分析各類證券投資基金的投資策略

① 基金有哪些種類

根據不同標准，可以將證券投資基金劃分為不同的種類：

（1）根據基回金單位是否答可增加或贖回，可分為開放式基金和封閉式基金。開放式基金不上市交易（這要看情況），通過銀行、券商、基金公司申購和贖回，基金規模不固定；封閉式基金有固定的存續期，一般在證券交易場所上市交易，投資者通過二級市場買賣基金單位。

（2）根據組織形態的不同，可分為公司型基金和契約型基金。基金通過發行基金股份成立投資基金公司的形式設立，通常稱為公司型基金；由基金管理人、基金託管人和投資人三方通過基金契約設立，通常稱為契約型基金。我國的證券投資基金均為契約型基金。

（3）根據投資風險與收益的不同，可分為成長型、收入型和平衡型基金。

（4）根據投資對象的不同，可分為股票基金、債券基金、貨幣市場基金、期貨基金等。

② 001118基金

華寶興業事件驅動混合型證券投資基金
2016 年第 4 季度報告

2016 年 12 月 31 日
基金管理人：華寶興業基金管理有限公司
基金託管人：中國建設銀行股份有限公司
報告送出日期：2017 年 1 月 19 日
華寶事件驅動混合 2016 年第 4 季度報告
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§1 重要提示
基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，
並對其內容的真實性、准確性和完整性承擔個別及連帶責任。
基金託管人中國建設銀行股份有限公司根據本基金合同規定，於 2017 年 1 月 17 日復核了本
報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳
述或者重大遺漏。
基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。
基金的過往業績並不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本
基金的招募說明書。
本報告中財務資料未經審計。
本報告期自 2016 年 10 月 1 日起至 12 月 31 日止。
§2 基金產品概況
基金簡稱 華寶事件驅動混合
基金主代碼 001118
交易代碼 001118
基金運作方式 契約型開放式
基金合同生效日 2015 年 4 月 8 日
報告期末基金份額總額 4,401,168,128.31 份
投資目標
本基金積極發掘可能對上市公司當前或未來價值產
生重大影響的各類事件，把握各類事件創造出的投資
機會，在控制風險的前提下為基金份額持有人謀求長
期、穩定的資本增值。
投資策略
1、大類資產配置策略
本基金採取積極的大類資產配置策略，通過宏觀策略
研究，綜合考慮宏觀經濟、國家財政政策、貨幣政策、
企業盈利、市場估值以及市場流動性等方面因素分析
判斷決定大類資產配置比例。
2、股票投資策略
本基金將影響行業和公司投資價值的事件性因素作
為投資的主線，以事件驅動作為核心的投資策略，通
過對上市公司各類事件的深入分析來精選個股。
3、固定收益類投資工具投資策略
本基金基於流動性管理及策略性投資的需要，將投資
於債券、貨幣市場工具和資產支持證券，投資的目的
華寶事件驅動混合 2016 年第 4 季度報告
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是保證基金資產流動性，有效利用基金資產，提高基
金資產的投資收益。本基金將密切關注國內外宏觀經
濟走勢與我國財政、貨幣政策動向，預測未來利率變
動走勢，自上而下地確定投資組合久期，並結合信用
分析等自下而上的個券選擇方法構建債券投資組合。
4、股指期貨投資策略
本基金將依據法律法規並根據風險管理的原則參與
股指期貨投資。本基金將通過對證券市場和期貨市場
運行趨勢的研究，採用流動性好、交易活躍的期貨合
約，達到管理投資組合風險的目的。基金管理人將充
分考慮股指期貨的收益性、流動性及風險性特徵，運
用股指期貨對沖系統性風險、對沖特殊情況下的流動
性風險，利用金融衍生品的杠桿作用，以達到降低投
資組合的整體風險的目的。
5、資產支持證券投資策略
本基金將嚴格控制資產支持證券的總體投資規模並
進行分散投資，以降低流動性風險。
6、其他金融工具投資策略
如法律法規或監管機構以後允許基金投資於其他金
融產品，基金管理人將根據監管機構的規定及本基金
的投資目標，制定與本基金相適應的投資策略、比例
限制、信息披露方式等。
業績比較基準 滬深 300 指數收益率×80% +上證國債指數收益率
×20%
風險收益特徵
本基金是一隻主動投資的混合型基金，其長期平均預
期風險和預期收益率低於股票型基金，高於債券型基
金、貨幣市場基金。
基金管理人 華寶興業基金管理有限公司
基金託管人 中國建設銀行股份有限公司

③ 如何評價私募證券投資基金的投資策略

首先理解所提出來的投資策略，然後分析它的收益的概率和風險概率。

④ 鵬華價值優勢股票型證券投資基金的投資策略

1. 股票投資首先按照既有的研究流程和投資紀律進行行業配置和個股選擇，再運用相對估值分析方法，進行多維估值比較，分析行業、個股的合理估值區間，深入發掘行業和個股層面由於具備相對價值優勢而存在的投資機會，以此作為基金經理的投資線索以及權重調整的重要依據。 2. 在債券投資中，以降低組合總體波動性從而改善組合風險構成為目的，採取積極主動的投資策略，進而謀取超額收益。

