只注重「擴容發展」，沒有理順「監管」與「改革」、「發展」的關系。我國股市的「圈錢」體制，粗放式擴張，雖然使股市得到了跳躍式的擴容，但累進的結構性制度性矛盾越來越突出。
筆者認為我國股市發展歷史上最大的失誤在於解散了跨部門、跨利益集團的股市發展政策設計部門，如國務院證券委。正是失去了這一戰略思維的「心臟」，我國股市出現了「只談發展」「不談發展改革」，「只談監管」不談「改革發展」。我國證券市場的發展現狀是：由警察部門主導的全面規劃發展！如果不能正確處理股市「監管」與「發展」「改革」的關系，就難以處理「破」與「立」的關系，我們「破」了不規范的市場力量，但沒有「立」起相應規范化的市場力量。打擊不規范力量給「莊家」「私募基金」「跨市場、跨產品套利」等種種交易行為以重創！而這種重創基本瓦解了由他們組成的自下而上的自發形成的我國股市的流動力提高機制。
但是，由於我們沒有相應的針對「規范化」市場運作機制的主動的戰略性的建設方案，在瓦解的同時沒有建立流動力提高機制。這樣做的嚴重消極影響就是：隨著我國股市流動力提高機制的不斷被削弱被瓦解，我國股市的運行安全正收到嚴重威脅。
因此，只有處理好監管者和市場的關系，才能建立良性的股市運作機制，促進股市的健康發展，筆者認為作為市場監管者既不能「當婆婆」，也不能放任自流。在1929年-1933年的世界經濟大蕭條之前，經典的自由市場理論大行其道，認為政府是「守夜人」，反對政府對市場進行任何的干預。在發生了席捲整個資本主義世界的危機之後，主張國家對經濟進行強有力干預的凱恩斯主義逐漸取得了經濟學中主流地位。當前我國國民經濟呈現明顯的周期性特徵，要熨平經濟波動的「峰」和「谷」，政府應主動實施反經濟周期的宏觀經濟政策。
二、關於機構投資者
在美國股票市場的投資者中，機構投資者占絕大多數，占股票總值的80－85％。美國股票市場的重要投資者依次是：養老基金、人壽保險基金、財產保險基金、共同基金、信託基金、對沖基金、商業銀行信託部、投資銀行、慈善基金等。這些機構投資者都是以證券作為主要的投資業務，他們素質高，經營豐富，通過投標方式來參與新股發行的定價，制定出的價格通常能反映發行公司的價值。
與發達國家相比，我國證券投資基金的差距主要表現為：一是規模太小，2000年全美共同基金資產總值達4萬億美元，而同期我國證券投資基金的資產總值則只有700億元人民幣。二是單個基金的塊頭太小，目前世界上基金規模動輒上千億美元，而我國最大規模的只要30億元人民幣，三是家數太少，美國達7000多隻，我國不到40隻。
這幾年，我國股市的發展重點之一是大力發展「證券投資基金」，並且把發展的形式定位在「公募型契約」證券投資基金。但出現了「唯證券基金獨尊「的發展戰略。由此，我國證券市場的投資者隊伍發生了結構性變化，出現了以證券投資基金取代其他一切機構投資者的傾向。相對於證券投資基金的快速發展，我國股市的其他機構投資者明顯萎縮
這種只扶持證券基金的片面的股市發展政策，實踐證明已危及股市運行安全。證券投資基金的研究表明，證券投資基金的行為從整體上而言表現為「順勢操作」，因此從整體和長期而言並不能明顯為股市提供流動力支持。分析從2000年以來的四個1300點附近的各類投資者的行為模式我們可以看出，證券投資基金並未表現出逆勢進場的模式，從而無能力擔當起為市場提供流動力的重任。但是與此同時，隨著不斷的監管和加壓，在這四個1300點附近，其他投資者特別是機構投資者正趨於土崩瓦解之勢。比較2000年以前的我國股市，我們在市場上已經越來越難以看到「抄底「資金的身影。投資者的高度「同質化」，破壞了證券市場應有的機構投資者的「異質化」結構。這就破壞了證券市場上各類機構投資者的應有的相互競爭，相互補充的生態平衡局面，帶來了獨家壟斷性發展的失衡狀態。
筆者認為：大力發展多樣化的投資者隊伍，建立生態平衡系統，市場機構化是當今國際資本市場的特點之一，也是我國股市健康發展的重要步驟之一。資本市場上的機構投資者主要是指養老基金，保險基金，和共同基金這三類投資者。有的國家還包括開辦個人投資信託和證券自營的銀行。目前我國資本市場仍然以散戶為主，證券投資基金剛開始發展，保險基金從1999年開始以購買證券投資基金形式間接入市，但尚不能直接投資股票，養老基金由於體制問題，也未形成一個真正的法人。
