對沖基金投資範式

㈠ 對沖基金有哪些主流投資策略

主要的量化對沖策略有：
1、市場中性策略
主要追求的是通過各類對沖手段消除版投資組合權的大部分或全部系統風險，尋找市場中的相近資產的定價偏差，利用價值回歸理性的時間差，在市場中賺取細小的差價來獲得持續的收益。
2、事件驅動套利策略
利用特殊事件造成的對資產價格的錯誤定價，從錯誤定價中謀利。
3、相對價值策略
主要是利用證券資產間相對的價值偏差進行獲利。

㈡ 什麼叫對沖基金做空是什麼

對沖基金（hedge fund），也稱避險基金或套利基金，是指由金融期貨（financial futures）和金融期權（financial option）等金融衍生工具（financial derivatives）與金融組織結合後以高風險投機為手段並以盈利為目的的金融基金。

1、實際上在中國私募證券基金也就是陽光私募基金就是對沖基金的原型，只是陽光私募基金只能單邊做多，也就是說只有在股票上漲的時候才能賺錢，而隨著股指期貨和融資融券業務在我國的開展，私募基金也可以做空，也就成了對沖基金。

2、做空說白了就是在市場下跌的情況下也可以賺錢，舉個例子，在一個最基本的對沖操作中。基金管理人在購入一種股票後，同時購入這種股票的一定價位和時效的看跌期權。

3、看跌期權的效用在於當股票價位跌破期許可權定的價格時，賣方期權的持有者可將手中持有的股票以期許可權定的價格賣出，從而使股票跌價的風險得到對沖。

(2)對沖基金投資範式擴展閱讀：

對沖基金交易模式：

在《量化投資—策略與技術》一書中（丁鵬著，電子工業出版社，2012/1)，將對沖基金的交易模式總結為4大類型，分別為：股指期貨對沖、商品期貨對沖、統計對沖和期權對沖。

1、股指期貨

股指期貨對沖是指利用股指期貨市場存在的不合理價格，同時參與股指期貨與股票現貨市場交易，或者同時進行不同期限、不同（但相近）類別股票指數合約交易，以賺取差價的行為。股指期貨套利分為期現對沖、跨期對沖、跨市對沖和跨品種對沖。

2、商品期貨

與股指期貨對沖類似，商品期貨同樣存在對沖策略，在買入或賣出某種期貨合約的同時，賣出或買入相關的另一種合約，並在某個時間同時將兩種合約平倉。在交易形式上它與套期保值有些相似，但套期保值是在現貨市場買入（或賣出）實貨、同時在期貨市場上賣出（或買入）期貨合約。

而套利卻只在期貨市場上買賣合約，並不涉及現貨交易。 商品期貨套利主要有期現對沖、跨期對沖、跨市場套利和跨品種套利4種。

3、統計對沖

有別於無風險對沖，統計對沖是利用證券價格的歷史統計規律進行套利的，是一種風險套利，其風險在於這種歷史統計規律在未來一段時間內是否繼續存在。

㈢ 對沖基金的盈利模式是什麼

一、對沖基金的盈利模式（運作）：1、最初的對沖操作中，基金管理者在購入一種股票後，同時購入這種股票的一定價位和時效的看跌期權。看跌期權的效用在於當股票價位跌破期許可權定的價格時，賣方期權的持有者可將手中持有的股票以期許可權定的價格賣出，從而使股票跌價的風險得到對沖。2、在另一類對沖操作中，基金管理人首先選定某類行情看漲的行業，買進該行業幾只優質股，同時賣空該行業中幾只劣質股。如此組合的結果是，如該行業預期表現良好，優質股漲幅必超過其他同行業的股票，買入優質股的收益將大於賣空劣質股的損失；如果預期錯誤，此行業股票不漲反跌，那麼較差公司的股票跌幅必大於優質股，則賣空盤口所獲利潤必高於買入優質股下跌造成的損失。二、對沖基金常用的投資策略：現時，對沖基金常用的投資策略多達20多種，其手法可以分為以下五種：
1、長短倉，即同時買入及沽空股票，可以是凈長倉或凈短倉；
2、市場中性，即同時買入股價偏低及沽出股價偏高的股票；
3、可換股套戥，即買入價格偏低的可換股債券，同時沽空正股，反之亦然；
4、環球宏觀，即由上至下分析各地經濟金融體系，按政經事件及主要趨勢買賣；
5、管理期貨，即持有各種衍生工具長短倉。
二、對沖基金的最經典的兩種投資策略是短置和貸杠。
1、短置，即買進股票作為短期投資，就是把短期內購進的股票先拋售，然後在其股價下跌的時候再將其買回來賺取差價。短置者幾乎總是借別人的股票來短置。2、長置指的是自己買進股票作為長期投資。在熊市中採取短置策略最為有效。假如股市不跌反升，短置者賭錯了股市方向，則必須花大錢將升值的股票買回，吃進損失。短置此投資策略由於風險高企，一般的投資者都不採用。
3、貸杠在金融界有多重含義，其英文單詞的最基本意思是杠桿作用，通常情況下它指的是利用信貸手段使自己的資本基礎擴大。