⑤ 我國證券投資基金品種發展與市場需求研究

論我國證券投資基金的投資策略

我國正提倡大力發展證券市場的機構投資者，證券投資基金正是證券市場最主要的機構投資者，對證券投資基金資產配置策略進行探討，對於我國發展合格的機構投資者以及對證券市場的安全穩定運行都具有重要的現實意義。
一、 我國證券投資基金的發展現狀
首先，基金的規模不斷擴大，基金管理公司和基金數量迅速擴大。截至2005年底，我國有契約型封閉式和開放式證券投資基金172隻，封閉式基金54支，基金規模達4400多億元。證券投資基金對市場的影響也日益重要，逐漸成為證券市場中最重要的機構投資。
其次，基金運作逐步規范。監管機構相繼下發了規范基金運作的文件，也採取了若干措施，對基金設立、運作、託管、代銷、信息披露等進行了規范。目前，證券投資基金的運作己經比較規范。
再次，基金品種不斷創新。從1998年第一批平衡型為主的基金發展到今天，已出現成長型、價值型、復合型、指數型、貨幣型等不同風格的基金類型。隨著開放式基金的逐步推出，基金風格類型更為鮮明。除股票基金外，債券基金、指數基金、貨幣基金等新品種不斷涌現，為投資者提供了多方位的投資選擇。
最後，證券投資基金的銷售渠道不斷拓寬，服務和交易模式也不斷創新。除工、農、中、建、交五大銀行獲得基金代銷資格外，中國光大銀行等其他中小股份制商業銀行和一些證券公司也獲得了基金代銷資格並開展業務，基金多元化的銷售模式己經形成。
二、 我國證券投資基金投資策略的缺陷
首先，證券投資基金對投資策略重視程度遠遠不夠，基金品牌意識差。投資策略貫穿於投資管理的各個環節，是投資管理最重要的部分，只有在投資管理中確定並實施明確的科學的投資策略，才能避免投資管理的盲目性，為基金最終能取得較好的業績打下基礎。目前我國的基金業，投資者知道很多基金，但幾乎說不出一個基金經理的名字，基金經理的能力沒有被投資者認可。基金的業績是通過賺錢效應來體現的，用業績來樹立品牌，這個品牌就是基金經理。
其次，各開放式投資基金的投資策略趨同，投資策略組合單一。幾乎大部分開放式基金都選擇積極的資產配置策略，積極的股票選擇策略，投資風格、投資目標、各基金有一定的區別，但以成長型基金為主。
最後，各證券投資基金持股過於集中，非系統性風險未能得到有效化解，在實施具體投資中，以專家理財代替專業理財。專家理財指依靠一些有經驗的管理人依據他們的經驗選擇投資時機，投資品種，而專業理財指的是利用現代投資組合理論，有一套完整科學的投資決策體系，這個體系應對宏觀面，行業基本面，公司基本面直至證券市場交易變化狀況進行量化的判斷，決策的依據應是這個連續運轉的體系，而非幾個專家的經驗，以專家理財代替專業理財的弊病在於基金風險太大，且易滋生基金黑幕現象的發生。
三、 規范我國證券投資基金投資策略的建議
首先，設立全國統一的證券投資基金評估機構，建立健全科學的基金評估體系。在我國現有規范證券投資基金的法律法規中，缺乏全國統一的基金評估機構與基金評估體系，這樣容易滋生基金管理人偷懶等現象，甚至出現基金黑幕。設立全國統一的證券投資基金評估機構和評估體系，定期對基金做出評估，可以對基金管理人起到約束和激勵作用，促使其勤勉工作，在誠信原則下謀求基金持有人利益最大化。
其次，證監會加強基金投資策略的管理，對基金投資策略的具體實施予以監督。開放式基金投資策略狀況有了非常積極的變化，這一方面是由於證監會加強這方面管理，另一方面是市場機制發揮的作用。證券投資基金市場由賣方市場轉為買方市場，基金由供不應求轉為基金發行難。迫使基金發起人認真研究客戶需求與市場變化，以推出符合市場需求的基金產品。
再次，重塑基金投資策略和理念，建立多樣化的投資風格。目前各基金公司在投資策略方面都存在趨同化，由於在資產配置方面，受到法律法規的限制，不會有大的突破，股票配置也隨之成為基金投資策略的重點。
另外，對開放式基金進行風格管理，正確判斷和選擇風格傾向。對於基金的風格，無論是成長型還是價值型，必須要顯著，風格上含混不清、成長性所佔比重與價值性不相上下將導致失敗。對於基金管理人來講，單純追求高收益率或保守的規避風險都是不可取的。無論哪種風格，在經過相當長時間的搖擺不定、風格趨同的時期以後，基金在風格上要體現自己的特點。盡管現在我國市場處於弱勢，市場整體風險較高，但成長性基金仍然大有用武之地，是具有風險偏好性的資金很好的投資選擇。
最後，注重公司投資價值分析，提倡理性投資。長期以來資金推動型的股市是導致泡沫積累的主要原因之一，中國股市正逐漸從資金推動型向價值推動型轉變。我國證券市場的運行格局也將發生深刻的變化。新的市場環境下，舊的投資理念將遭遇來自不同方面的挑戰。管理層應該加大監管力度，加強證券市場規范化建設，從而降低集中型投資和短線投資的獲利預期。隨著開放式基金的發展，機構投資者的隊伍將逐漸壯大，機構投資者之間的博弈將使市場的超額利潤機會減少，投資收益趨於平均化