由此，培養機構投資者的任務艱巨。培養機構投資者的主要內容包括：培養開放式基金，擴大基金市場和基金品種，基金設立和發行要逐漸由審批制過渡到注冊制，要通過組建中外基金管理公司，提高國內基金的技術和管理水平，增強素質和競爭力；為保險基金自由進入市場創造條件，包括保險基金可以作為基金管理公司發起人，通過自己設立的基金管理公司進入市場等；培養養老基金，幫助這部分基金進入市場。
目前我們欣喜的聽到證券監管高層表態：將給私募基金合法的地位！同時保監會主席吳定富表示：保險公司將投資證券公司和基金公司，全國社會保障基金理事會理事長項懷誠表示：今年八月底資產規模已達2300億元的全國社會保障基金也將進軍資本市場。所有這些措施的貫徹無疑將提高股市的流動性，擴大股市容量，增強投資者的投資信用，對於股市的長遠發展具有重要的戰略性意義。
三、關於證券市場體系
美國股票市場具有多層次的市場格局，股票市場通過層次細分可最大限度的實現資本的供需平衡。中國股票市場結構單一，主板A股市場規模較大，二板市場未能開設；三板市場規模小，同時滬、深兩地市場的同質性、重疊性限制了整個市場容量的擴展。因此，筆者認為我國應建立多層次的證券市場體系，其中包括：
一）創業板市場（二板市場）：為高科技，高成長型企業服務。特點：企業規模小，經營年限短，採取保薦人制度，股份全部流通，規定主要股東最低持股量及出售股份的條件，嚴格強制性信息披露制度。
1、二板市場定位
無論在主板市場內部設立二板市場，還是單獨設立為主板服務而且為主板市場培養上市公司的依附型市場，都不符合我國經濟改革和產業轉型的客觀要求。由於主板市場存在問題較多，行政色彩過濃，因而在主板市場的基礎上建立二板市場，就會留下隱患。從外國的發展過程看，如果把二板市場當作主板市場的輔助市場存在，一般來說都不是成功的。因此應建立一個有獨立運行規則、獨立的發展目標、獨立的服務對象、獨立的上市基準、交易機制的二板市場。二板市場應該為高科技企業服務，那些以電子信息、生物醫葯、新材料、環保等主導的高科技產業應該是我國二板市場的首選服務對象。為此，可以考慮把上海、深圳交易所合而為一，然後將深圳交易所變為二板市場。
2、二板市場的制度設計
1）上市標准
上市的最低資本要求及社會公眾股比例應該較主板市場有大幅度的降低
可不設盈利要求
對業務要求應該嚴格
2）交易機制
在市場上推行做市商制度
確保管理層的穩定和公司成長的連續性
實行T+0的交易制度
3）監管機制
強調信息披露基礎上的投資者保護
強調監管機構對發行質量和對投資者保護的責任
4）二板市場的風險及防範
建立科學的公司內部控制制度
實行嚴格的保薦人制度
實行嚴格的信息披露制度
實行嚴格的市場監管制度
二）三板市場
其實早在1992年，中國曾經設立過場外交易市場（三板市場），那就是STAQ和NET兩個入股交易系統。1999年兩個市場暫停交易，後一直沒有開市。2001年新的場外交易市場啟動――中國代辦股份轉讓系統正式開張。中國所謂三板市場掛牌的公司是業績差，問題多的企業，而美國OTCBB市場上掛牌的公司並不是因為業績差而是公司實力較小，所以中國三板市場的定位就是剪不斷，理還亂的問題股，像指垃圾桶，而美國的OTCBB市場的定位是小企業的孵化器，是NASDAQ的市場後備。
令人感動欣慰的是，據報到：新三板融資大門將開啟，中科軟定向增發方案已公布。新三板市場的推出，對於證券市場體系尤其是退市機制的形成具有重要的戰略意義。
四、關於上市公司
一）質量問題
我國上市公司的業績低下，普遍存在「一年好，兩年差，三年ST，四年PT」的經營狀況，虧損戶數不斷增加，凈資產收益率呈逐年下降趨勢，每股收益不斷降低，審計報告中出具保留意見的公司不斷增多，上市公司丑聞屢見不鮮。我國的1300家上市公司中有200多家發生過丑聞，出事比例高達16％，而同期美國市場的比例是1%,1994年到2004年，上市公司平均每股凈資產增長速度低於GDP的增幅，凈資產收益率呈下降趨勢。
上市公司質量不高的原因：1）股票市場的功能定位不準確：管理部門過於關注市場的融資功能，特別是為國有企業籌資。很多國有企業效率低下，把股票市場完全當作「圈錢」「脫困」的場所，籌集資金是國企的最終目的，改制是手段。這樣的上市目的使得國有企業的股份制改造在很大程度上只是為了籌集資金而進行形式上改頭換面，公司上市後經營機制並沒有發生根本性的變化，經營業績逐年下滑。2）股票發行制度不合理：股票發行從「審批制」轉為「核准制」。由最初的「額度控制」到「通道制」，再到「保薦人制度」。但現行的保薦制度不能杜絕「江蘇瓊華」事件。股票發行制度的不完善導致大量的績差公司充斥市場。3）股票市場退出機制不健全：沒有嚴格的摘牌制度，一些嚴重資不低債、缺乏市場重組潛力和收購價值的劣質公司仍然沒有被淘汰。