㈣ 對沖基金的主要幾種投資策略

對沖基金起源於19世紀50年代，基金經理買入有市場前景的優質股票，同時借入能反應市場平均指數的股票並賣出。在市場上漲時，買入的優質股票的漲幅會高於沽空平均指數而帶來的損失，從而獲利；而市場下跌時，買入的優質股票的跌幅會小於沽空平均指數而帶來的收益。對沖基金策略可以分為以下幾類：相對價值、事件驅動、宏觀策略、方向策略與期貨管理。

（一）相對價值

相對價值策略利用相關投資品種之間的定價誤差獲利，常見的相對價值策略包括股票市場中性、可轉換套利和固定收益套利。相對價值策略的產品不做市場的方向性選擇交易，因而不隨著市場的波動而起落，風險能夠得到較好的控制，但由於相關證券之間的價差通常很小，不用杠桿效應就不能賺取高額利潤，因此相對價值對沖基金傾向於使用高杠桿，而一旦套利發生問題則將會面臨巨額虧損。因為相對價值投資需要在多頭和空頭之間設置適當的對沖比率，任何一方的波動都會影響到對沖效果，所以管理人需要根據市場情況調整倉位；另外倉位太大也會影響流動性。歷史上最著名的相對價值對沖基金——美國長期資本管理公司就因為高杠桿和小概率事件而走向錯誤的方向，到了破產邊緣最終被收購。

（二）事件驅動策略

事件驅動策略投資於發生特殊情形或者是重大重組的公司，例如發生分拆、收購、合並、破產重組、財務重組或者股票回購等行為的公司。事件驅動的策略主要有受壓證券投資和並購套利。一方面，事件驅動型基金會通過對發行受壓債券的企業進行深入研究，折價買入企業債，待市場對企業回復信心後以相對較高的價格賣出獲利。另一方面，基金充分利用公司的並購機會，尋找收購價格與企業目前股價之間的差異，評價該階段下的風險收益，當存在相對確定的套利機會時交易。通過財務模型計算，控制賣空並購方與買入被並購方的股票比例實現市場風險敞口較低前提下的套利。需要指出的是，並購套利存在一定程度的交易風險，即當市場崩盤、戰爭發生或雙方因其他因素無法達成協議時，交易不成功所帶來的風險。因此在一般情況下，事件驅動型基金會配有專業的法律顧問，評估極端情況下的交易風險。

（三）宏觀策略

宏觀策略對沖基金是對沖基金產品中最具攻擊性的品種，索羅斯的量子基金就是這種類型的產品，根據國際政治經濟的重大事件和趨勢，分析相關市場可能出現的變動和走勢，在全球范圍內買入和賣空各種證券及其衍生品，獲取收益。投資工具囊括股票、債券、貨幣、大宗商品、衍生品等，而投資地域也教廣泛，發達金融市場、新興市場均可能成為他們的狙擊對象，特別當國際政治經濟局勢動盪時此類對沖基金更為風行。宏觀策略對沖基金的風險主要來自於對目標地區宏觀經濟和市場判斷的失誤。

（四）方向策略

方向策略對沖基金一般是指投資於股票市場並運用杠桿做多和（或）做空的對沖基金，例如：多/空策略對沖基金、新興市場對沖基金、行業（區域）對沖基金、量化對沖基金等。該策略買入預期價格上漲的證券和（或）賣空預期價格下跌的證券。與相對價值策略中的市場中性策略不同的是，股票多空頭策略並不強制要求多頭交易量與空頭交易量一致，即並不要求用等量的空頭來對沖掉多頭的市場風險（不追求組合的市場中性）。