⑥ 誰有2010年證券從業考試的《證券市場基礎》《證券投資基金》的真題

2010年證券從業資格考試《投資基金》全真試題
一、單選題(共60題，每題0．5分，共30分。以下備選答案中只有一項最符合題目要求，不選、錯選均不得分)
1．1879年，英國公布（ ），使投資基金脫離了原來的契約形態，發展成為股份有限公司式的組織形式。
A．《股份有限公司法》
B．《投資基金管理辦法》
C．《投資顧問法》
D．《投資公司法》
2．與股票、債券不同，證劵投資基金反映的經濟關系是（ ）。
A．所有權關系
B．債權債務關系 考試大論壇
C．信託關系
D．合夥投資關系
3．開放式基金的買賣價格以（ ）為基礎。
A．市場供求關系
B．市場存款利率
C．基金份額凈值
D．基金份額總額
4．下列各項中，不是基會合同的當事人的是（ ）。
A．基金銷售機構
B．基金份額持有人 來源:考試大網
C．基金管理人
D．基金託管人
5．以其他證券投資基金為投資對象，其投資組合由各種各樣的基金組成的基金稱為（ ）。
A．指數基金
B．基金中的基金
C．傘型基金
D．信託投資單位
6．根據中國證監會對基金類別的分類標准，（ ）以上的基金資產投資於股票的為股票基金。
A．50%
B．60%
C．70%D．80%
7．個別證券特有的風險是（ ）。
A．操作風險
B．系統性風險
C．非系統性風險
D．管理運作風險
8.QDⅡ為應付贖回、交易清算等臨時用途借入現金的比例不得超過基金、集合計劃資產凈值的（ ）。
A．5%
B．8%
C．10%
D．20%
9．封閉式基金合同生效的條件之一是，基金份額持有人人數要達到（ ）人以上。
A．100
B．200
C．500
D．1000
10．通過證券營業部進行發售封閉式基金份額的方式稱為（ ）。
A．網上發售
B．網下發售
C．回撥機制
D．回購機制
11．根據有關規定，開放式基金的認購費率不得超過申購金額的（ ）。
A．1%
B．2%
C．5%
D．8%
12．由於ETF基金標的指數調整而出現的現金替代屬於（ ）。
A．可能現金替代
B．禁止現金替代
C．可以現金替代
D．必須現金替代
13．關於基金管理公司主要股東應具備的條件，下列說法不正確的是（ ）。
A．注冊資本不低於5億元人民幣
B．持續經營3個以上完整的會計年度，公司治理健全
C．從事證券經營等金融資產管理業務
D．最近3年沒有因違法違規行為受到行政處罰或者刑事處罰
14．考察基金產品線的內涵角度一般不包括（ ）。
A．產品線的長度
B．產品線的寬度
C．產品線的深度
D．產品線的高度
15．下列不屬於基金管理公司內部控制機制的是（ ）。
A．風險控制制度
B．員工自律
C．公司總經理及其領導的監察稽核部對各部門和各項業務的監督控制
D．董事會領導下的審計委員會和監督員的檢查、監督、控制和指導
16．開放式基金託管人全面行使職責的主要階段是（ ）。
A．簽署基金合同階段
B．基金募集階段
C．基金運作階段
D．基金終止階段
17．增發新股的資金清算屬於（ ）。
A．交易所交易資金清算
B．全國銀行間債券市場交易資金清算
C．場外資金清算
D．場內資金清算
18．託管人內部控制的基礎是（ ）。
A．環境控制
B．風險評估
C．控制活動
D．信息溝通
19．基金銷售的（ ）反映了從投資者的需要出發向投資人銷售合理的產品，堅持了投資人利益優先的原則，也是監管機構對基金銷售的要求。
A．服務性
B．專業性
C．持續性
D.適用性
20．基金的贖回費率不得超過基金份額贖回金額的——；贖回費在扣除手續費後，余額不得低於贖回費總額的——，並應當歸人基金財產。（ ）
A．10%．25%
B．5%，25%
C．10%，30%
D．5%，30%