對此，我們解決的對策是：1、股票市場的准確定位應該是融資和資源的優化配置；2、改革股票發行制度，推行機構詢價、網上發行和網下配售制度，建立「綠鞋」回撥機制；3、加快三板市場改革，建立暢通的退出機制。
二）會計信息披露不真實、不充分、不及時、不規范。
瓊民源的造假，藍田股份的欺詐，銀廣廈的虛幻，草原興發巨額財務黑洞，人們對會計信息產生了懷疑。其深層原因包括：1、巨大的利益誘惑；2、低廉的違規成本；3、法規政出多門；4、相關制度不完善。
對此，我們的解決思路應該是：1、建立以會計准則為核心的會計信息披露規范體系；2、建立以注冊會計師公正審計為核心的會計信息披露監督體系；3、建立以證監會抽查復審為核心的會計信息披露再監督體系。
三）上市公司治理結構
由於股權分置，一股獨大的現實，我國上市公司的治理結構形同虛設，「內部人」控制非常嚴重，這種局面既不利於公司的發展，更不利於保護投資者的合法權益。其實，股市的根本在於上市公司，沒有良好的公司治理結構上市公司就不可能穩步發展和長期盈利。對此，筆者認為，應從以下幾方面建立我國上市公司的治理結構。
1、健全和完善我國上市公司治理結構的前提是：股東利益的最大化。
我國絕大多數上市公司是國有或國有控股企業，其價值取向是多元化的，除了「股東利益最大化」的目標外，還有「社會價值目標」，比如：稅收指標、就業指標、公益活動指標等待，在某種程度上這是高度理想主義的表現。美國一位著名經濟學家曾經說過「高度理想主義，即使被採用，也只能削弱商業公司的主要優勢及其有效實現確定目標的能力，同時還會放大政府的基本缺陷，使其迷失方向，並陷於利益集團的無休止的競爭中」。我國傳統體制下國有企業人人都是主人，人人都對企業不負責的惡果也說明了這一點。當然，堅持公司治理結構的目標是「股東利益最大化」並不是說公司可以忽略公司利益相關者（包括雇員、債權人、顧客、社區）的利益。
2、健全和完善我國上市公司治理結構，重點是要改變國有股「一股獨大」的畸形股權結構。
從實踐上看，英美的股份公司都經歷了家族資本主義、經理資本主義與機構資本主義三個階段，其股權結構也經歷了由集中到分散，再由分散到集中的變化。「一股獨大」並沒有錯，相反在歷史上發揮了積極作用，如沃倫.巴菲特在希爾公司、比爾.蓋茨在微軟公司、李嘉誠在和記黃埔公司都曾占很高比例的股權。
我國只所以反對國有股「一股獨大」，關鍵是國有股股東行為非理想化，發生了嚴重的扭曲。一是國家所有權的代理行使問題沒有得到妥善解決，國家所有權的代表是「形至而實不至」「缺位」現象嚴重，缺乏能真正對國有資產保值增值負責的人格化代表；二是我國絕大多數上市公司都是國企改制而來，受傳統觀念束縛嚴重；三是國有股「一股獨大」導致上市公司的董事會和管理層基本由原企業的管理人員組，從而形成了國家行政干預的「內部人控制」局面；四是國有股不能流通，致使公司外部治理機制、市場對公司的治理「失靈」，加劇了國有股股東行為的扭曲；五是法制不健全，打擊不力。
3、健全和完善我國上市公司治理結構，核心是要保證公司董事會的「獨立性」，建立充分履行其職能的運行機制。
4、健全和完善我國上市公司治理結構，重點是要建立一個與公司治理結構相適應的公司外部治理機制（包括市場機制、行政機制與社會機制）
1）公司外部治理市場機制：主要指的是公司控制權市場和職業經理人市場
A、公司控制權市場主要表現為敵意兼並和收購，主要是對公司董事長及董事會成員總經理及高級管理人員的約束。英美國家公司控制權市場十分活躍，公司經營狀況糟糕，就可能更換董事長或總經理，甚至發生局外人通過收購該公司的股票繼而達到兼並公司的目的，這樣公司的董事長和總經理就會失去對公司的控制權。我國的公司控制權市場發展嚴重滯後，原因是國有股不能流通，從而妨礙了上市公司的敵意收購和兼並，這也是我國上市公司治理結構「失靈」的一個重要原因。
B、同樣，我國職業經理人市場也很落後。公司經理的選擇主要依靠行政部門，這樣的職業經理人市場對公司在職經理來說沒有構成任何威脅。
2）公司外部治理行政機制
政府對一級市場及二級市場的管理機制。
3）公司外部治理社會機制
主要是指中介機構的信用機制。
5、健全和完善我國上市公司治理結構，條件是要創造一種良好的公司治理文化。
1）樹立「股份公司是股東的，股東利益最大化」的理念；
2）樹立「股東公司最高權利機關是股東大會，核心機構是董事會」；
3）樹立「人力資本價值」理念。
四）關於上市公司獨立董事問題