（五）期貨管理

管理期貨是一種由期貨交易顧問（CTA）利用技術或基本面分析對各期貨品種進行投機交易的期貨投資基金，目前在美國大約有800家注冊CTA，與其他對沖基金策略不同之處在於管理期貨主要投資於商品期貨以及金融期貨、期權、遠期等交易品種，較少涉及股票、債券、外匯等基礎資產，由於投資標的高杠桿高風險特徵，期貨管理基金呈現出高風險的特徵，因而它的風險控制也受到格外重視。目前多數期貨管理基金會應用計算系系統化程序撲捉機會或者止損控制風險。另外，各國的期貨管理基金都受到了政府或行業不同程度的監管，例如美國期貨管理基金必須受到商品期貨交易委員會(CFTC)的監管，其中對公募期貨基金的監管更側重於政府和法律作用的發揮，而對私募期貨基金的監管則更多的是依靠行業協會及信譽機制等市場手段。

㈤ 對沖是什麼意思對沖基金又是什麼意思

融學上，對沖指特意減低另一項投資的風險的投資。它是一種在減低商業風險的同時仍然能在投資中獲利的手法。
對沖在外匯市場中最為常見，著意避開單線買賣的風險。所謂單線買賣，就是看好某一種貨幣就做買空（或稱揸倉），看淡某一種貨幣，就做沽空（空倉）。如果判斷正確，所獲利潤自然多；但如果判斷錯誤，損失亦不會較沒有進行對沖大。
所謂對沖，就是同一時間買入一外幣，做買空。另外亦要沽出另外一種貨幣，即沽空。理論上，買空一種貨幣和沽空一種貨幣，要銀碼一樣，才算是真正的對沖盤，否則兩邊大小不一樣就做不到對沖的功能。
這樣做的原因，是世界外匯市場都以美元做計算單位。所有外幣的升跌都以美元作為相對的匯價。美元強，即外幣弱；外幣強，則美元弱。美元的升跌影響所有外幣的升跌。所以，若看好一種貨幣，但要減低風險，就需要同時沽出一種看淡的貨幣。買入強勢貨幣，沽出弱勢貨幣，如果估計正確，美元弱，所買入的強勢貨幣就會上升；即使估計錯誤，美元強，買入的貨幣也不會跌太多。沽空了的弱勢貨幣卻跌得重，做成蝕少賺多，整體來說仍可獲利。
對 沖 基 金（Hedge Fund）
舉個例子，在一個最基本的對沖操作中。基金管理人在購入一種股票後，同時購入這種股票的一定價位和時效的看跌期權（Put Option）。看跌期權的效用在於當股票價位跌破期許可權定的價格時，賣方期權的持有者可將手中持有的股票以期許可權定的價格賣出，從而使股票跌價的風險得到對沖。
又譬如，在另一類對沖操作中，基金管理人首先選定某類行情看漲的行業，買進該行業中看好的幾只優質股，同時以一定比率賣出該行業中較差的幾只劣質股。如此組合的結果是，如該行業預期表現良好，優質股漲幅必超過其他同行業的劣質股，買入優質股的收益將大於賣空劣質股而產生的損失；如果預期錯誤，此行業股票不漲反跌，那麼劣質股跌幅必大於優質股，則賣空盤口所獲利潤必高於買入優質股下跌造成的損失。正因為如此的操作手段，早期的對沖基金可以說是一種基於避險保值的保守投資策略的基金管理形式。
經過幾十年的演變，對沖基金已失去其初始的風險對沖的內涵，Hedge Fund的稱謂亦徒有虛名。對沖基金已成為一種新的投資模式的代名詞，即基於最新的投資理論和極其復雜的金融市場操作技巧，充分利用各種金融衍生產品的杠桿效用，承擔高風險，追求高收益的投資模式。
對沖基金 hedge fund。投資基金的一種形式。屬於免責市場(exempt market)產品。對沖基金名為基金，實際與互惠基金安全、收益、增值的投資理念有本質區別。這種基金採用各種交易手段(如賣空、杠桿操作、程序交易、互換交易、套利交易、衍生品種等)進行對沖、換位、套頭、套期來賺取巨額利潤。這些概念已經超出了傳統的防止風險、保障收益操作范疇。加之發起和設立對沖基金的法律門檻遠低於互惠基金，使之風險進一步加大。為了保護投資者，北美的證券管理機構將其列入高風險投資品種行列，嚴格限制普通投資者介入，如規定每個對沖基金的投資者應少於100人，最低投資額為100萬美元等。另為：hedgie