21．營銷組合四大要素不包括（ ）。
A．產品
B．費率
C．促銷
D．售後服務
22．銷售業務流程式控制制的內容不包括（ ）。
A．制定完善的資金清算流程
B．建立科學的基金產品評價體系
C．制定《投資人權益須知》
D．制定客戶服務標准
23．基金宣傳推介材料可以登載該基金、基金管理人管理的其他基金的過往業績，但基金合同生效不足（ ）個月的除外。
A．6
B.9來源：考試大
C．12
D．15
24．（ ）定期評估基金行業的估值原則和程序，並對活躍市場上沒有市價的投資品種、不存在活躍市場的投資品種提出具體估值意見。
A．基金管理公司
B．託管銀行
C．基金估值工作小組
D．基金注冊登記機構 來源：www.examda.com
25．當基金份額凈值計價出現錯誤時，（ ）應當立即糾正，並採取合理的措施防止損失進一步擴大。
A．基金管理人
B．基金託管人
C．基金登記機構
D.監管部門
26．基金（ ）對其資產按規定進行估值。
A．每日
B．每周
C．每月
D.每季
27．基金持有的金融資產應計人（ ）。
A．以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產
B．持有至到期投資
C．貸款和應收款項
D．可供出售的金融資產
28．假設某封閉式基金7月18H的基金資產凈值為35000萬元人民幣，7月19日的基金資產凈值為35125萬元人民幣。該股票基金的基金管理費率為0．25%。那麼，該基金7月19日應計提的託管費是（ ）元。
A．2397
B．2406
C．2431
D．2439
29．通常情況下，交易所上市的有價證券以其估值H的（ ）估值。
A．平均價
B．收盤價
C．開盤價
D．預期收益的現值
30．買入返售金融資產收入屬於（ ）。
A．利息收入
B．投資收人
C．其他收入
D．公允價值變動損益
31．下列各項不屬於基金費用的是（ ）。
A．管理人報酬
B．託管費
C．交易費用
D．基金申購費
32．關於基金稅收，下列說法正確的是（ ）。
A．對金融機構買賣基金的差價收入徵收營業稅
B．企業投資者買賣基金份額徵收印花稅
C．對企業投資者買賣基金單位獲得的差價收入，不徵收企業所得稅
D．企業投資者從基金分配中獲得的收入，徵收企業所得稅
33．代表基金份額10%以卜的基金份額持有人自行召集召開持有人大會的，此類持有人應至少提前（ ）日公告持有人大會的召開時問、會議形式、審議事項、議事程序和表決方式等事項。
A．10
B．15
C．30
D．45
34．基金合同的主要披露事項不包括（ ）。
A．基金運作方式
B．基金收益分配原則
C．基金資產凈值的計算方法和公告方式
D．風險警示內容
35．目前較為合理的評價基金業績表現的指標是（ ）。
A．期末基金份額凈值
B．期末可供分配基金份額利潤
C．加權平均基金份額本期利潤
D．凈值增長指標
36．關於基金監管目標，下列說法錯誤的是（ ）。
A．保護投資者利益
B．保證市場的公平、效率和透明
C．消除系統風險
D．推動基金業的規范發展
37．我國基金市場的監管主體是（ ）。
A．中國證監會
B．中國銀監會
C．證券交易所
D．中國證券業協會
38．中國證監會發布的（ ），旨在進一步明確基金管理公司公平對待不同組合所應遵循的具體原則和方法。
A．《證券投資基金管理公司治理准則(試行)》
B．《基金管理公司內部控制指導意見》
C．《基金管理公司特定客戶資產管理業務試點辦法》
D．《基金管理公司公平交易制度指導意見》
39．某基金名稱顯示了投資方向，那麼它應當有（ ）以上的非現金基金資產屬於該投資方向確定的內容。
A．50%
B．60%
C．80%
D．90%
40．假定證券A的收益率分布如表1所示。