1、我國獨立董事佔比過低
在我國的上市公司中，獨立董事（INDEPENDENT DIRECTOR）的比例在10％左右，有的根本沒有獨立董事。根據經合組織（OECD）1999年的調查，獨立董事占董事會的比例，美國為62％，英國為34％，法國為29％《財富》美國公司1000強中，董事會的平均人數為11人，獨立董事為9人。
2、我國上市公司實行獨立董事制度存在的障礙分析
1）缺乏相關法律作支撐
現在的公司法沒有給真正意義上的獨立董事以存在的空間和條件。而在美國，獨立董事依靠法律這把「上方寶劍」，可以把獨立董事的個人意志變成董事會乃至公司的意志。而我國目前的法律沒有賦予獨立董事特殊表決權，人數也不佔優勢，很難從根本上與公司內部董事制衡。
2）一股獨大的股權結構
美國公司目前最大的股東是機構投資者，一般在一個特定公司的持股比例為1％，按照美國《投資公司法》（1940），人壽公司和互助基金所持有的股票必須分散化，這也導致了美國股權的高度流動性。
當前我國公司治理結構中的主要問題是控股股東通過關聯交易，如擔保、應收帳款，資產置換等各種手段來侵佔上市公司資產，侵害中、小股東利益。
3）獨立董事的引入與我國監事會制度不相容
獨立董事制度產生於普通法為主的美英法系國家，這些國家採用「一元制」的董事會制度結構，在公司機構設置上沒有獨立的監事會。我國公司立法上採用的是大陸法系的「二元制」結構組織體系，即在股東大會之下設董事會和監事會。如此，獨立董事的職責就會和監事會重疊甚至沖突。
4）具備擔當獨立董事素質的人才匱乏
5）市場選擇機制和評價體系尚未形成
3、我國上市公司有效運作獨立董事制度的相關對策
1）完善相關法律、法規
A、公司法應賦予獨立董事一定的權利，建立權利實現保障機制。這些權利包括信息知情權、監督權、獨立的審核權、否決權。
B、上市公司還應當賦予獨立董事特別職權：第一，重大關聯交易的認可權；第二，向董事會提議聘用或解聘會計師事務所；第三，向董事會提議召開臨時股東大會；第四，提議召開董事會；第五，獨立聘請外部審計和咨詢機構；第六，向股東徵集投票權。
2）改革「一股獨大」的股權結構
3）協調獨立董事與監事會的功能。獨立董事的監督具有天然的事前監督，內部監督以及決策過程監督緊密結合的特點，而監事會具備了經常性監督、事後監督與外部監督的特點。
4、對獨立董事的任職資格和能力，聘任和激勵約束等問題作出明確規定
1）任職資格和能力
2）聘任
3）提供獨立董事的比例
4）提供充分信息和良好的工作條件
5）設立獨立董事發揮作用的機構
6）建立合理的激勵和約束機制
7）強化獨立董事的誠信勤勉義務
5、建立獨立董事的自律組織
五）上市公司的股權集中度
我國上市公司的股權集中度過高，有的達90％以上，股權結構不合理，不利於公司治理和資本流動。英國第一大股東平均持股比例僅為10％，這種分散的股權結構使上市公司的決策更為透明，且能更好的保護中小投資者的權益，「信息不對稱」的問題得到了較好的解決，因而投資活躍，證券市場融資能力較強且流動性好。英國公司首次公開上市時間平均在公司創立後8年，而德國卻是40年。英國公司上市的平均規模是1600萬美元，而德國是6000萬美元。德國上市公司的結構十分復雜，相互持股使得公司的直接持有者不等於最終持有者，個人持股比例小，而以銀行為代表的金融機構持股比重和非金融公司交叉持股比重很大。
為此，要改變我國上市公司的畸形股權結構，必須大力發展機構投資者，鼓勵保險基金和養老基金入市，給私募基金應有的合法地位，這樣才能改變股權過於集中的局面。
五、關於分業經營問題
世界金融業的發展有兩種經營模式。一種是金融機構可以跨行業經營銀行、證券、保險與信託等各種金融業務，稱為混業經營模式。其中最關鍵、最突出、最重要的是商業銀行和投資銀行混合，即「銀證合一」，另一種稱為分業經營模式，即商業銀行、投資銀行、保險公司和信託公司等金融機構不允許交叉經營業務。
金融業的混業經營和分業經營在西方金融史上曾經幾分幾合。1929年世界性經濟大蕭條和金融危機之後，國家金融領域逐漸由混業經營一統天下的格局演變成分業和混業兩種經營模式並存的狀態。到二十世紀七八十年代，實行分業經營的國家開始出現重新實行混業經營的新方向。二十世紀九十年代以來，金融市場上逐漸出現了一種新的發展模式--金融控股公司（Financia Holding Company）,巴塞爾銀行監管委員會、國際證券聯合會、國際保險監管協會將其定義為：在同一控制權下，完全或主要在銀行業、證券業、保險業中至少兩個不同的金融行業大規模的提供服務的金融集團公司。