㈥ 對沖基金（Hedge Fund）是什麼

對沖基金（hedge fund），是指由金融期貨（financial futures）和金融期權（financial option）等金融衍生工具（financial derivatives）與金融組織結合後以高風險投機為手段並以盈利為目的的金融基金。

換一種說法就是：對沖基金是指在基金在買入基礎金融資產時，同時賣出此基礎金融資產的衍生金融資產，以減少風險。

拓展資料：

1、對沖基金起源於50年代初的美國。其操作的宗旨,在於利用期貨、期權等金融衍生產品以及對相關聯的不同股票進行實買空賣、風險對沖的操作技巧,在一定程度上可規避和化解投資風險。

2、在最基本的對沖操作中,基金管理者在購入一種股票後,同時購入這種股票的一定價位和時效的看跌期權(Put Option)。看跌期權的效用在於當股票價位跌破期許可權定的價格時,賣方期權的持有者可將手中持有的股票以期許可權定的價格賣出,從而使股票跌價的風險得到對沖。

3、經過幾十年的演變,對沖基金已失去其初始的風險對沖的內涵,對沖基金已成為一種新的投資模式的代名詞。即基於最新的投資理論和復雜的金融市場操作技巧,充分利用各種金融衍生產品的杠桿效用,承擔高風險、追求高收益的投資模式。

對沖基金（Hedge Fund）——網路

㈦ 哪個高手詳細解釋下對沖基金的騙局模式和投行細則模式（比如比較失敗的高盛和美林）謝謝！

能說出對沖基金的許多別名，如套頭基金、套利基金和避險基金，但要說清對沖基金是什麼並非易事。90年代以來國內出版的多種大型金融工具書，如《新國際金融辭海》（劉鴻儒主編，1994年）、《國際金融全書》（王傳綸等主編，1993年），選入了「對沖（hedging）」、「基金（fund）」、「套利（arbitrage）」、「共同基金（mutual
fund）」等條目，卻沒有「對沖基金」的條目，說明直到90年代中期，雖然對沖基金的一些相關術語早已進入，對沖基金卻還聞所未聞。

國外對對沖基金的理解也頗為混亂不一，試列舉一些最新的研究文獻對對沖基金的定義如下。IMF的定義是「對沖基金是私人投資組合，常離岸設立，以充分利用稅收和管制的好處」。美國第一家提供對沖基金商業數據的機構Mar/Hedge的定義是
「採取獎勵性的傭金(通常佔15—25%)，並至少滿足以下各標准中的一個：基金投資於多種資產；只做多頭的基金一定利用杠桿效應；或者基金在其投資組合內運用各種套利技術。」美國另一家對沖基金研究機構HFR將對沖基金概括為：「採取私人投資合夥公司或離岸基金的形式，按業績提取傭金、運用不同的投資策略。」著名的美國先鋒對沖基金國際顧問公司VHFA的定義是
「採取私人合夥公司或有限責任公司的形式，主要投資於公開發行的證券或金融衍生品。」

美聯儲主席格林斯潘，在向美國國會就長期資本管理公司（LTCM）問題作證時給出了一個對沖基金的間接定義。他說，LTCM是一家對沖基金，或者說是一家通過將客戶限定於少數十分老練而富裕個體的組織安排以避開管制，並追求大量金融工具投資和交易運用下的高回報率的共同基金
。
根據以上定義，尤其是格林斯潘的間接定義，我們認為，對沖基金並非
「天外來客」，實質仍不外乎是一種共同基金，只不過組織安排較為特殊，投資者（包括私人和機構）較少，打個形象的比方，它就像是「富人投資俱樂部」，相比之下普通共同基金便是「大眾投資俱樂部」。由於對沖基金特殊的組織安排，它得以鑽現行法律的空子，不受監管並可不受約束地利用一切金融工具以獲取高回報，從而衍化出與普通的共同基金的諸多區別開來。

有人認為，對沖基金的關鍵是應用杠桿，並投資於衍生工具。但實際上正如IMF所指出的，另外一些投資者也參與對沖基金完全相同的操作，如商業銀行和投資銀行的自營業務部門持倉、買賣衍生品並以與對沖基金相同的方式變動它們的資產組合。許多共同基金，養老基金，保險公司和大學捐款參與一些相同的操作並且名列對沖基金的最重要投資者。此外，從一個細分的銀行體系中商業銀行的總資產和債務是它們的資本的好幾倍這個意義上看，商業銀行也在運用杠桿。