那麼，該證券的期望收益率為（ ）。
A．20．6%
B．21．6%
C．22．8%
D．23．6%
41．在證券組合管理的基本步驟中，投資時機的選擇是（ ）階段的主要工作。
A．進行證券投資分析
B．組建證券投資組合
C．投資組合的修正
D．投資組合業績評估
42．假設證券組合P由兩個證券組合I和Ⅱ構成，組合Ⅰ的期望收益水平和總風險水平都比Ⅱ的高，並且證券組合Ⅰ和Ⅱ在P中的投資比重分別為0．48和0．52，那麼（ ）。
A．組合P的總風險水平高於Ⅰ的總風險水平
B．組合P的總風險水平高於Ⅱ的總風險水平
C．組合P的期望收益水平高於Ⅰ的期望收益水平
D．組合P的期望收益水平高於Ⅱ的期望收益水平
43．關於市場組合，下列敘述錯誤的是（ ）。
A．它包括所有風險資產
B．它在有效邊界上
C．市場組合中所有證券所佔比重和它們市值成正比
D．它是資本市場線和無差異曲線的切點
44．下列不屬於資本資產定價模型假設條件的是（ ）。
A．投資者都依據期望收益率評價證券組合的收益水平，依據方差(或標准差)評價證券組合的風險水平
B．投資者對證券的收益、風險及證券問的關聯性具有完全相同的預期
C．證券市場的風險波動強度不大
D．資本市場沒有摩擦
45．下列（ ）不是資產配置的目標。
A．改善投資者面臨的環境
B．降低投資風險
C．提高投資收益
D．消除投資者對收益所承擔的不必要的額外風險
46．確定資產類別收益預期的主要方法有（ ）。
A．風險收益法
B．情景綜合分析法
C．預期收益最大化法
D．成本收益法
47．買人並持有策略、恆定混合策略、投資組合保險策略不同的特徵主要表現在三個方面，其中不包括（ ）。
A．支付模式
B．收益方式
C．有利的市場環境
D．對流動性的要求
48．採用（ ）策略時，股價上升賣出股票，股價下跌買入股票。
A．戰略性資產配置
B．恆定混合策略
C．戰術性資產配置
D．投資組合保險策略
49．下列屬於消極性股票投資策略的是（ ）。
A．以技術分析為基礎的投資策略
B．以基本分析為基礎的投資策略
C．市場異常策略
D．指數型投資策略
50．市盈率和市凈率是基本分析的重要指標，某公司的股價為15元，每股凈利潤為0．5元，每股凈資產3元，其市盈率和市凈率分別為（ ）。
A．30；5
B．5；30
C．7．5；5
D．7．5；30
51．股票投資風格指數是對股票投資風格進行（ ）的指數。
A．風險評價
B．業績評價
C．資產評價
D．負債評價
52．常見的市場異常策略不包括（ ）。
A．小公司效應
B．低市盈率效應
C．行業周期效應
D．被忽略的公司效應
53．以投資期分析為基礎，債券互換的類型不包括（ ）。
A．替代互換
B．市場問利差互換
C．交叉互換
D．稅差激發互換
54．選擇債券指數化投資的原因不包括（ ）。
A．可獲得超越市場的收益
B．經驗證據表明積極型的債券投資組合的業績並不好
C．指數化組合管理所收取的管理費用更低
D．選擇指數化債券投資策略，有助於基金發起人增強對基金經理的控制力
55．（ ）是使投資組合中債券的到期期限集中於收益曲線的一點。
A．兩極策略
B．子彈式策略
C．梯式策略
D．指數化策略
56．某貼息債券面值為100元，3月1日的貼現價格為98元，5月1日到期，採取單利計算，則到期收益率為（ ）。
A．1．5%
B．4．5%
C．6%
D．9%
57．使用現金比例變化法，首先需要確定基金的（ ）。
A．投資目標
B．特殊現金比例
C．投資結構
D．正常現金比例
58．對管理公司本身表現的衡量屬於（ ）。
A．基金衡量
B．公司衡量
C．微觀衡量
D．絕對衡量
59．特雷諾指數考慮的是（ ）。
A．總風險
B．市場風險
C．非系統風險
D．部門風險
60．假設某基金每季度的收益率分別為8%、2%、-5%、-3%，那麼該基金的簡單年化收益率和精確年化收益率分別為（ ）。
A．2%：1．51%
B．1．51%；2%
C．0．5%；0．38%
D．0．38%；0．5%
二、多選題(共40題40分，每題1分。以下備選項中有兩項或兩項以上符合題目要求，多選、少選、錯選均不得分)
1．（ ）是直接投資工具，籌集的資金主要投向實業領域。
A．股票
B．債券
C．公司型基金
D．契約型基金
2．證券投資基金在我國的作用主要包括（ ）。
A．為中小投資者拓寬投資渠道
B．提高投資者的投資回報
C．優化金融結構，促進經濟增長
D．促進證券市場的穩定和健康發展
3．證券投資基金市場服務機構包括（ ）。
A．基金銷售機構
B．基金投資咨詢公司
C．證券交易所
D．基金評級公司
4．依據基金運作方式的不同，可以將基金分為（ ）。
A．封閉式基金
B．契約型基金
C．開放式基金
D．公司型基金
5．基金份額持有人享有的權利包括（ ）。
A．分享基金財產收益
B．參與分配清算後的剩餘基金財產
C．按照規定要求召開基金份額持有人大會
D．依法轉讓或者申請贖回其持有的基金份額
6．公募基金主要具有的特徵有（ ）。
A．可以面向社會公開發售基金份額和宣傳推廣，基金募集對象不同定
B．投資金額要求低，適宜中小投資者參與
C．主要以具有較強風險承受能力的富裕階層為日標客戶
D．遵守基金法律和法規的約束，並接受監管部門的嚴格監管
7．成長型基金的主要投資對象包括（ ）。
A．有較大升值潛力的公司股票
B．新興行業股票
C．大盤藍籌股
D．政府債券和公司債
8．1OF與ETF之間的區別體現在（ ）。
A．申購、贖回的標的不同
B．申購、贖回的場所不同
C．基金投資策略不同
D．對申購、贖回限制不同
9．目前我國貨幣市場基金可以投資的金融工具包括（ ）。
A．1年以內的銀行定期存款8．可轉換債券
C．期限在1年以內的央行票據
D．剩餘期限在397天以內的浮動利率債券
10．基金管理人向中國證監會提交的申請核准文本中，被稱為「草案」的有（ ）。