1998年美國眾議院通過了《1998年金融服務業法案》，該法案在涉及銀行組織的條款中，創造了「金融控股公司」這一新的法律范疇。1986年撒切爾夫人在英國實行金融「大震」（big bang）改革，全面摧毀了金融分業經營的體制，促進了混業經營。在東亞，日本和韓國曾經以大財團的形式發展起了一些企業集團，其中有一些是金融控股公司。與此同時，中國的證券業與銀行業仍實行銀證分業的制度。這種制度的明顯缺點在於：
1、資金方面
在投資銀行業務中，券商需要通過咨詢、策劃、融資、估價、談判等一系列操縱來幫助企業資本運營，這要求券商有一定的資金融通職能，而經紀業務的開展，銀行網點的鋪設也需要大量資金投入，同時券商要為客戶提供融資、融券功能也需要一定的資金支持，自營業務的開展更增大了券商對資金的需要，在混業經營模式下，這些資金需求可以通過銀行達到便利的滿足，但在分業經營中券商就無能為力了。
2、營銷網路方面
投資銀行開展證券配售業務、經紀業務以及資產管理業務都需要建立一個網路體系來直接面向機構和個人投資者。在混業經營下可以利用銀行的營銷網路，降低成本，提供利用效率。
3、信息和信譽度方面
商業銀行的經營歷史遠遠長於投資銀行，它們對經濟實體的了解更多、更豐富，況且建立了一定的信譽度，容易接近客戶，依賴商業銀行的信譽投資銀行可以順利開展業務。
4、面對入世後金融大鱷的挑戰，中國需要混業經營以打造自己的金融航母，否則難以抵禦外來的金融風險，喪失競爭力。
對此，筆者強烈建議我國資本市場盡快走混業經營的道路，利用我國原有商業銀行的優勢，拓寬券商融資渠道，營造全方位的銷售網路，增強自身抗禦風險能力，以便在國際金融競爭中立於不敗之地。
六、關於證券交易所
20世紀90年代之前，全球證券交易所幾乎全都是以會員制形式發展起來的。這種類型的交易所是由會員出資組成的交易所為會員所有和控制，只對會員服務，只有會員才能利用交易所的交易系統進行交易，由於服務者和出資者為同一人，因此大多數實行會員制的證券交易所都是非盈利的服務性組織。在技術進步的推動下，會員制形式逐漸不能適應市場的變化。
資本的國際化使各地的證券交易所突破了地域限制，在全球市場上形成了相互競爭的對象。一方面，競爭使定價過高的交易所得不到客戶，也就沒有收入來源，從而面臨淘汰的命運；另一方面，作為交易所，要在競爭的條件下生存，就必須努力提高服務質量，擴大市場份額，否則就有被蠶食的危險。但在會員制下，交易所籌資能力受限，融資成本過高，非盈利性的組織機構也限制了它持續發展的能力。在這種條件下，交易所只有採取以獲得競爭優勢為導向的商業治理結構才能獲得競爭力，因此，進入90年代，交易所的治理結構也發生了相應的變化，出了公司化的發展趨勢，交易所開始由非盈利性的會員制向盈利性的公司制轉變。 公司制的特點在於：1、是以滿足股東價值最大化為目的的組織；2、交易所可以向社會公眾發行股份，不必局限於是會員還是交易者；3、通過公開發行股票，使市場交易權和所有權分開，不是股東也可以獲得在交易所交易的資格，而在會員制下，只有會員才有資格直接交易。顯然，公司制各方面都要優於會員制。而我國目前證券交易所組織模式為「行政會員制」，它是行政管理與會員參與相結合的組織模式。由於實施行政管理，它能從宏觀上保障證券交易所的活動首先符合國家利益，有利於實施監管；由於會員參與，它還要考慮會員的切身利益，「行政制」和「會員制」的結合必然導致低效率和缺乏市場競爭力。
但令人遺憾的是迄今為止，股票市場改革矛頭主要指向籌資者，投資者和券商，很少觸及證交所。目前的證交所內無動力，外無壓力，沒有競爭和市場意識，面對資本全球化的沖擊，整合和股份化改造是證交所改革之路。
筆者認為我國證券交易所的改革包括兩個方面：
1、證券交易所的整合，上海、深圳證交所合並為上海證券交易所。從全球看，證交所集中化的呼聲超過了分散化的呼聲。目前世界范圍內形成的三大勢力范圍：一是以紐約證交所為首的GEM陣營（global Equity Market）控制歐洲、美洲和亞太,股票市值超過了19萬億美元。二是以英德為首的IX陣營，市值為4萬億沒有，以歐元報價，壟斷歐洲股票交易額的53％和高科技股的80％，三是以納斯達克為首的創業板市場陣營即「全球數碼股市」。
2、公司制的證交所結構。世界上大多數證券交易所已經改製成股份公司，有不少公司正在上市。把屬於市場的還給市場，只有這樣，中國的資本市場才能面對全球競爭，才能在世界資本市場中站穩腳跟。

⑷ 股票市場是怎麼運作的

股票運作的本質是供求關系。
如果買的人大於賣的人，就會出現供不應求的現象，專股票上漲；反屬之下跌股票就會漲跌。
股票市場是已經發行的股票買賣、轉讓和流通的場所，包括交易所市場和場外交易市場兩大類別。由於建立在發行市場基礎上的，所以又被稱為二級市場。股票市場的結構和交易活動比發行市場更加復雜，其作用和影響力也更加大。
股票流通股是一定的，如果主力大量收集籌碼，那麼可參與買賣的籌碼就會減少，這樣一來，物以稀為貴，買不到股票，只能抬高股價買。這時候風險極大，主力的獲利機會也極大。主力出貨完畢，散戶的熱情也就告一段落，那麼股價就會自然降下來或者被主力砸下來。

⑸ 股票市場如何影響經濟

我記得我寫過一篇文章，題目叫《振興經濟必先振興股市》。從題目就內知道股票市場對經濟容的影響了。目前我國經濟是土地資源型和匯率輸入型增長。一旦這些結束，那麼擴大內需型增長必將替代，那時，股市上漲的重要性就體現出來了。就象現在的歐美股市，政府拚命不讓它跌啊。

⑹ 股票市場是怎麼運作的

股票市場也稱為二級市場或次級市場，是股票發行和流通的場所，也可以說是指對已發行的股票進行買賣和轉讓的場所。股票的交易都是通過股票市場來實現的。一般地，股票市場可以分為一、二級，一級市場也稱之為股票發行市場，二級市場也稱之為股票交易市場。

我們已經說過，股票是一種有價證券。有價證券除股票外，還包括國家債券、公司債券、不動產抵押債券等等。國家債券出現較早，是最先投入交易的有價債券。隨著商品經濟的發展，後來才逐漸出現股票等有價債券。因此，股票交易只是有價債券交易的一個組成部分，股票市場也只是多種有價債券市場中的一種。目前，很少有單一的股票市場，股票市場不過是證券市場中專營股票的地方。

股票市場是上市公司籌集資金的主要途徑之一。隨著商品經濟的發展，公司的規模越來越大，需要大量的長期資本。而如果單靠公司自身的資本化積累，是很難滿足生產發展的需求的，所以必須從外部籌集資金。公司籌集長期資本一般有三種方式：一是向銀行借貸；二是發行公司債券；三是發行股票。前兩種方式的利息較高，並且有時間限制，這不僅增加了公司的經營成本，而且使公司的資本難以穩定，因而有很大的局限性。而利用發行股票的方式來籌集資金，則無須還本付息，只需在利潤中劃撥一部分出來支付紅利即可。把這三種籌資方式綜合比較起來，發行股票的方式無疑是最符合經濟原則的，對公司來說是最有利的。所以發行股票來籌集資本就成為發展大企業經濟的一種重要形式，而股票交易在整個證券交易中因此而佔有相當重要的地位。

股票市場的變化與整個市場經濟的發展是密切相關的，股票市場在市場經濟中始終發揮著經濟狀況晴雨表的作用。
所謂「牛市」，也稱多頭市場，指市場行情普遍看漲，延續時間較長的大升市。所謂「熊市」，也稱空頭市場，指行情普遍看淡，延續時間相對較長的大跌市。