A．基金上市交易草案
B．基金合同草案
C．基金託管協議草案
D．招募說明書草案
11．折(溢)價率反映（ ）之間的關系。
A．開放式基金份額凈值
B．封閉式基金份額凈值
C．基金份額面值
D．二級市場價格
12．上海證券交易所、深圳證券交易所的交易時間為交易日的（ ）。
A．9：00～11：OO
B．9：30～11：30
C.13：00～15：00
D.13：00～15：00
13．ETF交易中，辦理場外現金認購的投資者，認購以ETF份額申請，其認購金額是（ ）的乘積。
A．認購價格
B．認購份額
C．1-認購費率
D．1+認購費率
14．關於基金管理公司一般決策程序，下列敘述正確的有（ ）。
A．研究發展部提出研究報告
B．投資決策委員會決定基金的總體投資計劃
C．基金投資部制定投資組合的具體方案
D．風險控制委員會提出風險控制建議
15．基金管理公司的機構設置包括（ ）。
A．投資管理部門
B．風險管理部門
C．市場營銷部門
D．基金運營部門
16．基金管理公司制定內部控制制度的原則有（ ）。
A．合法、合規性原則
B．全面性原則
C．審慎性原則
D．適時性原則
17．基金管理公司向特定對象提供咨詢服務，不得有下列（ ）行為。
A．侵害基金份額持有人和其他客戶的合法權益
B．承諾投資收益
C．通過廣告等公開方式招攬投資咨詢客戶
D．代理投資咨詢客戶從事證券投資
18．關於基金財產保管的基本要求，下列說法正確的有（ ）。
A．基金託管人必須將基金資產與自有資產嚴格分開
B．不同基金財產的債權債務不得相應抵消
C．基金託管人沒有單獨處分基金財產的權利
D．與投資咨詢客戶約定分享投資收益或者分擔投資損失
19下列各項屬於基金託管人內部控制原則的有（ ）。
A．合法性原則
B．完整性原則
C．靈活性原則
D．審慎性原則
20．基金財產不得用於下列（ ）投資或者活動。
A．承銷證券
B．向他人貸款
C．投資股票
D．向他人提供擔保
21．下列基金資產賬戶中，屬於以託管人和基金聯名的方式開立的賬戶有（ ）。
A．銀行存款賬戶
B．結算備付金賬戶
C．上海證券交易所證券賬戶
D．深圳證券交易所證券賬戶
22．交易所資金清算包括（ ）。
A．增發新股的資金清算
B．股票、債券買賣的資金清算
C．申購新股的資金清算
D．回購交易的資金清算
23．基金託管人對基金管理人復核的財務報表有（ ）。
A．基金資產負債表
B．基金經營業績表
C．基金收益分配表
D．基金凈值變動表
24．基金營銷的微觀環境指與公司關系密切、能夠影響公司服務顧客的能力的各種因素，主要包括（ ）。
A．人口
B．客戶
C．公眾
D．競爭對手
25．基金客戶服務方式包括（ ）。
A．電話服務中心
B．郵寄服務
C．「一對一」專人服務
D．講座、推介會和座談會
26．開放式基金的費用主要包括（ ）。
A．管理費
B．託管費
C．申購費和贖回費
D．持續銷售服務費
27．關於證券投資咨詢機構申請基金代銷業務資格應當具備的條件，下列說法錯誤的有（ ）。
A．最近5年內沒有因違法違規行為受到行政處罰和刑事處罰
B．注冊資本不低於3000萬元人民幣，必須為實繳貨幣資本
C．高級管理人員已取得基金從業資格，熟悉基金代銷業務，並具備從事3年以上基金業務或者5年以上證券、金融業務的工=作經歷
D．持續從事證券投資咨詢業務3個以上完整會計年度
28．下列各項屬於我國基金銷售渠道的有（ ）。
A．證券公司
B．獨立的理財顧問
C．商業銀行
D．基金超市
29．後台管理系統應當具備的功能有（ ）。
A.對基金銷售分支機構、網點和基金銷售人員的管理、考核、行為監控等功能
B．交易清算、資金處理的功能
C．提供投資資訊功能
D．對所涉及的信息流和資金流進行對賬作業的功能
30．關於QDⅡ基金份額凈值的計算和披露，下列說法正確的有（ ）。
A．基金份額凈值應當至少每周計算並披露一次，如基金投資衍生品，應當在每個工作日計算並披露
B．基金份額凈值應當在估值日次日披露
C．基金份額凈值應當以人民幣或美元等主要外匯貨幣單獨或同時計算並披露
D．基金資產的每一買人、賣出交易應當在最近份額凈值的計算中得到反映
31．基金銷售過程中由投資者自己承擔的費用包括（ ）。
A．基金申購費
B．基金贖回費
C．基金轉換費
D．基金託管費
32．基金的會計核算對象包括（ ）的核算。
A．投資類
B．負債類
C．資產負債共同類
D．損益類
33．持有證券的上市公司行為的核算涉及（ ）等公司行為的核算。
A．新股
B．紅股
C．紅利
D．配股
34．與基金利潤有關的財務指標包括（ ）。
A．本期利潤
B．毛利潤
C．期末可供分配利潤
D．未分配利潤
35．我國對（ ）買賣基金的差價收入必須徵收營業稅。
A．銀行
B．非銀行金融機構
C．個人投資者
D．非金融機構
36．下列屬於基金信息披露禁止行為的有（ ）。
A．對基金業績進行預測
B．違規承諾收益
C．詆毀其他基金管理人
D．登載基金過往業績
37．基金信息披露的實質性原則包括（ ）。
A．真實性原則
B．准確性原則
C．規范性原則
D．及時性原則
38．下列各項中不屬於ETF相關信息披露義務人應遵守業務規則有（ ）。
A．《上海證券交易所證券投資基金上市規則》
B．《交易型開放式指數基金業務實施細則》
C．《上市開放式基金業務規則》
D．《上市開放式基金業務指引》
39．基金財務報表附註的披露內容主要包括（ ）。
A．基金基本情況
B．會計報表的編制基礎
C．關聯方關系及其交易
D．金融工具風險及管理
40．QDⅡ基金在披露相關信息時，下列說法正確的有（ ）。
A．可同時採用中、英文，並以英文為准
B．可單獨或同時以人民幣、美元等主要外匯幣種汁算並披露凈值信息
C．當涉及幣種之間轉換的，應披露匯率數據來源，並保持一致性
D．QDⅡ基金應至少每周計算並披露一次凈值信息

⑦ 證券投資基金的風險防範策略分析的目的與意義

隨著證券市場的持續走高，基金發行的熱潮驟升，開戶和參與基金投資者的人越來越多內，基金投資者的風容險教育已迫在眉睫。為了使基金行業能健康穩定的發展，作為基金行業的「基石」——投資者，如何讓其了解風險、認識風險並正確使用基金理財工具，已成為監管層今後一段時間中最迫切解決的問題。因此，中國證監會近日要求進一步加強投資者教育工作，既要保護社會公眾投資熱情，維護資本市場持續發展，又要做好風險揭示工作，保護投資者的合法權益。

⑧ 私募基金投資策略都有哪些

私募基金策略的分類不僅是私募基金投研人員研究開始的第一步，也是私募基金投資者資產配置和風險評估的第一步。下面簡單介紹私募基金中的股票投資、管理期貨、相對價值、事件驅動、組合投資、債券投資、宏觀對沖、復合投資等策略。

私募策略架構圖

股票策略

股票策略是以投資股票類資產為主要收益來源，其投資標的為滬深上市公司股票，以及和股票相關的金融衍生工具（股指期貨、ETF期權等）。股票策略是目前國內陽光私募行業最主流的投資策略，約有80%以上的私募基金採用此策略，按照風險暴露的大小排序分別為股票多頭、股票多空、股票市場中性三種子策略。

股票多頭策略

股票多頭是指基金經理基於對某些股票看好從而在低價買進股票，待股票上漲至某一價位時賣出以獲取差額收益。該策略的投資盈利主要通過持有股票來實現，所持有股票組合的漲跌幅決定了基金的業績。其實質就是單純的股票的買賣操作，此策略具有高風險、高收益特徵。

股票多空策略

股票多空策略，簡單而言就是基於各種理論模型和經驗總結，在股票投資中配置不同比例的股票多頭和空頭（融券賣空股票、做空股指期貨或股票期權等），構建成符合自己預期收益和風險特徵的投資組合，並持續跟蹤和調整的投資策略。股票多空策略與股票多頭策略相比，共同點都是將資產主要投向於股票，核心都是選股。所不同的是，股票多頭只需要選出被低估的股票，而股票多空策略則同時還需要選出被高估的標的，同時採取做多和做空操作來對沖掉組合風險。此策略一般呈現中等收益、中等風險特徵。

股票市場中性策略

股票市場中性策略，指基金經理通過融券、股指期貨、期權等工具完全對沖掉股票組合的系統性風險，或是僅留有極小的風險敞口，以期望獲得超額收益。股票市場中性策略可以看做是股票多空策略中的一種特別的實施方式，市場中性策略要求投資組合的系統性風險近似為零，基金經理必須構建嚴謹的投資組合風險對沖模型進行估算，以保證其多頭頭寸和空頭頭寸的風險敞口相等。這類基金的收益主要來源於多頭與空頭頭寸漲跌幅的差額。此策略一般呈現低收益、低風險特徵。

管理期貨策略

管理期貨策略稱為商品交易顧問策略（Commodity Trading Advisors簡稱CTA），該策略主要投資：商品期貨、金融期貨、期權與衍生產品、外匯與貨幣。管理期貨策略區別於其他策略的關鍵在於期貨是杠桿交易，投資者可以成倍的放大收益（或虧損），並且賣空像做多一樣稀鬆平常（每一份期貨合約的背後都有一個多頭和空頭），投資者可以同時從上漲和下跌中獲利。該策略一般包含期貨趨勢策略、期貨套利策略、復合期貨策略三種子策略。

期貨趨勢策略期貨趨勢策略，指基金經理通過定性、定量等分析方法，跟蹤商品價格漲跌趨勢，通過做多、做空雙向手段博取收益。此類策略的一般呈現高收益、高風險的特徵

期貨套利策略

期貨套利策略，指基金經理通過定性、定量等分析方法利用相同期貨品種在不同市場、不同時點的不合理價差，或者相關期貨品種不同交易場所的不合理價差來獲利。具有對價差的深刻認識並能發現不合理的定價，是套利成功的關鍵，無論是從資本逐利還是從避險的角度來說，套利都是一種有效的交易模式。此類策略一般呈現低收益、低風險的特徵。

復合期貨策略

復合期貨策略，指基金經理通過多種分析方法和交易手段，獲取期貨市場漲跌收益。此類策略資金容量大，一般呈現中等收益、中等風險特徵。

相對價值策略

相對價值策略強調從資產價格的相對高低中獲利，既同時涉及兩個具有高度相關性的資產或者不同市場中的同一資產，當這兩個資產（市場）之間的價格差變得充分大時，買入價格低的資產，賣出價格高的資產，獲取兩者之間的價格差。簡單一點說，相對價值策略是一種無風險或者低風險套利。該策略一般包括ETF套利策略、可轉債套利策略和分級基金套利策略。此類策略普遍呈現較低收益、較低風險特徵。

ETF套利策略

ETF套利策略，由於ETF基金可以同時在一級、二級市場進行交易，當一級市場的ETF份額凈值和二級市場交易價格之間存在不合理價差時，就是交易機會的出現。一般有如下兩種交易方法：一是折價套利，當ETF二級市場價格小於凈值時，投資者便可以在二級市場買進ETF，然後在一級市場贖回ETF份額，再於二級市場賣掉ETF籃子中的股票，賺取之間的差價；二是溢價套利，與折價套利相反。