道·瓊斯根據美國股市的經驗數據，總結出牛市和熊市的不同市場特徵，認為牛市和熊市可以各自分為三個不同期間。
牛市第一期。與熊市第三期的一部分重合，往往是在市場最悲觀的情況下出現的。大部分投資者對市場心灰意冷，即使市場出現好消息也無動於衷，很多人開始不計成本地拋出所有的股票。有遠見的投資者則通過對各類經濟指標和形勢的分析，預期市場情況即將發生變化，開始逐步選擇優質股買人。市場成交逐漸出現微量回升，經過一段時間後，許多股票已從盲目拋售者手中流到理性投資者手中。市場在回升過程中偶有回落，但每一次回落的低點都比上一次高，於是吸引新的投資人入市，整個市場交投開始活躍。這時候，上市公司的經營狀況和公司業績開始好轉，盈利增加引起投資者的注意，進一步刺激人們入市的興趣。
牛市第二期。這時市況雖然明顯好轉，但熊市的慘跌使投資者心有餘悸。市場出現一種非升非跌的僵持局面，但總的來說大市基調良好，股價力圖上升。這段時間可維持數月甚至超過一年，主要視上次熊市造成的心理打擊的嚴重程度而定。
牛市第三期。經過一段時間的徘徊後，股市成交量不斷增加，越來越多的投資人進入市場。大市的每次回落不但不會使投資人退出市場，反而吸引更多的投資人加入。市場情緒高漲，充滿樂觀氣氛。此外，公司利好的新聞也不斷傳出，例如盈利倍增、收購合並等。上市公司也趁機大舉集資，或送紅股或將股票拆細，以吸引中小投資者。在這一階段的末期，市場投機氣氛極濃，即使出現壞消息也會被作為投機熱點炒作，變為利好消息。垃圾股、冷門股股價均大幅度上漲，而一些穩健的優質股則反而被漠視。同時，炒股熱浪席捲社會各個角落，各行各業、男女老幼均加入了炒股大軍。當這種情況達到某個極點時，市場就會出現轉折。
熊市第一期。其初段就是牛市第三期的末段，往往出現在市場投資氣氛最高漲的情況下，這時市場絕對樂觀，投資者對後市變化完全沒有戒心。市場上真真假假的各種利好消息到處都是，公司的業績和盈利達到不正常的高峰。不少企業在這段時期內加速擴張，收購合並的消息頻傳。正當絕大多數投資者瘋狂沉迷於股市升勢時，少數明智的投資者和個別投資大戶已開始將資金逐步撤離或處於觀望。因此，市場的交投雖然十分熾熱，但已有逐漸降溫的跡象。這時如果股價再進一步攀升，成交量卻不能同步跟上的話，大跌就可能出現。在這個時期，當股價下跌時，許多人仍然認為這種下跌只是上升過程中的回調。其實，這是股市大跌的開始。
熊市第二期。這一階段，股票市場一有風吹草動，就會觸發「恐慌性拋售」。一方面市場上熱點太多，想要買進的人反因難以選擇而退縮不前，處於觀望。另一方面更多的人開始急於拋出，加劇股價急速下跌。在允許進行信用交易的市場上，從事買空交易的投機者遭受的打擊更大，他們往往因償還融入資金的壓力而被迫拋售，於是股價越跌越急，一發不可收拾。經過一輪瘋狂的拋售和股價急跌以後，投資者會覺得跌勢有點過分，因為上市公司以及經濟環境的現狀尚未達到如此悲觀的地步，於是市場會出現一次較大的回升和反彈。這一段中期性反彈可能維持幾個星期或者幾個月，回升或反彈的幅度一般為整個市場總跌幅的三分之一至二分之一。
熊市第二期。經過一段時間的中期性反彈以後，經濟形勢和上市公司的前景趨於惡化，公司業績下降，財務困難。各種真假難辨的利空消息又接踵而至，對投資者信心造成進一步打擊。這時整個股票市場彌漫著悲觀氣氛，股價繼反彈後較大幅度下挫。
在熊市第三期中，股價持續下跌，但跌勢沒有加劇，由於那些質量較差的股票已經在第一、第二期跌得差不多了，再跌的可能性已經不大，而這時由於市場信心崩潰，下跌的股票集中在業績一向良好的藍籌股和優質股上。這一階段正好與牛市第一階段的初段吻合，有遠見和理智的投資者會認為這是最佳的吸納機會，這時購入低價優質股，待大市回升後可獲得豐厚回報。
一般來說，熊市經歷的時間要比牛市短，大約只佔牛市的三分之一至二分之一。不過每個熊市的具體時間都不盡相同，因市場和經濟環境的差異會有較大的區別。回顧1993年到1997年這段時間，我國上海、深圳證券交易所經歷了股價的大幅漲跌變化，就是一次完整的由牛轉熊，再由熊轉牛的周期性過程。

⑺ 1、結合中國A股市場現狀論述基本分析與技術分析對投資股票市場的意義 這是一道論述題 謝謝

隨著我國經濟的發展，股票投資也越來越多的被廣大人民所接受，但股票投資有著較高的風險，隨著居民投資理財意識的逐漸增強，對風險的認識也就越加深刻。股票投資風險是指未來投資結果的不確定性和波動性，進而影響股票投資的結果，或給投資者帶來很大的收益，或使投資者的利益受到損害，使資產貶值。
股票投資風險有系統風險和非系統風險之分，系統風險是指社會政治、經濟變化等對股票市場產生的不可抗拒的影響。包括市場風險，利率風險，購買力風險等；系統風險的原因是多方面的：股價過高，股市經過無理性的炒作之後，使股價大幅上升；很多股民存在著從眾行為，股票投資上許多股民並無主見，跟隨他人的投資行為使股價猛漲或猛跌。經營環境的惡化也是增加股票投資風險的一個重要原因，國家政策的轉變都會導致股票市場的變動；利率的變動會影響消費者的投資行為的選擇，使其改變貨幣的使用方向，進而增大股票投資風險；稅收政策將直接影響投資者和企業的投資行為，進而將股票投資的風險提升。

⑻ 股票投資的發展現狀

央行儲戶問卷調查表明儲蓄意願仍強股票投資趨弱盡管居民消費意願平淡，但教育、汽車消費升溫。
中國人民銀行昨日發布的調查報告表明，當前我國居民儲蓄意願強勢不改，投資國債、股票、基金的人數比例均有所下降；盡管居民消費意願平淡，但教育、汽車消費升溫。
2月中下旬，中國人民銀行在全國50個大、中、小城市進行了城鎮儲戶問卷調查。結果顯示，進入2003年，城鄉居民儲蓄存款延續上年持續快速增長勢頭，儲蓄意願強勢不改，儲蓄存款仍然是居民金融資產的首選。有34.1%的儲戶認為在當前物價和利率水平下，「更多地儲蓄最合算」，較上個季度略降0.3個百分點，較上年同期提高7.3個百分點，繼續維持高位。
在調查居民家庭擁有的最主要金融資產時，選擇「儲蓄存款」的人數仍然最多，占被調查對象的68.8%，較上個季度上升1.4個百分點；其次為選擇「國債」的人數佔8.8%，較上個季度下降0.4個百分點；選擇「股票」的人數佔6.7%，創歷史最低水平；選擇「基金」和「保險」的人數各佔1.6%和5.3%，分別較上個季度下降0.3和0.1個百分點。
主題為「最燙的字眼，最冷的金磚」的中國A股投資高峰論壇日前在北京舉行。國內外投資專家達成一致的預期：中國持續快速發展的經濟以及不斷增強的綜合實力，已使「中國」成為世界經濟界、企業界眼中「最燙的字眼」，而隨著A股制度上的完善，中國股市這塊新興市場中目前「最冷的金磚」將發出迷人的「光芒」，在未來一段較長的周期內將為投資人帶來豐厚的回報。

最冷的金磚蓄勢待發

德意志資產管理公司亞太區總監Andy Fay介紹，包括印度、巴西、俄羅斯以及中國近年來經濟實現持續快速增長，被成為「金磚四國」。而除中國外的其他三國證券市場出現較長時間的上漲，A股市場仍處於相對低迷中，成為「最冷的金磚」。

Andy Fay表示，中國宏觀經濟中的工業化、城市化等主題，將會使得很多的企業受益並反映在盈利上。作為QFII，德意志資產管理公司投資A股，這實際上也是針對全球的一個主題———大中華區的投資。

申銀萬國證券研究所所長陳曉升表示，中國經濟當前最明顯的變化在於金融效率的提高和大國經濟的發展。隨著金融效率的提高，整個經濟體的優質資產會向資本市場集中，資本市場投資利潤上升，這種結構化的優勢驅動了資本市場配置社會資源的強大作用。全球的基金經理漸漸發現，作為目前全球第四大經濟體，按照現有的發展速度，中國在不遠的未來將有可能成長為全球最大的經濟體，而此前國際資本在中國這個新興市場的投資比例還很低。從目前來看，在中國持續的低利率環境和人民幣長期升值的背景下，A股的股改成為推動全球資本向全球估值「窪地」———中國A股聚集的催化劑。

主題投資孕育而生

面對市場近來出現的大幅上漲後的調整行情，嘉實基金總裁趙學軍表示，強國強幣的總體背景、新興市場的示範效應、市場參與主體利益趨向一致、投資主題的不斷涌現和深入挖掘、並購引發的巨大投資機會等眾多因素正在催生一輪中國式牛市。然而，牛市既不是一蹴而就的，也不是線性發展的，更不是一榮俱榮的。

中國國際金融有限公司研究部董事總經理邱勁指出，中金公司有一個對市場160多家核心股票的盈利分析，從這些上市公司的數據中可以分析到，今年一季度到二季度的盈利預期有一個明顯的反轉，從盈利預期下降5%，到盈利預期增長13%。所以，股市今年的表現是有很強的基本面支撐，而不是泡沫重新燃起。至於目前的調整，可以說是對前期比較大的漲幅的一個正常反應，並不是災難性的，大的趨勢沒有變，所以調整隻是暫時的。

邱勁同時指出，今年下半年的投資機會將不及上半年，因此在投資方面的難度卻加大了。因為宏觀經濟的增長更多的反映在A股的結構化影響上，兩極分化的現象越來越明顯。所以對於投資者來說，需要有更強的能力進行宏觀經濟的判斷、市場分化的投資機會判斷、個股的選擇判斷，這對投資者專業性的要求會更高。

嘉實主題精選基金擬任基金經理王貴文介紹，主題投資不同於傳統的按照行業進行組合配置的投資思路。它通過自上而下尋找投資主題，力爭前瞻、動態地把握影響經濟發展和企業盈利的關鍵性和趨勢性因素。過去幾年中國證券市場表現出了明顯的分化，而真正驅動這種分化的因素是不同企業背後的投資主題。把握主題投資就能把握證券市場的結構性機會，獲取超額收益。

王貴文認為，下一階段，乃至明年中國經濟生活中會比較注重如下幾個主題：並購重組主題、經濟增長方式主題、新農村建設主題以及人民幣升值和商品資源主題

⑼ 根據我國目前的宏觀經濟形式分析我國股票市場未來的走勢

股票市場是市抄場經襲濟的高級組織形態，是生產力發展的必然產物。社會化大生產越發達，對社會資金的融通需求就越大，股票市場籌集資金和優化資源配置的功能就越是能夠充分發揮，股票市場也就越發達。

(9)股票市場現狀分析擴展閱讀：

2013年影響股市表現因素分析：

我國經濟將在2013年實現溫和復甦，各項經濟指標將逐步好轉。與2012年每個季度經濟增速均低於年初預期相比，2013年每個季度實際增速有望不斷超出年初預期，預計全年GDP增速將回升到8%以上。

在全球經濟低迷的背景下，中國出口仍不會有起色，但內需的增長可以抵消外需的下降。而高鐵、水利等基礎設施投資增速有增無減，投資仍是推動中國經濟的重要動力。