可轉債套利策略

可轉債套利是指通過轉債與相關聯的基礎股票之間定價的無效率性進行的無風險獲利行為。可轉債套利的主要原理：當可轉債的轉換平價與其標的股票價格產生相對折價時，兩者間就會產生套利空間，投資者可以通過將手中的轉債立即轉轉換成股票並賣出股票，或者投資者可以立即融券並賣出股票，然後再購買可轉債立即轉換成股票並償還先前的融券。

分級基金套利策略

分級基金又叫「結構型基金」，是指在一個投資組合下，通過對基金收益或凈資產的分解，形成兩級（或多級）風險收益表現有一定差異化基金份額的基金品種。絕大多數的股票型分級基金分為三類份額：基礎份額、A類份額（獲取約定收益的穩健份額）、B類份額（具有杠桿功能的進取份額）。當基礎份額凈值大幅高於兩類子基金按初始比例得到的整體二級市場價格時，就產生了折價套利機會。投資者可通過在二級市場買入兩類子份額並申請將兩類子份額合並為場內基礎份額，進而在場內贖回基礎份額。當基礎份額凈值大幅低於兩類子份額按初始比例得到的整體二級市場價格時，就產生了溢價套利機會。投資者可通過在場內申購基礎份額，然後申請將基礎份額拆分為兩類子份額，進而在二級市場將兩類子份額賣出。

事件驅動策略

事件驅動型投資策略，就是通過分析重大事件發生前後對投資標的影響不同而進行的套利。基金經理一般需要估算事件發生的概率及其對標的資產價格的影響，並提前介入等待事件的發生，然後擇機退出。該策略主要包含定向增發和並購重組等策略。此類策略一般呈現高風險、高收益特徵。

定向增發策略

定向增發指將募集的資金專門投資於定向增發的股票，即主要投資於上市公司非公開發行的股票。定向增發通常有良好的預期收益：一方面，定向增發行為對上市公司的股價利好；另一方面，定向增發由於拿到了「團購價格」，因此有折價優勢。定向增發的基金通常需要較大的規模才能做到有效地分散風險，且會面臨募資周期與定增項目周期不匹配的情況。另外，由於定增投資者會有12個月的持股鎖定期，定增策略的基金相對於股票類的基金流動性較差。

並購重組策略

該策略是通過押寶重組概念的股票，當公司宣布並購重組時對股價形成利好後獲利。

組合策略

組合策略指將投資理財上的"資產配置"概念，應用於單一基金上，由基金經理人針對全球經濟和金融情勢的變化，決定在不同市場、不同投資工具的資產配置比重。 組合策略通常通過投資在於多種不同類型的專業基金如股票基金，債券基金、貨幣基金、甚至絕對回報基金作為資產配置的工具。投資"組合基金"能充分發揮多元化效益，將投資風險分散，而擁有一個完善的基金組合，所需的資本卻遠比自行建立投資組合為低。

FOF

FOF（Fund of Fund）是一種專門投資於其他投資基金的基金。FOF並不直接投資股票或債券，其投資范圍僅限於其他基金，通過持有其他證券投資基金而間接持有股票、債券等證券資產，它是結合基金產品創新和銷售渠道創新的基金新品種。

MOM

MOM（Manager of Managers） 即管理人之管理人模式。是指一個基金產品，分為母基金和子基金兩種層面，母基金募資然後把資金分配給下層子基金管理人管理。當然母基金管理人不單單是做資金分配這樣一個工作，更多是多宏觀走勢產生一個判斷，做好一個資產配置的計劃，然後挑選各種投資風格底下最為優秀的子基金管理人，而且在資金分配完之後也可以調整資金分配、增減子基金管理人等等。FOF是直接投向現有的基金產品，MOM則是把資金交給幾位優秀的基金經理分倉管理，更具靈活性。

TOT

TOT（Trust of Trusts）是指投資於陽光私募證券投資信託計劃的信託產品，該產品可以幫助投資人選擇合適的陽光私募基金，構建投資組合，並適時調整，以求獲得中長期超額收益。

債券策略

債券策略是指專門投資於債券的策略，對債券進行組合投資，尋求較為穩定的收益。在國內，債券策略的投資對象主要是國債、金融債和企業債。通常，債券為投資人提供固定的回報和到期還本，因此債券基金具有收益穩定、風險較低的特徵。此外債券策略也可以有一小部分資金投資於股票市場（可轉債、打新股）以增強收益。

宏觀對沖策略

宏觀策略對沖基金是指充分利用宏觀經濟的基本原理來識別金融資產價格的失衡錯配現象，在世界范圍內，投資外匯、股票、債券、國債期貨、商品期貨、利率衍生品及期權等標的，操作上為多空倉結合，並在確定的時機使用一定的杠桿增強收益。宏觀策略的主要優勢是與股市、債市關聯度低，同時投資靈活，在股票市場低迷時也能創造收益。此類策略一般呈現較高風險、較高收益特徵。

復合策略

該策略通過將對沖基金的多種策略組合起來來運作對沖基金。每一種對沖基金的策略都有其優勢和劣勢的一面。通過對多種策略的組合，往往可以平滑單一策略的風險，使得業績表現趨向於穩定。此類策略一般呈現低風險、低收益特徵。

投資有風險，一路需謹慎！

攜手同行，共享未來~